5 月非農就業人數預覽：平衡勞動力市場的信號減慢招聘動力
五月的非農就業報告將於本週五美國東部 8:30 發布。分析師對 5 月非農業就業的中位數預測為 190,000，儘管可能比 4 月略高，但仍預計將低於第一季度的平均水平 269,000。Wells Fargo 表示，休閒和酒店業和政府部門的招聘放緩是上個月就業增長下降的重要原因，預計這一趨勢將在五月繼續。
週三公布的 ISM 非製造業採購經理人指數就業指數也顯示，該指標連續四個月低於 50，這表明吸收最大勞動力的服務行業的招聘在 2 月後變弱。
■ JoLT 數據顯示雇主正在減少工作機會
本週二發布的 JoLTs 報告顯示，勞動力市場的需求方向進一步接近疫情前的水平，最近 8.059 萬個職位空缺低於上月的 8.355 億，並缺乏 8.34 億的市場共識。本月內，在醫療保健和社會援助方面的職位空缺減少（-204,000）以及州和地方政府教育（-59,000）。
勞動力市場的供求平衡可能導致自願辭職人數減少，從而減緩過去兩年的積極招聘速度。
■ ADP 5 月份薪金增長放緩至 152,000，遠低於預期
根據週三發布的 ADP 薪酬數據，美國私營企業在 2024 年 5 月在工資單中增加了 152 萬名工人，遠低於 175 萬的市場預測，並在 4 月份向下修訂的 188 萬。該機構指出，由於製造業急劇下降，5 月份的招聘速度放緩。休閒和款待服務也表現招聘較弱。
ADP 首席經濟學家內拉·理查森表示：「就業增長和薪酬增長在今年下半年放緩。「勞動力市場很穩健，但我們正在監察與生產商和消費者有關的顯著弱點。」
■ 初步失業申請緩慢上升
截至 5 月 25 日的一周，美國申請失業津貼的人數上升 3,000 人至 219,000 人，略高於市場預期 218,000 人。初始索償數據穩高於 2 月至 4 月的平均水平，以鞏固美國勞動力市場較軟的勢頭。此外，截至 5 月 18 日的一周，持續失業申請人數上升 4,000 人，至 1,791,000，這是自 4 月初以來的最高水平。初始索償的四週移動平均線降低了每週波動率，上升 2,500 至 222,500。
■ 解僱頻率已恢復到疫情前水平
WARN 跟踪器顯示，五月份被解僱人數最多的公司是沃爾瑪，該公司解僱了 3,000 多名人，其次是阿拉馬克、ASM Global 和 Hello Fresh，反映了供應鏈領域的軟化就業市場。
另一個解僱指標-挑戰者減職報告，將於星期四上午發布。自去年以來，該指標比 2019 年以前更高。4 月份的報告顯示，汽車行業，尤其是特斯拉，正在擴大解僱。
■ 對美聯儲有什麼影響？
預計，非農業就業的逐步恢復正常狀態，預計將為美聯儲提供適當的理由，以確保今年下半年可能降息。
在 JOLTs 和 ADP 數據發布後，儘管市場認為聯邦儲備局在 6 月和 7 月的 FOMC 會議上仍將維持利率，但 9 月份有更多關於降息的投注。這意味著在通脹達到美聯儲目標之前，投資者預計就業數據更可能成為美聯儲降息的觸發因素。
工資通脹螺旋也是美聯儲經常提到的一個概念。就業市場的正常化可能會導致工資增長繼續下降，這反過來將降低服務業對通脹的預期。如果週五公佈的非農業小時收入放緩，則可能會進一步加強對降息的預期。
相關課程： 了解美國非農業薪資數據
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作者：穆穆美國隊卡爾文
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Paul Anthony Chin : 今天，而且比世界上更大
AkLi : 這是一篇有價值的文章。謝謝卡爾文
Dan Zhang : 如果數據低於或者接近預期，可以增加降息預期，大盤豈不是還要加速拉升？
爲股市健康着想，希望大盤能夠回調一下。但現在看不到觸發回調因素是什麼？
103438178 : Dxy 假設上升
Paul Anthony Chin : 這只有一個我希望你得到我的生命並保持最好的一個 tq 上帝保佑所有你需要的任何事情
affable Blobfish_403 : 要硬着陸嗎？