$Lumen Technologies (LUMN.US)$ 自由現金流倍數： （衡量公司股票相對於自由現金流的估值） ...
自由現金流倍數：
（衡量公司股票相對於自由現金流的估值）
P/自由現金流（PCF倍數）= 市值/自由現金流
– P/自由現金流: 價格與自由現金流比率。
– 市值: 公司優先股與普通股的總市值。
– 自由現金流 (FCF)自由現金流指公司在扣除資本支出後運營產生的現金。
市值 = 分享價格×流通股數
– 當前 Lumen 公司的股份數大約為 10.2億 股
– 當前 Lumen 公司的股價 = $7
– 現時市值 約為 $71.4億
– 在2024年8月，Lumen 將其年度自由現金流提高至 10億 至 12億（以下計算中以 10億 為 FCF）
當前PCF倍數 = 71.4億 / 10億 = 7.14
如果自由現金流翻倍至20億美元，市場維持類似的市值/自由現金流倍數（約為7），我們可以估計一個新的市值為142.8億美元。
這意味著一個新的股價為14美元。
市值（142.8億美元）/流通股數（10.2億股）=每股14美元
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基於2024年第二季度上季的資訊：
• 現金貢獻率：交易貢獻的稅前現金率類似於現有EBITDA邊際，如果保持不變，可能會提高自由現金流。
• 稅務影響：前期稅負可能影響凈現金，但涵蓋稅款和成本的交易可能有助於增加自由現金流。
• 成本結構改善：旨在在三年內實現10億美元的成本節省，這可能進一步增強自由現金流。
• 預估自由現金流增加：
• 預計EBITDA區間：美元指數3.9 - 40億。
• 憑藉高毛利和有效的成本節省，這些交易有可能每年為自由現金流增加區間20,000-50,000萬美元，取決於交易條款和運營成本。
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基於假設P/CF倍數保持在7倍的簡化預測。
（P/S： 實際上，如果Lumen實現持續的自由現金流增長，市場情緒可能推動倍數提高，進而導致股價上漲。）
假設
1. 目前股價：$7。
2. 目前自由現金流：約$10億（採用指引的較低端）。
3. 預期自由現金流增加：每年$50000萬。
4. P/CF倍數：根據目前市值和自由現金流計算。
目前市值 = 股價 x 流通股份。
• 假設流通股份大約為10億（為了簡單起見）。
• 市值 = $7 * 10億 = $70億。
• 目前的P/CF倍數 = 市值 / 自由現金流。
• P/CF = $70億 / $10億 = 7倍。
每年專案自由現金流和市值
使用每年預估的$50000萬自由現金流增加：
2024年底
• 預估自由現金流: $10億 + $50000萬 = $15億。
• 市值（假設P/CF倍率為7倍保持不變）：
$15億 * 7 = $105億。
• 預計股價：$105億 / 10億股 = $10.50。
2025年底
• 預估自由現金流: $15億 + $50000萬 = $20億。
• 市值 (以7倍現金流量市盈率計算):
$20億 * 7 = $140億。
• 預計股價: $140億 / 10億股 = $14.00。
2026年底
• 預估自由現金流: $20億 + $50000萬 = $25億。
• 市值 (以7倍現金流量市盈率計算):
$25億 * 7 = $175億。
• 預計股價：$175億 / 10億股 = $17.50。
預計股價摘要
• 2024年底：估計股價 = $10.50。
• 2025年底：估計股價 = $14.00。
• 2026年底：估計股價 = $17.50。
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