近70年的歷史顯示：不應過於樂觀地看待債券收益率曲線倒挂後股票的上漲。

這將是一個錯誤，Roth MKM的首席經濟學家兼市場策略師Michael Darda表示。

Darda研究了近70年的收益率曲線以及其與商業周期和股市表現的關系。他發現自1950年代以來已經出現了12次倒挂。 重要的是，在這些場合中，逆轉現象被證明先於最終的衰退，區間廣泛，從7到25個月不等，平均滯後14個月。

“因為我們目前處於逆轉狀態已經17個月了，所以現在就假定收益曲線發出了虛假信號並且傳說中的軟著陸已經成真，這是非常過早的，” Darda說。

這是因為Darda的研究顯示，在近70年的時間裡，從未出現過在逆轉後不完全翻轉並進入隨後的衰退或熊市的股市反彈。

資料來源：ROTH MKm, Bloomberg

甚至最近的反彈也並非前所未有。在1989-90年，獲得了24%的回報，在2006-07年，上漲了23%，而這兩次逆轉後的反彈都被抹去了。

“簡而言之，那些現在在對軟著陸或持續上漲的股市做下重注的人，正在對前所未有的事情打賭。”

資料來源：Roth MKm, MarketWatch, S&P 500