MNC Priority Choice : AME 5239

豐隆投行研究（HLIB Research）發佈房產領域展望報告說，中美貿易戰持續，俄羅斯與烏克蘭及以色列與巴勒斯坦的政治矛盾，導致國際製造商紛紛將生產基地搬遷到其他地區，對供應鏈進行風險管理。

馬來西亞受益於政治立場中庸，吸引許多跨國機構（MNC）入駐設立工廠，加上今年數據中心爆炸式增長，一併促使更多發展商售地套現。

“依目前情況，工業比住宅發展更具吸引力，開發商能享受更高的賺幅及更短的建築施工期。

“在我們追蹤的8家發展商中，7家已踏足或準備涉足工業發展。”

這是正面的市場推進，發展商能從中降低對住宅市場的依賴，等待市場供需回覆平衡，再出擊。

“實際數據”分析建議“增持”

豐隆投行研究通過“實際數據”分析工業發展何以成爲衆多發展商的重點項目。

假設業者推行一項發展總值（GDV）1億令吉的項目，若是工業發展，淨賺幅可達30%或3000萬令吉，高樓住宅則僅有20%或2000萬令吉，差距50%。

工業發展的資本回報也比高樓住宅快。例如工業發展項目第二年即完工，便進袋3000萬令吉淨利，若業者再將資金投放下個新項目，第四年將帶來額外900萬令吉淨利。反之，高樓住宅發展需要第四年才建成，用4年時間才賺2000萬令吉。

報告指出，工業發展市場近年發展快速，例如森那美產業，2020年方進軍工業發展，首年發展銷售比率即佔公司整體14.3%，2022年增至18%，2023年更突破20%至24.8%。

豐隆投行研究給予國內房產領域“增持”評級，首選股項包括IOI置業（IOIPG，5249，主板產業股）、僑豐控股（OSK，5053，主板產業股）、森那美產業及雙威（SUNWAY，5211，主板工業股）。

中美貿易戰後

淨外來投資源源不絕

2018年爆發中美貿易戰後，我國的已實現淨外來直接投資額，在2021至2023年（不包括2020年冠病年）期間年均達548億令吉，較2018年高漲78.3%。

較2018年激漲132%

豐隆投行研究報告說，雖然2023年已實現淨外來直接投資額走緩，相信是與全球經濟放緩有關，其他東南亞國家都同樣面對外資減少問題。

根據大馬投資發展局（MIDA）數據，2021至2023年平均年獲批外來直接投資額，達到1868億令吉，較2018年激漲132%。

隨着首相拿督斯里安華去年走訪多個國家，向中國、新加坡、日本、韓國、阿聯酋（UAE）、沙地阿拉伯和美國積極推廣大馬爲投資國，並斬獲總值3470億令吉投資承諾，未來數年的外來直接投資料保持強勁勢頭。

報告強調，我國離中國近、中庸的政治立場能同時吸引東西方經濟體到來投資、地點策略靠近主要貿易航線，包括馬六甲海峽、運輸完善、勞工成本低廉且具備技術性員工，以及友善的政府政策，令大馬在中美貿易戰下不斷受惠。