勞動市場修訂震動市場預期：非農業數據對美聯儲和未來降息意味著什麼

讓我們來討論昨天最重要的宏觀經濟數據，即非農業就業數據的修訂。 市場整週一直在廣泛預期這個數字進行大幅下降修訂o 發布的具體數字是什麼？它們對勞動市場和美聯儲的降息產生什麼影響？讓我們一起看看。

數據顯示，從二零二三年四月至今年三月，非農業就業增加工作量調整了 818,000 人。這意味著每月減少 68,000 份工作。818,000 人的數字也顯著高於部分投資銀行預期的 5 萬至 6 萬，但低於高盛預期的 100 萬上限。在此消息發布後，美國股市看到了強大的上行動。

具體來說，下降調整最大的行業主要是週期性的。 專業和商業服務減少最大的 358,000 人，其次是休閒和酒店業，減少了 150,000，製造業和貿易均減少超過 10 萬。教育、醫療保健和其他服務分別增加 87,000 和 21,000 個。標普 500 指數和納斯達克指數分別上漲 0.2 和 0.3 個百分點，然後回落。

但是，這份報告並沒有改變市場對勞動力市場的看法。 它只進一步加強了 9 月降息的預期，但這還不足以刺激美聯儲削減 50 個基點。在修訂期間，原來的非農業就業人數每月約為 25 萬個。這種調整將其降低到每月 182,000，表明勞動力市場並不像以前所想像的那麼強勁，但也不弱。

6 月，鮑威爾已經提到，有些人認為新職位的數量被過估。 這表明美聯儲已經預期了向下修訂，並且應該在會議期間考慮這一點。費城聯邦儲備局也在 6 月發布了一份初步報告。該報告顯示，去年 9 月至 12 月，來自 18 個州的數據與勞工部的數據不同，絕大多數都是向下調整。

當前市場還預計，週五傑克遜霍爾會議上，鮑威爾將焦點從通脹轉移到勞動市場，提到勞動力市場逐漸軟化。但是，最終將決定未來決定的數據將是 9 月會議前即將到來的數據。與消費物價指數相比，9 月初公布的重要數據將是經修訂的非農業就業數字。當時，失業率的變化將決定美聯儲的降息率的程度。

當前的市場需要耐心。 這份非農業就業數據的修訂報告仍然沒有給我們任何新的結論。經濟的未來方向仍然非常不清楚。儘管美國股市自 8 月 5 日低點強勁反彈，從技術角度看起來更有可能上升，但短期來看，失業率上升和選舉動亂的風險仍然浮現在市場上，趨勢脆弱。 目前，我個人相信採用更具防禦性的行動可能會更好。只有經濟穩定並選舉結束之後，我們就更有可能看到一個更確定的長期趨勢。