美塔股在 2024 年攀升 50%，在 Mag7 比賽中僅追隨英維亞。下一步是什麼？

宏偉七家公司之間的人工智能軍備競賽在 2024 年仍在進行。但是，這些科技巨頭之間的差距似乎根據他們的股票表現正在擴大。

截至本週四交易結束時， $Meta Platforms (META.US)$ 迄今為止，已超過 50%。儘管它不足 AI 親愛的激烈增長 150% $英偉達 (NVDA.US)$，Meta 已將其他超級地圖同行遠落後。 $谷歌-A (GOOGL.US)$，谷歌的母公司，以及 $蘋果 (AAPL.US)$兩者今年均累計增長約 17%，而 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 和 $微軟 (MSFT.US)$ 已分別上升 16% 及 11%。 $特斯拉 (TSLA.US)$另一方面，甚至經歷了 15％ 的下降。

除了 Nvidia 之外，其他六家大科技公司已經連續發布了他們的第二季度財務報告。然而，最新的報告顯示大多數公司對於類似的擔憂。核心業務收入的增長放緩或低於預期的增長，加上人工智能資本支出飆升，已成為顯著的對比。因此， 隨著越來越顯著的過估問題的擔憂日益增加，市場對人工智能投資回報不清和投資回報期間過長的擔憂。投資者擔心大規模的資本支出將加速人工智能泡沫爆裂。因此，Mag7 性能的主要重點已轉移到人工智能的貨幣化。

已經證明 AI 對其核心業務的貢獻，並採取更謹慎的資本支出的公司獲得獎勵，而其他公司則遭受罰款。盈後股價變化也證實了這一趨勢, Meta 在第二季度報告發布後的第一個交易日上漲 4.8%，而亞馬遜和阿爾法特分別下跌 8.8% 和 5.0%。

具體來說，Meta 第二季度的收入和利潤超過預期，連續第四季度的總收入按年增長超過 20％。其核心廣告收入同比增加 21.7%，至 38.33 億美元，超過市場預期的 37.57 億美元。此外，公司本季度的資本開支低於預期，並且年度資本支出範圍的上限沒有提高。Meta 還提供了超過市場預期的第三季度收入指導。 這些結果顯示，AI 正在有效地增強公司的核心業務，尤其是在數位廣告表現方面，同時保持資本支出的紀律。

馬克·扎克伯格指出，該公司的 AI 支出促進了廣告定位和內容建議的改進，強調大量 AI 支出是為長期收益的短期犧牲。Deepwater 資產管理人員的吉恩·蒙斯特（Gene Munster）讚揚扎克伯格在最新的收益通知中表現，強調了他對 AI 的短期和長期利益以及它們將如何發揮的說法。

相比之下，儘管支出增加，微軟、谷歌和亞馬遜等同行尚未有效地證明 AI 的利潤驅動作用。 今年第二季度，谷歌的資本開支同比增長了 90% 以上，而核心廣告業務收入增長僅為 11％，即 Meta 增長的一半。微軟的智能雲業務第二季度營收增長 19%，低於市場預期的 20%，亞馬遜的核心電子商務銷售淨銷售低於市場預期，同比增長不到 5%。管理層在收益通話期間明確表明他們的意圖繼續投資 AI，表示擔心錯過行業趨勢和 AI 機會，同時將過度投資的風險推向未來。

Nvidia 8 月 28 日即將推出的盈利結果很受市場期待。 Nvidia 面臨證明 AI 市場的可持續性以及大型科技公司估值合理性的壓力。 因此，除了強勁的當前表現外，樂觀的指導以及對特定業務細節的詳細說明也將是關鍵。

由於該公司第二季表現強勁，現金流增加，以及對推動參與度並改善廣告體驗的 AI 計劃的投資，一些分析師對 Meta Platforms 有積極的前景。

Tigress Financial 指出，Meta 不斷增加的現金流允許對 AI 計劃進行持續投資，從而推動用戶參與度、更好的內容和更有效的廣告體驗。

Loop Capital 強調，Meta 是發展最快的主要廣告平台，報告第二季度業績的主要廣告平台，連續第二季度超過亞馬遜廣告。該分析師還對 Meta 在其龐大的用戶群中部署更多 GenAI 應用程序，因為 Meta 在其龐大的用戶群中部署更多的 GenAI 應用程序時，表

RBC Capital 指出，Meta 管理層更好地解開 AI 策略，因為投資者在 ROIC 越來越多的審查中一直希望。RBC Capital 還強調，通過繼續積累差異化的計算容量，Meta 正在創造「最大的長期選擇性」，並具有良好的位置來利用 AI 機會集合。