槓桿 ETF 交易指南：掌握波動性市場的投資策略

過去兩個月，費城半導體指數和納斯達克指數等高彈性的資產經歷了顯著波動。隨著市場波動的增加，槓桿 ETF 的交易量也增加，使它們成為投資者的喜愛。

本文討論了交易流行槓桿 ETF 的關鍵注意事項，以及如何選擇槓桿 ETF 交易的正確時間。

槓桿 ETF 的最大優勢在於它們可以在不需要保證金的情況下擴大回報。槓桿交易所買賣基金可以對其追蹤的相關資產的表現應用多種等級的槓桿。目前，大多數單股槓桿 ETF 提供 1.25 倍、1.5 倍、2 倍或 3 倍的槓桿比率。例如， $3倍做多納指ETF-ProShares (TQQQ.US)$ 是一個 3 倍槓桿 ETF，旨在實現納斯達克 -100 指數的每日回報的三倍。如下面的比較圖所示，與納斯達克 100 相比，TQQQ 的波動性顯著更高。8 月 13 日，納斯達克 -100 指數上漲了 2.5％，而 TQQQ 則上漲 7.3%。

以下是市場上最受歡迎的槓桿 ETF，並為投資者介紹一下：

我們將以近期市場波動期為例，以說明槓桿 ETF 的特定操作。最近的市場波動受到多種因素影響，例如「特朗普交易」，「降息交易」，「衰退交易」和「套利交易逆轉」。

納斯達克 -100 指數最近的下跌開始於 6 月份消費物價指數的發布。7 月 11 日，美國 6 月未經調整的消費物價指數按年同比錄得 3.0%，低於市場預期 3.1%，是上年 6 月以來的最低水平。儘管 6 月通脹整體冷卻，但納斯達克 -100 指數暴跌 2.2%，大型科技股表現出「賣新聞」的行為。隨著降息的確定性增加，大型科技股不再是投資者唯一的選擇，小型股指數的吸引力 $iShares羅素2000指數ETF (IWM.US)$ 玫瑰。從這一點開始，反向槓桿產品如 $3倍做空納指ETF-ProShares (SQQQ.US)$ 和 $3倍做空半導體ETF-Direxion (SOXS.US)$ 開始升起。

在這個第二季度的盈利季期間，來自特斯拉、谷歌和 Meta 等主要科技股市的表現令人失望或未來的指引，加上高估值，導致投資者對收益設立非常高的期望。任何表現低於預期都導致股價顯著下跌，進一步加劇納斯達克的下跌。

8 月 1 日，美國勞工部報告失業申請增加，標誌著 4 年來就業率最大的下降，增加了對經濟衰退的擔憂。市場的交易邏輯轉向衰退預期，繼續納斯達克指數的下降趨勢。

日本的流動性危機，由於日元持倉交易的緩解引起，導致日元和日本股市大規模拋售以覆蓋空頭寸。這種動盪迅速擴散到全球市場，導致美國市場波動大幅增加，VIX 指數飆升至 65，導致美股的「黑色星期一」。7 月 11 日至 8 月 5 日，SQQQ 累計上升 40%。

此時，納斯達克 -100 指數已下跌近一個月，估值水平下降。在流動性危機解決後，市場逐漸穩定並反彈。 $3倍做多納指ETF-ProShares (TQQQ.US)$ 和 $3倍做多半導體ETF-Direxion (SOXL.US)$ 開始迅速反彈，TQQQ 從底部至今上升 18%。

但是，槓桿和逆交易所買賣基金是根據股價的每日表現而定。總而言之，這些 ETF 在趨勢市場中表現良好，但在方向或波動不清楚的市場中，其「重新平衡」機制會經常根據相關資產的表現調整投資組合，從而導致比預期更多衰退和表現欠佳。

如上所述，槓桿 ETF 更適合趨勢市場。如果市場在一定範圍內波動，投資者計劃持有長期，可以選擇什麼交易策略？

此時，可以選擇「保障通話」策略。 保障通話包括購買相關股票並出售相應數量的購買期權。此策略的優點是，它可以幫助抵禦短期股價下跌，同時投資者對股票的長期表現看好。通過出售購買期權，投資者可以在股價下降或保持不平時獲得期權保費。

將「保障認購」策略應用於基金管理，就會產生「保障認購 ETF」。常見的保障認購 ETF 包括 $納斯達克100備兌看漲期權ETF-Global X (QYLD.US)$ ，哪些對沖納斯達克 -100 指數波動性，以及 $Global X S&P 500 Covered Call ETF (XYLD.US)$ ，對沖標普 500 指數波動。

保障認購 ETF 也可以作為固定收益投資的補充或替代品。這些選項中的大部分每月分派股息，股息收益率遠超過其他低風險投資的收益率，為投資者提供相對穩定的額外收入。

根據 QYLD 的公告，該 ETF 包括「持有納斯達克 -100 指數資產，同時出售一個月的現金買賣期權」，年度股息收益率為 12％。

但是，由於策略的限制，在單面上升趨勢期間，保障認購 ETF 通常表現低於槓桿 ETF。

總而言之，交易槓桿 ETF 的關鍵點是：

槓桿和反向 ETF 更適合捕捉短期趨勢市場機會。長期持有這些資產涉及相對較高的風險（除非相關資產保持長期上升趨勢）。

定向判斷至關重要。投資者需要密切關注趨勢以執行交易並捕捉重要逆轉時刻。例如，請注意重要經濟數據的發布時間，因為這些數據通常會引發市場趨勢的變化，並考慮主要股票收益報告對指數的影響。

如果市場波動在一定範圍內，投資者可以選擇保障通話 ETF。