3 月聯邦公開市場委員會預覽：美聯儲可能會提高中性利率估計並考慮縮減 QT
聯邦開放市場委員會再次被廣泛預計將保持其當前聯邦基金利率目標範圍在 5.25% 到 5.5% 之間。投資者將專注於本次會議上發布的經濟預測摘要和點圖。
聯邦開放市場委員會的聲明預計將於東部時間下午 2 點發布，在他們的兩天會議結束後，然後與傑羅姆鮑威爾主席舉行新聞發布會，預定於美國東部下午 2:30。
■ 會議前的經濟數據一般強勁
最近發布的通脹數據不太可能對美聯儲進行立即降息的信心。2 月份消費物價指數和物價物價指數上漲，儘管部分部分的調節導致 1 月上漲驚喜。
相關文章：以下是一張圖表中的二月消費物價指數的細節
一些聯邦公開市場委員會官員還警告說，儘管通脹放緩，但仍然高，而近幾個月的放緩速度並不像 2023 年那樣令人印象深刻。
就業市場仍然具有彈性。美國在 2024 年 2 月增加了 275 萬個職位，超過 200 萬的預測，高於 1 月下降修訂的 229 萬個。就業增加在醫療保健（67K）、政府（52 萬）以及食品服務和飲酒場（42 萬）。
■ 點圖將對今年降息傳達什麼
市場希望從更新中確認其前景 經濟預測摘要 或來自鮑威爾的新聞發布會，尤其是如果今年對 25 個基點利率的中位期預期從三次降低至 12 月更新中位數下降為 4.6% 的中位數。
高級投資組合經理兼 Allspring 全球投資核心固定收益團隊共同負責人 Maulik Bhansali 表示：「如果它保持在三次 [減少]，那可能是美聯儲準備今年夏天削減的一個非常健康的跡象。」
儘管如此，Bhansali 警告說，鑑於最近控制通脹的進展放緩速度，投資者可能希望為點圖預測只有兩次降息的可能性做好準備。美國銀行分析師美國經濟學家邁克爾·加彭（Michael Gapen）反映這種情緒，預計預測將保持在三次下降，但承認可能會降低「明顯的風險」，正如周五發布的一份研究簡報中所述。
在摩根大通，美國首席經濟學家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）認為美聯儲將表明今年僅有兩次降息的機率有超過 50%。他在周五的報告中指出：「12 月的點圖表明，預測從今年預期的三次降低到兩次，不需要太多時間。」
利率設定委員會的某些成員，例如亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁拉斐爾·博斯蒂奇（Raphael Bostic）表示偏好比廣泛預期的三次降息減少。
未來一年的另一個重要考慮因素是美聯儲可能不願意在總統選舉接近期間調整利率，以保持其政治中立形象。考慮到這一點，中央銀行可能正在尋找一個狹窄的機會 — 特別是今年夏天 — 來對利率進行任何修改。之後，它可能會進入非正式的「安靜時期」，直到十二月會議，否則經濟指標有任何重大變化。
■ 美聯儲會否改變其長期基金利率預測？
經濟學家也對美聯儲的任何變化提高警覺 基金利率的長期預測，12 月份為 2.5%。例如，費羅利認為這個目標利率可能會上調至 2.625% 甚至 2.750%。這種潛在的加息是歸因於美國經濟在美聯儲歷史上最強大的加息序列下，在面對美聯儲歷史上最強大的加息順序下，歸因於美國經濟的意想不到的穩定性。
Maulik Bhansali 提到：「長期利率已經設定為 2.5％，但我們聽到一些跡象表明可能會有稍微增加的空間。」「如果有任何跡象表明長期利率處於上升軌跡，這將對較長期利率產生影響，例如對經濟具有更大意義的 5 年期 [或] 10 年期債券的影響。」
Blansali 進一步澄清，較高的長期利率將影響美聯儲將來降低利率的能力：「如果利率設置在 2.5％ 以上，則降息的保證金會較少，以達到中立立。」對於市場參與者來說，「觀察長期利率的發展可能更意味著，而不是今年發生的事情。」
■ 通脹和經濟增長的預測是什麼？
調整通脹和增長預期 在 12 月更新中更新下調整後，也將被密切關注。在那個 12 月的預測中，隨著通脹壓力開始緩解，美聯儲的中位數預計 2024 年經濟增長為 1.4%，與 2023 年最後一季錄得的 3.2% 增長相比，減緩。根據美聯儲首選指標個人消費支出價格指數來衡量，預計 2024 年通脹將下降至 2.4% 的利率，不論是否考慮到食品和能源成本波動。
富瑞在最近的一項分析中表示，經濟預測不太可能會發生重大變化。該筆記表示：「通脹在一月和二月持續高，但目前數據中沒有任何理由修訂年終預測通脹將會更高。」
然而，美國央行的經濟學家預測，美聯儲可能會將其經濟增長預測上調至 1.8％，將通脹預測調整為 2.5％，並維持其失業預測而不變。
■ QT 的調整計劃是市場關注的另一個重點
除了加息外，聯邦公開市場委員會也建議，它將在本週的會議上開始討論何時以及如何減緩其持有證券提款。官員表示，繼續出售證券，儘管以較慢的速度，同時降息並不會相互衝突。
儘管美聯儲官員有機會在 3 月對 QT 進行初步討論，但彭博仍然預計在下一次會議（5 月）上一次會議上發布正式公告。EY-Parthenon 分析師格雷戈里·達科在他的最新報告中指出，「鮑威爾可能不會提供有關實施過程的詳細信息。我們不預計縮減將在 2024 年下半年之前開始。」
免責聲明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於信息交流和教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
103954801 : 你好
Mercado : 不要驚訝地觀察
tangobravoromeo : BS — 他們不會做 NUTIN
Chili Dog : 所以結論是什麼 UP or down
151160998 jm : 下去一件事
compassionate Orangu : 鮑威爾聲明明將看漲。在選舉季節，聯邦總是為市場提供幫助每個政府都在選舉季節都這樣做。
103954801 : 海