LPI 資本伯哈德獲中基金「買入」評級，目標價格為 14.52 盧比

MIDF 研究發布關於 LPI 資本保障的研究報告 $LPI (8621.MY)$ ，維持「買入」評級並設定 14.52 盧比的目標價格。這個決定是根據公司的財務表現，最近的項目獲勝和戰略計劃。

LPI 資本保險 $LPI (8621.MY)$，一家金融服務領域的公司。它以全權擁有馬來西亞領先的通用保險提供商 Lonpac Insurance Bhd 而聞名。該報告討論了大眾銀行 Bhd 的潛在收購 LPI Capital，這已根據媒體報導進行猜測。兩家公司均擁有共同股東，而科技控股是大眾銀行創始人陳斯里德宏平的私人投資工具。

— 保險收入：該報告預計保險收入將從 22 財年的 153500萬盧米穩定增加到 26 財年的 199500萬馬元。

— 盈利能力：股本回報率（ROE）預計從 22 財年的 11.5% 上升至 26 財年的 16.1%，同期的資產回報率（ROA）由 5.4% 增至 7.8%。

— 綜合比率：預計合併比率將保持相對穩定，從 22 財年到 26 財年期間波動在 81.1% 至 83.5% 之間。

— 投資回報及索償：預計投資回報率將從 22 財年的 9200萬印尼盾增加到 26 財年的 16500萬印尼盾，而同期的索賠率預計將從 57.4% 上升至 37.2%。

— 市值：截至 2024 年 10 月 8 日，LPI 資本的市值為 52億盧比，與大眾銀行的 887億盧比顯著小於。

— 現金儲備：大眾銀行擁有 124億澳門元的大量現金儲備，表明投機收購的財務能力。

— 增長預測：預計保險收入將從 22 財年至 26 財年的 CAGR 以 5.4% 的增長率增長，其他收入仍然相對穩定。

— 維持買入期望：該報告維持 LPI 資本的買入建議，目標價格（TP）為 RM14.52，基於 25 財年盈率為 2.42 倍。

— 大眾銀行觀點：該報告也表示了對大眾銀行的積極偏見，由於其資產質量穩健和有吸引力的股息。

— 增值：潛在收購被認為是大眾銀行的價值增值，儘管並不顯著。

— 交易複雜性：考慮到有關方的財務能力和市值，該報告猜測交易不會複雜。

— 協同效能潛力：機會在於在合併後利用客戶網絡和產品組合，這可以發揮協同效益。

該報告以對投機交易的中立至略微積極偏差。它維持 LPI Capital 的買入要求，預計該收購（如果實現）將具有價值增值，並可能導致戰略協同作用。但是，該報告並不改變收益估計，等待有關雙方的任何官方公告。