網易第三季財務報告回顧：表現強勁，利潤超出預期

11 月 16 日，網易發布了第三季度收益報告。同日，摩根大通就網易第三季度業績報告發表評論，表示該公司在第三季表現強勁，利潤超過預期，主要是由於網上遊戲利潤的擴大而導致。

股票評級： 超重

收市價（預覽發布時）：112.35 美元（2023 年 11 月 16 日）

當前收市價：114.3 美元（二零二三年十一月二十七日）

摩根大通目標價格：125 美元

第三季度收益報告顯示獲利能力強勁，超過預期，主要是由於 NetEase 網上遊戲部門具有強大的營收能力。利益於一系列新遊戲，NetEase 的線上遊戲收入從同比增長從 2% 加快到 18%。此外，在線遊戲和增值服務領域的毛利率進一步提高。摩根大通認為網易是中國在線遊戲領域的首選，並預計在 2024 年網絡遊戲收入再次增長雙位數。

網易第三季營收符合預期，利潤超過市場預期 22%，因此網上遊戲部門的盈利能力強勁有助。在線遊戲收入按年增長加速至 18%。網上遊戲及增值服務部門的毛利率進一步改善，推動調整後的營業利潤按年上升 52%。

第三季度業績優於預期，再次證明網易在線遊戲領域的強勁盈利能力。由於發布多款新遊戲將帶來意想不到的在線遊戲利潤，將對 NetEase 的未來市場預期將進一步增加。摩根大通預計網易網上遊戲收入將在 2024 年再次達到雙位數增長。

第三季網上遊戲收入為人民幣 20.4 億元，其中手機遊戲收入是主要驅動力，達到 15.8 億元人民幣。PC 遊戲收入下降，但延期收入按年增長 2% 和按季度 10%，表明遊戲總收入的潛在增長。根據摩根大通的預測，第三季度遊戲總收入同比增長 14% 和 26%，並討論了其未來的增長潛力。

網易財務長楊昭宣先生於 2023 年 11 月 30 日辭職，並將繼續擔任網易顧問至 2024 年 6 月 30 日，以確保在公司尋找繼任人的順利過渡。