馬來西亞股票：如何解釋馬來西亞機場第一季度收益？

本季度集團的收入較上年同期增加 30.6%，至 1,351.3 百萬印尼盾。這一增長是由於新航空公司營運、學校假期、農曆新年節假期，以及對前往馬來西亞的中國和印度旅客實施 30 天免簽證豁免簽證，導致旅客量增加。

集團盈利率同比較顯著增長，稅前利潤為人民幣 1.214.6 百萬元，淨利潤達 1,90.0 億印尼盾。

機場營運營收大幅增加 31.7%，由 960.7 百萬盧比增至 1,265.7 百萬印尼盾。

航空部門 與去年同期相比，其收入從 553.8 百萬盧比增長至 733.9 百萬印尼盾。這一增加主要是由於交通量增加的推動，集團的乘客總數達到 31.3 百萬，較去年同期的 26.8 百萬人增長。

在馬來西亞，旅客量增加至二千一百八百萬人，較去年同期的 18.7 百萬人。同樣地，土耳其業務的客運量持續增長，同期由 8.1 萬乘客增加至 9.5 萬人。

非航空部門 收入也有所增加，由 4,06.9 萬印尼盾同比上升至 531.8 百萬印尼盾。這一增長主要歸因於馬來西亞和土耳其業務的商業收入貢獻更好。

非機場營運營收入由 73.7 百萬印尼盾增加 16.1%，或 11.9 百萬印尼盾，增加 16.1% 至 85.6 百萬印尼盾。這是由於酒店，農業，項目和維修維護業務的收入更高。

整體而言，馬來西亞和土耳其營業額共錄得 35.0%，由 632.2 百萬印尼盾至 853.2 百萬印尼盾，以及 25.0%，由 377.4 百萬印尼盾至 471.8 百萬印尼盾。與此同時，卡塔爾營業額由 24.8 萬盧比增加至 26.3 百萬印尼盾。

1. 合作夥伴： 在本季度，合夥企業業績佔溢利為 9.500 萬印尼盾，較上一季度的 15.4 百萬印尼盾下降。這一下跌主要是由於財政年度末投資物業重估，由於財政年度末投資物業重估，由於財政年度底的投資物業重估，由於財政年度底的投資物業重估，由於投資物業的貢獻較低。然而，來自 KAF（3.8 百萬盧米）、阿里巴巴 KLIA 航空公司（1.5 百萬盧米）和消費電子展（2.5 百萬印尼盾）的貢獻較高，抵消了這一部分下降。

2. 合資企業： 合營企業的業績佔比率錄得 4,9 百萬印尼盾，略低於上一季的 5.4 百萬印尼盾。這項減少主要是由於 SASB 的貢獻較低（2.2 百萬緬元）和亞太基金（2.7 百萬盧米）的貢獻。

隨著乘客流量的增加和相應的營運需求，集團的成本適當上升。儘管如此，其每位乘客核心成本上升至每位乘客 15.59 馬元，而第 23 季的每位乘客的 16.48 馬元，證明集團持續努力管理成本並提高其效率和生產力。

本季，集團在本季度錄得人民幣 1.214.6 百萬元，較去年同期的 63.3 百萬印尼盾顯著增長。

但是，它略低於上一季度錄得的 221.8 萬盧米。這項減少主要是由於上一季度在 GHIAL 投資的公平價值獲得一次性收益 102.4 百萬馬元，以及本季度的營運成本和折舊降低。

除了 GHIAL 投資公平價值的一次性收益，PBT 實際上升 79.7%，或 95.2 百萬印尼盾，較上一季度增長 79.7%。

在本季度，馬來西亞業務的 PBT 錄得 160.8 百萬印尼盾，高於上一季錄得的 157.1 百萬印尼盾。相比之下，土耳其業務的 PBT 錄得 51.3 百萬盧比較上一季的 65.8 百萬印尼盾下降。卡塔爾業務有所改善，PBT 錄得 2.5 百萬印尼盾，而上一季度稅前虧損為 1.1 萬印尼盾。

本季沒有股息建議。該公司於二零二零年停止股息後，於 2023 年恢復派息。目前股息收益率為 1.48%，最新股息建議已在 2023 年年報中公布，並已實施：

董事會於 2024 年 2 月 29 日批准，於二零二零年十二月三十一日止財政年度的單一級末期股息為每股 10.80 仙，總額為 180.2 百萬印尼盾，並於 2024 年 4 月 8 日派發。

集團並未公布任何盈利預測。

MAHB 連續五個季度以正現金流為盈利，反映了流量復甦。在 2024 財年，預計乘客流量將接近疫情前的水平。國際航空航空公司及國際航空公司預測全球旅客增長分別高於 2019 年水平 9% 和 6%，亞太區人數預計將增長 10%（IATA）和 3%（ACI）。在當地，放寬簽證要求，並將電子門口的使用擴展到中國和印度的旅客增加了入境。

因此，MAHB 正在投資機場現代化並替換老化的資產。與政府簽訂的新營運協議將 MAHB 的任期延長至 2069 年，實現可行的機場發展。檳城國際機場的擴建將是新 OAS 下的第一個項目，並具有預先協議的回報率。

MAVCOM 已於 2024 年 6 月至 2026 年 12 月推出新的航空服務收費，包括補充虧損資本化機制，從 2027 年起轉換為基於成本的法規，確保更好的成本回收。

挑戰包括飛機可用性、全球通脹、潛在燃油價格上漲以及地緣政治風險。MAHB 繼續專注於成本優化，並監控西亞衝突對營運和成本的影響。