向巴菲特的日本投資學習：如何在日本市場投資

華倫·巴菲特增加了對日本股市的押注。上週六公布的最新盈利報告顯示，柏克夏·哈撒韋增持了其在日本五家主要貿易公司（包括三菱、三井、伊藤忠、住友和丸紅）的股份至約9%。該公司在這些股份上花費了1.6兆日圓（1063億美元），到2023年底總額達到2.9兆日圓，日圓漲幅為81%，美元漲幅為61%，大幅提振投資者信心。

包括三菱、三井、伊藤忠、住友和丸紅在內的五家日本貿易公司集團，是在各行業（如自然資源、能源、化學品、金屬、製造、零售、房地產和醫療保健等）具有多元化業務的大型企業集團。 這些公司與柏克夏·哈撒韋的業務方法有相似之處。 他們保留了相當一部分收益用於業務發展和股票回購。僅分發約三分之一作為股息。

自從Berkshire Hathaway開始投資這五家公司以來，它們都採納了友善股東的方式，並以有利價格減少了未償還股份的數量。 三菱商事是一個突出的例子，計劃在二月回購高達10%的未償還股份，從而使股價創歷史新高。

據傑富瑞(Jefferies)分析師Thanh Ha Pham表示，這被稱為“怪獸回購”，市場參與者沒有期望，該公司還有另外5000億日元現金，可以返還給股東。

儘管日經225指數創新高，但仍低於主要美國指數，滾動市盈率為22.1倍，相較之下道瓊斯為26.2倍，納斯達克為40.3倍，標普500為25.5倍。 隨著明年可能有聯邦利率下調和美元流動性擴張的可能性，日本股市估值有望提高。

AJ Bell 投資總監羅斯·莫爾德表示：「與美國相比，公司估值具吸引力。」

他補充說：「由於企業在國內實現了更加股東友善的結構性變革，有可能獲得日益增長的股息。」

最近，日本股市價值大幅上揚，吸引了許多投資者的關注。

日本股市仍保持著強勁的漲勢，基準日經225指數超越了其1989年的歷史高點38,957.44點，創下歷史新高。 截至周一收盤，該指數進一步擴大了其增幅，日經225指數收盤報39,233.71點，創下歷史新高。

市場在達到歷史新高後可能會再次上漲，“只要公司在下一個報告季強勁盈利，”岩井Cosmo證券的權益策略師Toshikazu Horiuchi說。

推動2023年增長的暫時性因素，如日圓貶值、疫情後需求恢復和重振的業務投資等影響正在減弱，可能放緩日本2024年的經濟。然而，由於通脹進程仍在進行中， 國內需求仍存在顯著潛力，特別是在消費支出和投資方面。

此外，日本寬鬆的貨幣政策支撐了股價上升。 在最近的一份報告中，負責新興市場和日本股票的兆.羅雲斯坦投資管理公司的專家丹尼爾·赫利強調，疲軟的日圓是推動股票獲利的主要因素。

去年，日本交易所集團敦促上市公司提高股價和資本效率，以增強對投資者的吸引力。 該要求促使公司展開股份回購並增加股息，以增強股東價值。

激進投資者正在推動更高的市場估值、改善治理並要求公司加大股份回購。根據Jefferies的報告，2023年，上市的日本公司宣布創紀錄的合共9.9兆日元股份回購。