從歷史中學習：在利率降低周期中，黃金或數字貨幣哪個更好的選擇？| Moomoo研究

在降息周期中，充裕的流動性通常會使高收益資產更具吸引力。那麼，數字貨幣和黃金在這個獨特時期會表現如何？

從最近的歷史數據來看，資產反映流動性的情況在降息週期中表現更好。讓我們比較一下在升息和降息週期中，加密貨幣和黃金的情況。

黃金作為一種傳統的避險資產，更加璀璨。隨著利率上升，市場對經濟前景的擔憂加劇，使得金融市場對通脹和金融市場波動的避險工具的需求增加。

相反，由於更具投機性，加密貨幣在緊縮的貨幣政策下面臨更大的賣壓，因為投資者的風險偏好降低。例如，從對上一次加息預期的開始到峰值，大約從2021年11月到2022年12月，比特幣下跌了約70％，而黃金的最大下跌幅度僅約為15％。

（紅線代表BTC比特幣收盤價，紫線代表GCmain黃金期貨（DEC4）收盤價）

寬鬆的貨幣政策降低了持有非收益資產的機會成本，使得加密貨幣更具吸引力。低利率環境鼓勵投資者尋求更高的回報，而高度波動且可能具有高報酬的加密貨幣市場成為願意承擔額外風險以獲取超額回報的人的避風港。
在這種情況下，儘管黃金保持穩定，但其相對保守的回報無法與加密貨幣的爆發性增長相比。例如，從目前加息預期的峰值到對降息的持續預期，大約從2023年1月到2024年8月，比特幣的最大增幅可能達到320％，遠遠超過黃金約35％的上升。

（綠線代表比特幣（BTC）的收盤價格，紫線代表黃金期貨（GCmain）（DEC4）的收盤價格）
我們認為上述時期處於降息周期，主要是由於全球經濟放緩和通脹壓力減小。各國央行通過降低利率來刺激經濟增長，以鼓勵消費和投資。降息可以降低借款成本，增加企業和個人借款的意願，從而促進經濟活動。
此外，在最近的傑克遜霍爾央行會議上，美聯儲主席強調：“現在是進行政策調整的時候。未來的道路明確，降息的時間和節奏將取決於即將公布的數據、不斷變化的前景和風險的平衡。”此聲明進一步提高了9月份降息的可能性。
此外，隨著商品價格下跌，通脹壓力緩解，降息成為可行的政策選擇。
因此，在降息周期中， 增強的流動性使加密貨幣相對於黃金更具吸引力在低利率環境下，尋求高回報的投資者更傾向於接受加密貨幣的高波動性。
儘管黃金保持穩定，但在這一時期內，加密貨幣的潛力不容忽視。然而，在對數字貨幣保持熱情的同時，我們也必須警惕加密技術的可持續性，以防止基礎崩潰的風險。
因此，在貨幣寬鬆的時代，勇者追尋數字夢想，智者在動盪中尋找真正的"黃金之鑰"。