拉尼亞現象增加棕櫚油供應風險：它能否提高價格？分析師分歧

最近， 馬來西亞在南京舉行的第十五屆中國國際食用油產業博覽會上獲得價值超過 23000 萬英吉特的棕櫚油貿易協議。

此外，馬來西亞棕櫚油公司和企業於 7 月 11 日舉行的活動上簽署四份諒解備忘錄，包括利用淘寶開發線上 B20 億和 B2C 銷售渠道，以及利用托科三烯醇（一種從棕櫚油提取的維生素 E 的有效形式）進入健康產品市場。

此外，馬來西亞行業監管機構上週表示，由於出口量低於產量低於產量，馬來西亞的棕櫚油庫存在 6 月飆升至四個月高點。 股票上漲對基準期貨造成壓力，該期貨在數據發布後的兩天內下跌超過 4%。

國家糧油信息中心指出，由於第二季度生產大幅增加，預計第三季增長率將放緩，7 月份棕櫚油產量增長可能在 10% 之內。 隨著價格下跌，7 月份棕櫚油出口顯著改善，運輸調查數據顯示 7 月初按月上升 82.1% 至 85.9%。 預計在 7 月份產地的棕櫚油庫存將繼續上升，但累積率可能會放緩。

作為 2024 年上半年表現最差的行業，種植園是唯一下跌幅的行業，下跌 0.4%。該指數自 5 月以來顯著下跌。投資者正密切關注馬來西亞棕櫚油市場，這是世界第二大棕櫚油生產商，馬來西亞在未來的表現。

拉尼亞現象帶來供應風險，棕櫚油價格可能在 2024 年下半年繼續上漲

氣象預測機構 Maxar 的唐納德·基尼（Donald Keeney）預測，La Niña 現象將於 9 月或 10 月開始，並可能會在東南亞主要種植區帶來超過正常的降雨。由於這將與收穫旺季合併，因此可能會影響農業運作，干擾收穫和運輸，並可能導致棕櫚油暫時短缺。

Keeney 指出，棕櫚油種植園已經受天氣變化、擴張限制和樹木老化等因素破壞，市場越來越容易受到進一步逆境。今年到目前為止，棕櫚油價格已上漲超過 5%。

根據一項調查，2024 年棕櫚油的平均價格為 3,960 林吉特。根據彭博社的調查，到今年底，馬來西亞的基準棕櫚油期貨價格將達到每噸 4,000 英吉特。這將使他們預計將實現自 2021 年以來的首次年增長。

馬來西亞棕櫚油協會（MPOA）本週表示，今年馬來西亞基準原油期貨平均價格預計將在每公噸 3,850 林吉特至 4,000 林吉特（823.53 美元至 855.61 美元）之間，略高於 2023 年 3,800 英吉特平均價格。

然而，一些機構保持其原始的棕櫚油價格預測。

Maybank 投資銀行在一份報告中表示，除非有任何意外的天氣情況，尤其是在北半球， 由於棕櫚油和油性種子的供應將會因季節性而增加，今年下半年棕櫚油價格可能會與上半年相比下跌。 該銀行維持了 2024 年原油平均售價為每噸 3,700 林吉特的預測。該署亦指出，棕櫚油庫存的增長可能會持續至十月/十一月，同時與季節性高峰生產週期相符。

RhB 投資銀行維持其對 2024-2025 年原油價格的假設，分別為每噸 4,000 英吉特和每噸 3,800 英吉特。該機構表示，棕櫚油庫存的上升趨勢可能會持續至 7 月，因為種植模式將持續季節性上升，這可能抵消由於棕櫚油與大豆油的價格競爭力提高，以及假期驅動的需求缺乏。

肯南加研究預測 由於供應增長與需求增長相比延遲，原油棕櫚油價格將保持強勁, 在 2024 年平均價格為每噸 3,800 英吉特。該研究公司指出，棕櫚油價格通常在第一季度上升，然後每季度逐漸下跌，直到第三季度，這個季度通常是價格最弱的季度，但也是棕櫚油生產的最佳季度。 該公司表示，隨著南美大豆收穫的結束，第三季度的粗棕櫚油價格應下跌。

哪些公司值得關注？

有許多公司值得考慮在棕櫚油和種植園行業進行投資。以下是該行業的市值超過 10 億 Rm 的公司。

其中， $UTDPLT (2089.MY)$ 今年迄今為止增長最高，上漲超過 46%，緊隨其後是 $TSH (9059.MY)$ 和 $JTIASA (4383.MY)$，年增長超過 20％。