$MGP Ingredients (MGPI.US)$1988年上市的美國公司，主要做酒廠解決方案業務，主要市場在美國，...

$MGP Ingredients (MGPI.US)$1988年上市的美國公司，主要做酒廠解決方案業務，主要市場在美國，當前價格84.25。

5年來營收除2019年外增長了4年，平均增速17.6%，營業利潤除2019年外增長了4年，平均增速28.4%，淨利潤平均增速21.3%。2022年利息費用佔營業利潤的3.7%，利息負擔很輕。毛利率近5年從22.2%提高到了32.4%，淨資產收益率從20%波動下降到15.6%。

2023前3季度營收增長5.2%，營業利潤增長7.4%，淨利潤受減值影響萎縮了11.9%。

5年來資產負債率從27.5%提高到35.6%。 商譽在2021年大幅增長，說明有收購行爲，這解釋了這兩年營收和利潤的高速增長，通常收購驅動的增長時間有限，並且後續可能有減值壓力，這在2023年3季度體現了出來。

應收的比例和增速比較正常，但是存貨增長過快，目前已經接近營收的一半，可能和業務範圍改變相關。商譽及其他無形資產佔淨資產的72.6%，長期借款佔淨資產的38%，實際槓桿率極高。庫存股很少，股本近些年沒什麼變化。

目前現金0.28億，流動比率5.6，速動比率1.7，都比較健康。

5年來現金流經營淨額略低於投資淨額，沒有產生股東盈餘。

目前市盈率17，市盈率TTM18.9，股息率0.6%，綜合考慮近期營收和利潤增速的急劇下滑，以及主營業務增加品牌烈酒後帶來毛利率的迅速提升，可以謹慎選擇(⭐️)