瑪麗的觀點
NVDA的關ヶ原決算。在當前行情中，其影響力堪比CPI和FOMC。但上次它公佈了好的數字，股價卻下跌，其他半導體股票從7月起走低，使我感覺NVDA對市場的影響力稍微下降。但NVDA的決算仍是一個重大事件。今天是每季一度的NVDA決算預覽！
上一次決算後股價下跌，我賣出了1/3的股票
在NVIDIA的7月季度財報中，不論是營收還是10月季度的指引都超出了預期，但股票卻下跌了。
關於下跌的原因，我在8月29日的X投稿中有相當詳細的解釋，如果您方便的話希望您可以閱讀。
在這篇文章中，我提到將近一半的NVIDIA股票賣出，可能會考慮買入CRWD，事實上，後來我賣了1/3的NVIDIA股票，並買入了CRWD。
由於我是在2023年3月開始購買NVIDIA股票，最初的股票已經增值了超過五倍。我出售股票的原因是為了風險管理，並判斷「魚的最好吃的部位已經吃掉了」。
雖然NVIDIA股票後來上漲了，但我仍持有2/3股份，出售的部分則投資於CRWD、TSLA、PLTR等股票，所以並沒有後悔。
7月季度和10月季度的不同之處
通過觀察這張圖表，可以看出上一次在財報（8月28日下有綠色E）公佈前股價大幅上漲。財報後的下跌幾乎抵銷了這次上漲的部分。
上一次決算後股價下跌，我賣出了1/3的股票
在NVIDIA的7月季度財報中，不論是營收還是10月季度的指引都超出了預期，但股票卻下跌了。
關於下跌的原因，我在8月29日的X投稿中有相當詳細的解釋，如果您方便的話希望您可以閱讀。
在這篇文章中，我提到將近一半的NVIDIA股票賣出，可能會考慮買入CRWD，事實上，後來我賣了1/3的NVIDIA股票，並買入了CRWD。
由於我是在2023年3月開始購買NVIDIA股票，最初的股票已經增值了超過五倍。我出售股票的原因是為了風險管理，並判斷「魚的最好吃的部位已經吃掉了」。
雖然NVIDIA股票後來上漲了，但我仍持有2/3股份，出售的部分則投資於CRWD、TSLA、PLTR等股票，所以並沒有後悔。
7月季度和10月季度的不同之處
通過觀察這張圖表，可以看出上一次在財報（8月28日下有綠色E）公佈前股價大幅上漲。財報後的下跌幾乎抵銷了這次上漲的部分。
這次在10月份，從三角形擴張中突破並創下新高，並且持續上漲，這讓我有些擔心。
但是Jensen Huang在各處都在說“供應跟不上需求激增”，而且看得出NVDA的財務預測不會差。他們投入Mag 7的設備投資數字也非常驚人。
如果存在的話，就像上次一樣，可能是“不能超越Whisper數字”的現象。
不過，股價目前正處在21日移動平均線附近，50日移動平均線也在132美元左右，即使下跌應該也不會跌10%。上次在財報前，股價距離21日移動平均線相當遙遠。
但是，在決算的前一天（星期二，決算在星期三收盤後）股價竟然上漲了4.89%。這顯示有很多日內交易者和在單腿期權方面進行賭博的人們正押注在決算後股價的上漲。如果如預期的不漲，這些人可能會賣出。
如果決算結果符合我們在“不會失敗的讀書會”中預測的數字，但股價卻下跌接近50日移動平均線附近，那我可能會再次買入。
這次決算的關注度在我看來有所下降。
7月份的決算真的讓人心跳加速，但我個人這次沒有那麼緊張。
上次已經做過“決算後下跌”，所以NVDA不必再完美，或許稍微穩重了。這僅僅是我個人的印象。
但是市場參與者的注意力似乎有所下降。
自2013年5月那場歷史性的上漲25%的決算以來，NVDA一直是市場參與者關注的決算後股市趨勢的關鍵，成為引領股市風向的催化劑。
但是這次的印象並不那麼強烈。即使NVDA下跌10%，我認為也不會對整個市場產生影響。為什麼呢？
半導體行業不再是市場的領導者
這張圖表顯示了半導體etf指數SOX的走勢。請與剛才的NVDA圖表做比較。
但是Jensen Huang在各處都在說“供應跟不上需求激增”，而且看得出NVDA的財務預測不會差。他們投入Mag 7的設備投資數字也非常驚人。
如果存在的話，就像上次一樣，可能是“不能超越Whisper數字”的現象。
不過，股價目前正處在21日移動平均線附近，50日移動平均線也在132美元左右，即使下跌應該也不會跌10%。上次在財報前，股價距離21日移動平均線相當遙遠。
但是，在決算的前一天（星期二，決算在星期三收盤後）股價竟然上漲了4.89%。這顯示有很多日內交易者和在單腿期權方面進行賭博的人們正押注在決算後股價的上漲。如果如預期的不漲，這些人可能會賣出。
如果決算結果符合我們在“不會失敗的讀書會”中預測的數字，但股價卻下跌接近50日移動平均線附近，那我可能會再次買入。
這次決算的關注度在我看來有所下降。
7月份的決算真的讓人心跳加速，但我個人這次沒有那麼緊張。
上次已經做過“決算後下跌”，所以NVDA不必再完美，或許稍微穩重了。這僅僅是我個人的印象。
但是市場參與者的注意力似乎有所下降。
自2013年5月那場歷史性的上漲25%的決算以來，NVDA一直是市場參與者關注的決算後股市趨勢的關鍵，成為引領股市風向的催化劑。
但是這次的印象並不那麼強烈。即使NVDA下跌10%，我認為也不會對整個市場產生影響。為什麼呢？
半導體行業不再是市場的領導者
這張圖表顯示了半導體etf指數SOX的走勢。請與剛才的NVDA圖表做比較。
整個半導體行業自7月以來尚未再創高。現時僅有NVDA處於高於7月高點的位置。次席AVGO也遇到了7月高點附近作為壓力位的兩次拒絕。
AMD、QCOM、AMAT、LRCX等股票已經完全出現死亡交叉，就像鐵達尼號一樣，難以改變方向200日移動平均線已開始向下。
機構投資者已經開始從半導體行業撤資。半導體行業不再是市場的領導者。
我認為NVDA在7月的財務報告中已經過了高峰，因此其影響力減弱了。
SOX可能再次復甦，但我覺得除了押注低機會的復甦之外，還有更令人興奮的股票。
技術革新的週期
根據摩根士丹利撰寫的人工智慧相關研究指出，科技革新的股票熱潮將按順序出現，但我現在找不到，有點遺憾。
總括來說，無論是什麼技術創新，首先股價上漲的是與半導體相關的公司，接下來是使用半導體製造基礎設施的企業。最終，股價長期增長最多的是在這些基礎設施上建立的軟體或商品公司。
換句話說，即使整個人工智慧熱潮可能只是一次背面，半導體周期可能已經走過約5次的背面。
這就是我認為NVDA股票仍有增長空間，但最美味的部分已經結束之一原因。
而AI基礎設施則由像製作LLM或GPU農場的公司製造，換言之，是MSFT、GOOG、AMZN、META等公司。
這些公司在應用程式領域也將開始崛起。特別是META已經運用AI擴大參與度，推送精準廣告給用戶（我已經被META的廣告完全吸引，購買了很多東西）。MSFT因Co-Pilot進展緩慢而使股票表現也有所拖延。
在上市公司中，我認為在應用程式領域最令人興奮的是TSLA和PLTR。關於這個話題，我在10月16日的發帖中有提到，歡迎查閱！
關於NVDA的財務預測和股價走勢
即使考慮到包括2023年4月財報在內，NVDA實際上已經連續四個季度出現負增長。
23年4月財報引發了股價暴漲，並不單純因為財報表現優異，而是因為23年7月財報的指引遠超預期。
換句話說，直到2024年4月財報為止，與上年同期相比是相對容易的。NVDA能夠在去年同期達到4至5倍的數據，這不僅得益於人工智能，也因為前一年的每股收益和銷售額急劇下降。
2023年7月期的NVDA財報首次清楚顯示了人工智能的影響開始顯現，因此從上一次的2024年7月財報開始，與前年同期相比變得困難。這也是股價在7月財報後下跌的原因之一。
因此，即使這次財報再好，也無法保持數學上的令人震驚的增長率，無論總結出多麼好的財報，增長率都將降速。
但是，什麼程度的減速才能被接受？股東什麼時候開始賣出？這才是問題所在。
我主持的美股基本面分析研討會所作出的10月季度財務預測以及我對股價反應的看法如下。
AMD、QCOM、AMAT、LRCX等股票已經完全出現死亡交叉，就像鐵達尼號一樣，難以改變方向200日移動平均線已開始向下。
機構投資者已經開始從半導體行業撤資。半導體行業不再是市場的領導者。
我認為NVDA在7月的財務報告中已經過了高峰，因此其影響力減弱了。
SOX可能再次復甦，但我覺得除了押注低機會的復甦之外，還有更令人興奮的股票。
技術革新的週期
根據摩根士丹利撰寫的人工智慧相關研究指出，科技革新的股票熱潮將按順序出現，但我現在找不到，有點遺憾。
總括來說，無論是什麼技術創新，首先股價上漲的是與半導體相關的公司，接下來是使用半導體製造基礎設施的企業。最終，股價長期增長最多的是在這些基礎設施上建立的軟體或商品公司。
換句話說，即使整個人工智慧熱潮可能只是一次背面，半導體周期可能已經走過約5次的背面。
這就是我認為NVDA股票仍有增長空間，但最美味的部分已經結束之一原因。
而AI基礎設施則由像製作LLM或GPU農場的公司製造，換言之，是MSFT、GOOG、AMZN、META等公司。
這些公司在應用程式領域也將開始崛起。特別是META已經運用AI擴大參與度，推送精準廣告給用戶（我已經被META的廣告完全吸引，購買了很多東西）。MSFT因Co-Pilot進展緩慢而使股票表現也有所拖延。
在上市公司中，我認為在應用程式領域最令人興奮的是TSLA和PLTR。關於這個話題，我在10月16日的發帖中有提到，歡迎查閱！
關於NVDA的財務預測和股價走勢
即使考慮到包括2023年4月財報在內，NVDA實際上已經連續四個季度出現負增長。
23年4月財報引發了股價暴漲，並不單純因為財報表現優異，而是因為23年7月財報的指引遠超預期。
換句話說，直到2024年4月財報為止，與上年同期相比是相對容易的。NVDA能夠在去年同期達到4至5倍的數據，這不僅得益於人工智能，也因為前一年的每股收益和銷售額急劇下降。
2023年7月期的NVDA財報首次清楚顯示了人工智能的影響開始顯現，因此從上一次的2024年7月財報開始，與前年同期相比變得困難。這也是股價在7月財報後下跌的原因之一。
因此，即使這次財報再好，也無法保持數學上的令人震驚的增長率，無論總結出多麼好的財報，增長率都將降速。
但是，什麼程度的減速才能被接受？股東什麼時候開始賣出？這才是問題所在。
我主持的美股基本面分析研討會所作出的10月季度財務預測以及我對股價反應的看法如下。
我的預測說明
這個表格的數字是我每個周末舉辦的「不輸的研討會」標準班在11月17日（星期日）製作的。
在我的學習會中，每週我們選擇一檔股票，在Excel中實際操作，大家一起編制業績模型，因此能自行進行這種預測。我們也設有公佈成員預測的場所，積極的人將不斷提升自己。
有興趣的人請務必參加。立即參加即可在NVDA公布財報前下載模型。詳情請參考回覆欄的連結文章。
分析師們公開發表的是共識數字。但實際那些分析師預計的數字（Whisper數字）可能是接近「股價持平」的數字。換句話說，若不能達到這樣的數字，股價可能會下跌。
這次，我預計銷售額與Whisper數字相當。下一季的指引我看好至$38億美元。
從這個模型的一部分來看，直到4月份，銷售指引每月增加40億美元。而在7月份，指引的上升額增加到45億美元。
這個表格的數字是我每個周末舉辦的「不輸的研討會」標準班在11月17日（星期日）製作的。
在我的學習會中，每週我們選擇一檔股票，在Excel中實際操作，大家一起編制業績模型，因此能自行進行這種預測。我們也設有公佈成員預測的場所，積極的人將不斷提升自己。
有興趣的人請務必參加。立即參加即可在NVDA公布財報前下載模型。詳情請參考回覆欄的連結文章。
分析師們公開發表的是共識數字。但實際那些分析師預計的數字（Whisper數字）可能是接近「股價持平」的數字。換句話說，若不能達到這樣的數字，股價可能會下跌。
這次，我預計銷售額與Whisper數字相當。下一季的指引我看好至$38億美元。
從這個模型的一部分來看，直到4月份，銷售指引每月增加40億美元。而在7月份，指引的上升額增加到45億美元。
作為一名必須不斷超越市場預期的CEO，他就像是在一個加速奔跑的機器上奔跑，猶如地獄一般的狀態。
但是Jensen一直在多個地方發表看好的言論，因此我這次的預測從45億美元增加到55億美元。
已經有人認為Whisper數字應該在375億美元左右，如果不超過這個數字，股票就不會上漲。
然而，年度增長率將從7月期的103%下降至90%。真是辛苦，太辛苦了。
每一次決算都能比上一期增加50億美元的銷售額，將來還能持續多久？
如果我是Jensen，我可能會想盡早離開這個跑步機。但Jensen不是這樣的人，他堅持在這台速度不減的機器上奔跑。
正如穿上紅鞋的芭蕾舞者（我發帖的忠實讀者將了解這個比喻）。
不知道能跑多遠，但相信Jensen會做到，期待關原財報出爐。
但是Jensen一直在多個地方發表看好的言論，因此我這次的預測從45億美元增加到55億美元。
已經有人認為Whisper數字應該在375億美元左右，如果不超過這個數字，股票就不會上漲。
然而，年度增長率將從7月期的103%下降至90%。真是辛苦，太辛苦了。
每一次決算都能比上一期增加50億美元的銷售額，將來還能持續多久？
如果我是Jensen，我可能會想盡早離開這個跑步機。但Jensen不是這樣的人，他堅持在這台速度不減的機器上奔跑。
正如穿上紅鞋的芭蕾舞者（我發帖的忠實讀者將了解這個比喻）。
不知道能跑多遠，但相信Jensen會做到，期待關原財報出爐。
免責聲明：社區由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
Nobinobi2929 : 請總結。應該可以在3行內完成。
しょう1117 Nobinobi2929 : 那麼你試著用三行來總結一下吧
SupraShin : 半導體股或許快到轉折時刻
即便財報佳，升幅也不會太大
想要和我一起學習嗎？
這樣？
エギンガー118 : 這是一個很棒的分析！我一定會從中學到很多！
NOIR(のあ) Nobinobi2929 : 雖然不是三行，但已經總結了。
以下是對NVDA財報的要點摘要:
* NVDA的財報一直對市場產生重大影響。
* 本次財報顯示增速減緩引起擔憂。
* 對人工智慧的需求增加是一大利好，但市場對其期望過高。
* 半導體行業整體趨緩，要求NVDA單打獨鬥。
* 未來投資判斷需要考慮不僅是財報，也要考慮整個行業的趨勢。
投資家T : 我們來一起賺錢吧！
Kimihiko 樓主 投資家T : 正是如此。
不是給予魚，而是教授捕魚的方法。
ms68 : 什麼？瑪麗現在才買CRWD？
這個人在YouTube上批評CRWD的時候，如果買了的話，能獲利多少倍？