揭開華爾街的面紗：Carvana和Hertz的特斯拉戰略演習

Carvana Co. $Carvana (CVNA.US)$ 和Hertz Global Holdings $赫茲租車 (HTZ.US)$ 都由同一家資產管理規模為90億美元的大型機構支持。Hertz在2021年購買了大量的特斯拉汽車，但後來發現維修成本過高，加上公司目前陷入嚴峻的財務困境，發行債券的成本達到兩位數。在Hertz背後的主要投資者遭受了巨大損失，希望通過Carvana來彌補這些損失，從而籌劃了一個計畫。

以下是該計劃的核心內容：赫茲急需資金，大幅減記30,000台特斯拉車隊，並在Carvana平台上以100％的價格出售。與此同時，它利用社交媒體創造動力，吸引了大量特斯拉/穆斯克的狂熱粉絲，然後以相對較高的價格出售特斯拉汽車，獲取比正常業務運營更高的利潤和利潤率。

這就是為什麼當我詢問其他二手車平台時，他們沒有聽說過赫茲在尋找二手車銷售的原因，因為它完全在暗中運作，全部發送到一個平台。Carvana在第一季度秘密出售了10,000輛車輛，同時利用Vroom的槓桿營造盈利的幻覺-管理層對此都非常了解，因此沒有人賣股票，甚至還有人買進。

在第一季度報告中，一方面利用Vroom的槓桿營造了盈利的幻覺，另一方面赫茲的特斯拉車隊銷售創造了逆勢佔市場份額的幻覺，並在紐約與幾家機構合作共同操縱市場，使股票在市場關閉後飆升了40％。我們在上半年的空頭交易中蒙受了損失，因為我們不理解這家公司背後的動態。

為什麼股價最近飆升？因為赫茲宣布將加快在Carvana平台上銷售特斯拉，給這些機構另一個擠壓空方的機會（盡管空頭倉位在流通股中所占比例已從29％下降到22％）。在這個位置上，我仍然非常謹慎地空頭交易，因為在第二季度和第三季度Carvana平台上將有另外20,000輛特斯拉待售，而這些車輛的利潤空間非常高-這也是為什麼在第一季度業績會上，管理層對我們的第二季度調整後息稅前利潤率進一步提高感到自信的原因。

這些機構設立了這個計劃，而加西亞負責每天不斷出售自己的股票，不時地施壓以吸引WSb跟進，真是一個有著犯罪父親的CEO。