由於人工智能需求，Marvell的總市值超過了英特爾，轉向了半導體行業的功率圖

半導體行業目前正處於重大變革時期。賴斯馬維爾技術總市值達到創紀錄的1020億美元，超過了歷史悠久的英特爾。在對人工智能的需求不斷增長的背景下，新興力量的崛起已顯而易見。

Marvell在2024財年第三季度的財務業績中取得了不錯的業績，大大超出了市場預期。銷售額達到15.2億美元，與去年同期相比增長了7％，這一增長主要是由對人工智能相關產品的強勁需求推動的。值得注意的是非公認會計准則毛利率的提高，這清楚地表明瞭公司產品競爭力和價格決定力的提高。

針對這些業績公佈的第四季度的收益預測也非常樂觀。預計銷售額將達到18億美元，更引人注目的是，非公認會計准則的毛利率預計將達到60％。這個數字表明，該公司的產品在市場上具有很強的競爭優勢。高毛利率是研發和股東回報再投資的資本來源，並有可能創造可持續的增長週期。
在如此強勁的表現和看漲前景的背景下，Marvell的股價創下歷史新高，總市值暫時達到1020億美元。此後，儘管進行了細微的調整，但它一直保持在982.2億美元的高水平。其規模超過了英特爾902.3億美元的總市值，這一事件象徵着半導體行業功率關係的變化。

特別值得注意的是，這種增長得益於人工智能基礎設施產品的強勁銷售。隨着對數據中心需求的增加，對高性能網絡產品和數據處理解決方案的投資也在擴大，Marvell在這個不斷增長的市場中確立了強勢地位。該公司的產品組合適當地滿足了現代數據中心要求的高速數據傳輸、高效數據處理和低延遲通信等需求，這導致了業務績效的持續改善。

Marvell的突破和英特爾的困境清楚地反映了半導體行業的模式轉變。Marvell成立於1990年代中期，專注於開發專門用於數據中心和雲運營商的半導體解決方案。該公司的產品組合包括現代人工智能基礎設施必不可少的產品組，例如數據處理單元 (DPU)、存儲加速器、以太網組件、數據中心交換機、DCI 光學模塊和跨阻放大器。
值得注意的是，Marvell還在2017年之前爲消費類設備製造了芯片，併爲第一代和第二代Chromecast的首批iPhone和Armada 1500系列SoC提供了Wi-Fi芯片。但是，該公司做出了戰略決策，並將該部門出售給了Synaptics。通過將管理資源集中在數據基礎設施的半導體解決方案上，我們成功地準確捕捉了人工智能時代的需求。

同時，自1960年代以來一直是半導體行業領導者的英特爾正面臨嚴重的管理危機。該公司的股價實際上從歷史新高下跌了近70％，帕特·蓋爾辛格因表現疲軟而辭去了首席執行官（CEO）的職位。此外，作爲一項成本削減措施，實施了相當於員工15％的裁員。作爲一個象徵性事件，它被排除在採用多年的道瓊斯工業平均指數之外，因此決定將這一立場交給受益於人工智能需求的英偉達。

區分明暗面的最大因素是兩家公司之間商業模式的差異。多年來，英特爾憑藉以個人電腦處理器爲中心的垂直整合商業模式取得了成功。但是，隨着對針對人工智能工作負載進行優化的專用芯片的需求迅速增加，這種傳統模式已成爲障礙。另一方面，Marvell根據數據中心的發展靈活地優化了其產品陣容，並展示了其在網絡和數據處理領域的優勢。
此外，作爲一家無晶圓廠（無製造工廠）的企業，Marvell通過利用台積電等具有尖端製造工藝的代工廠（半導體合同製造企業）來實現高效的產品開發和製造。這種敏捷的商業模式使快速響應快速變化的市場需求成爲可能，從而提高企業價值。

半導體行業現在正處於歷史性的轉折點。儘管多年來一直憑藉 x86 架構在市場上佔據主導地位的英特爾無法快速響應人工智能時代的需求，但 Marvell 已經準確地讀取了市場的變化並優化了其產品組合。
但是，將這場逆轉戲劇看作是簡單的勝負還爲時過早。Marvell的成功是專注於特定細分市場的成功戰略的結果，考慮到英特爾的整體技術能力和製造能力，應從不同的角度對兩家公司進行評估。儘管如此，這一事件將作爲象徵半導體行業範式轉變的重要轉折點而被人們銘記在很長一段時間內。

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