槓桿etf交易指南：在波動市場中掌握投資策略

在過去兩個月裏，像費城半導體指数和納斯達克指数這樣的高彈性資產經歷了顯著的波動。隨著市場波動性的增加，槓桿etf的交易量也上升，使其成為投資者的最愛。

本文討論了交易熱門槓桿 etf 的關鍵考量，以及如何選擇槓桿 etf 交易的正確時機。

槓桿 etf 的最大優勢是可以增加回報，而無需使用保證金。槓桿 etf 可以對其跟踪的基礎資產的表現應用多個水平的槓桿。目前，大多數單一股票槓桿 etf 提供1.25倍、1.5倍、2倍或3倍的槓桿比率。例如， $3倍做多納指ETF-ProShares (TQQQ.US)$ 是一款旨在實現納斯達克-100指數每日收益三倍的槓桿 etf。如下圖中所示，TQQQ的波動性明顯高於納斯達克-100。8月13日，納斯達克-100上漲2.5％，而 TQQQ 暴漲7.3％。

以下是市場上一些最受歡迎的槓桿 etf，以及投資者的簡要介紹：

我們將以最近一段市場波動作為例子，來說明關於槓桿 etf 的具體操作。近期市場波動受到多個因素的影響，例如「特朗普交易」、「降息交易」、「衰退交易」和「套利交易的逆轉」。

納斯達克-100最近下跌始於6月CPI數據公佈。7月11日，美國6月未經調整CPI同比增長率為3.0%，低於市場預期的3.1%，標誌著自前一年6月以來的最低水平。儘管6月整體通脹有所降溫，納斯達克-100跳水2.2%，大型科技股展現出「過度賣出消息」的行為。隨著降息的確定性增加，大型科技股不再是投資者唯一的選擇，而小市值指數的吸引力上升。從那一點起，像這樣的反向杠杆產品開始上升。 $羅素2000ETF-iShares (IWM.US)$ 成。從那時開始，像這種反向槓桿產品 etf 開始上升。 $3倍做空納指ETF-ProShares (SQQQ.US)$ and $3倍做空半導體ETF-Direxion (SOXS.US)$ 開始上升。

在第二季度財報季期間，像特斯拉、谷歌和Meta這樣的主要科技股未能表現或未來展望令投資者對收益設定了非常高的期望值，加上高估值，任何表現較預期更弱的情況都會引發股價顯著下滑，進一步加劇納斯達克的下跌。

8月1日，美國勞工部公佈失業數激增，標誌著四年來就業市場最大跌幅，引發對經濟衰退的擔憂。市場交易邏輯轉向預期衰退，延續納斯達克的下行趨勢。

日本的流動性危機是由日元運用交易的拆倉引發，導致大規模賣出日元和日本股票來平倉。這場風暴很快蔓延到全球市場，導致美國市場波動急劇增加，VIX飆升至65，促使美國股市出現“黑色星期一”。從7月11日至8月5日，SQQQ 累積上升40%。

在這一時刻，納斯達克-100指數已連續下跌近一個月，估值水平不斷下降。在流動性危機得到解決後，市場逐漸穩定並出現反彈。 $3倍做多納指ETF-ProShares (TQQQ.US)$ 和 $3倍做多半導體ETF-Direxion (SOXL.US)$ 開始快速反彈，TQQQ從谷底上升18%至目前。

然而，具槓桿和反向的etf基金是根據股票價格的每日表現來進行交易的。總而言之，這些etf在趨勢市場表現良好，但在方向不明確或波動性較大的市場中，它們的“重新平衡”機制將頻繁根據基礎資產的表現調整組合，從而導致與預期比較更大的資產減損和不盡如人意的表現。

如上所述，槓桿 etf 更適合於趨勢市場。如果市場在一定區間內波動，且投資者計劃進行長期持有，可以選擇什麼交易策略？

此時，可以選擇一個看漲策略。 一個看漲策略包括購買標的股票並賣出相應數量的看漲期權。該策略的優勢在於可以幫助對冲短期股價下跌，同時投資者對該股票的長期表現持看好態度。通過賣出期權，當股價下跌或保持平盤時，投資者可以賺取期權費。

將看漲策略應用於基金管理會形成一個看漲 etf。常見的看漲 etf 包括 $納斯達克100備兌看漲期權ETF-Global X (QYLD.US)$ ，用來對沖納斯達克-100指數波動，以及 $Global X S&P 500 Covered Call ETF (XYLD.US)$ ，用來對沖標普500指數波動。

看漲 etf 也可以作為固定收入投資的補充或替代品。這些選項中，大多數每月派息，其股息收益率遠超其他低風險投資，為投資者提供相對穩定的額外收入。

根據QYLD的公告，該 etf 持有「納斯達克-100指數資產，同時賣出一個月平值看漲期權」，年度股息收益率為12%。

然而，由於該策略的限制，看漲護航etf在單邊上升行情中經常表現不佳。

總結一下，交易槓桿etf的關鍵要點是：

槓桿和反向etf更適合抓住短期趨勢市場機會。長期持有涉及相對高風險（除非相關資產保持長期上升趨勢）。

方向性判斷至關重要。投資者需要密切關注趨勢，以執行交易並捕捉關鍵反轉時刻。例如，關注重要經濟數據發佈的時間，這些數據通常會引發市場趨勢變化，並考慮主要股票的財報對指數的影響。

如果市場在固定區間內波動，投資者可以選擇看漲護航etf。