Metaverse Q3 業績預覽：成長故事將會延續嗎？

隨著Metaverse預計於10月30日公佈其2024年Q3業績，投資者正密切關注在AI和虛擬現實實驗室的高支出和期望中維持增長和盈利能力。

Metaverse的首席財務官Susan Li預計公司2024年Q3的營業收入將在385億美元至410億美元之間，年增長率為12-20%。分析師的共識為403億美元。Metaverse今年表現出色，每個季度均持續超越預期。

在其第二季度業績會中，Metaverse宣布其其中一個主要平台現已擁有超過32.7億日活躍用戶數，WhatsApp在美國的月活躍用戶數達到超過10000萬，顯示在一個關鍵市場中呈現穩健增長。

分析師預計這些積極趨勢將持續到第三季度，預測表明公司的「家庭日活躍用戶數」可達到33.1億，凸顯Metaverse旗下應用程式持續穩定的參與度。

從長期來看，分析師預見Metaverse將不可避免地達到用戶增長飽和點。

Metaverse的營收主要依靠廣告業務，佔其總收入的98%。由於人工智能技術的進步，Metaverse的廣告業務在廣告投放和個性化定位方面取得了顯著進步，預計第三季度廣告營收將年增25%，主要來自Facebook和Instagram，推動廣告營收的增長。

除了其核心廣告業務外，Metaverse積極多元化其收入來抵抗廣告增長放緩和用戶增長飽和。目前的多元化努力集中在Reels、WhatsApp和人工智能infrastructure的盈利。

首先，Reels已成為一個重要的增長驅動因素，用戶參與度高，對年輕人群體具有強烈吸引力。Metaverse正在擴大Reels上的廣告庫存以推動盈利。隨著視頻內容在社交媒體參與中佔比持續增加，Reels在未來幾年將有望逐步增加收入，逐漸減少Metaverse對傳統廣告的依賴。

第二，WhatsApp在全球擁有超過10億活躍用戶，商業潛力巨大，但仍處於早期階段。Meta正在推出付費功能和商業API，以服務中小企業和跨境電子商務客戶。分析師預計WhatsApp的盈利化將在未來3-5年內逐步展開，有可能成為Meta的一個獨特增長引擎。

最後，Meta的人工智能志向超越了廣告收入增長。首席執行官馬克·扎克伯格預計，到2024年底，Meta的人工智能助手將成為全球使用最廣的助手，突顯Meta對基於人工智能的產品和廣告創新的追求。利用這些基於人工智能的服務和夥伴關係帶來的收入將進一步多樣化Meta的收入來源，增強其在人工智能生態系統中的競爭地位。

對Meta來說，第三季度的支出計劃至關重要。公司今年預計支出介於370億美元至400億美元之間，較第二季度的早期估計350億美元至400億美元有所增加。分析師認為，Meta可能會在這一支出範圍的較高端，因為該公司正在大與微軟保持競爭力的人工智能投資。

與此同時，Meta預計第三季度的資本支出將達到90億美元，遠高於先前估計的75億美元。這一增加主要是由於對人工智能基礎設施、數據中心擴建和Reality Labs研發的投資。

一些分析師認為，雖然Meta可能仍然比其他公司增長速度更快，但其收入增長較慢且成本增加。因此，他們擔心Meta的股價能否繼續上漲，尤其是已經創下歷史最高紀錄。

Reality Labs是Meta的擴增和虛擬現實部門，仍在持續出現顯著虧損，預計第三季度可能超過900億美元，達到新高。雖然Reality Labs的AR項目長期看好，但分析師需要對其虛擬現實策略更加謹慎，因為其需求蒸蒸日上。

最近，Meta停產其Quest 2和Quest Pro頭盔，表示其硬件策略出現轉變。儘管元宇宙仍是Meta的長期願景，但現實實驗室近期的虧損可能會繼續影響其盈利能力。