耐克（NKE）通過新策略減少庫存可能有助於收益

$耐克 (NKE.US)$ 將於週四（12月19日）盤後公佈收益。這將是自10月新CEO埃利奧特·希爾接任以來的首次季度發佈。

隨着出現跡象表明這家運動服巨頭在新任首席執行官領導下的扭轉努力正在實現，預計耐克（NKE）股票將隨着時間的推移回彈。自9月宣佈前任長期執行官埃利奧特·希爾回歸擔任CEO以來，耐克股價已下跌約5%...

因此，耐克在10月撤回了全年指引，並推遲了投資者日。預計耐克將在2025年和2026年財年分別發佈每股收益爲2.50美元和2.80美元，而之前的預測爲2.75美元和3.10美元。

預計2025年第二季度每股收益將為0.64美元。

NKE在2024年10月1日收盤後(AMC)進行了上次報告的收益。該股票在收益公告後的第二天下跌了6.8％，收盤價為82.68。在其上次財報公佈後的78天裡，NKE股價下跌了5.7％。

自宣佈收益以來，NKE股票在72.34和84.33之間波動。最近的收盤價(78.00)接近範圍的下限。

耐克在全球有四個部門，分別服務於不同的地理市場。主要業務在北美，還有EMEA，包括歐洲、中東和非洲，大中華，最後是亞太和拉丁美洲。

耐克僅通過銷售其廣泛產品系列來賺取收入。鞋類銷售佔銷售額的大部分，2024年超過290億美元。其次是135億美元的服裝銷售。裝備銷售帶來了超過23.5億美元的收入，而超過16億美元來自匡威品牌的銷售。

新興市場佔耐克收入的重要部分 - 在2017財年，新興市場為耐克總收入的近12％。在2023財年，耐克在亞太和拉丁美洲地區的鞋類收入約為45.4億美元。公司在中國和印度的增長，以及拉丁美洲等地區的復甦，表明新興市場將繼續是耐克未來成功的主要貢獻者。

鞋類收入佔總收入的68% - 耐克的鞋類部門一直是該公司主要的收入來源，多年來佔總收入比例逐年增加。

耐克品牌以運動產品為中心，主要是鞋類，正如我們在耐克業務模式中清楚看到的。但耐克不僅僅提供運動鞋給運動員，而是傳達任何人都可以成為運動員，藉助耐克提供的優質和創新產品。

多年來，耐克成功地為他們的目標市場提供價值並交付價值。除了只使用最好的原材料和最高水平的工藝和技術外，他們還與知名體育名人合作，進一步提升他們的品牌。

耐克的卓越成功歸功於其產品的廣泛吸引力。該公司的目標不僅是專業運動員，還包括廣泛的受眾，為各種目的尋找他們的產品，包括休閑服裝，而不僅僅是運動。

耐克與其他幾家公司建立合作夥伴關係，以確保業務運營的平穩和不斷流動。其中相當大比例的合作夥伴關係與製造有關，因為耐克並沒有自己的設施，而是將工作外包給承包商。到目前為止，有超過145家工廠在製造他們的鞋類，超過400家工廠在製造他們的品牌服飾。這些合作夥伴製造商大多位於美國以外。

此外，耐克與美國、歐洲和亞洲的知名大學等尊貴研究夥伴進行合作，以確保優質產品的開發。進行嚴格的研究工作，以提升計劃、設計和開發階段。

考慮到公司庫存的大量產品，毫不意外地，大部分開支都用於倉儲和庫存，正如我們在上述耐克業務模型中所看到的。 單單這一項每年就約佔公司的210億美元開支。其次是市場營銷和行政開支，總額為30億美元。 行政開支每年約佔50000萬美元。

如果我們看一下截至2024年8月的Nike財年Q1營運結果，我們會發現營收錯失了5000萬美元，同比下降10% 至126億美元。但基本每股收益超出預期0.18美元，達到0.70美元。

存貨同比減少5%，至83億美元，批發銷售額也下降了8%，至64億美元，直接銷售也同比下降13%，至47億美元。

因中國市場的宏觀順風和競爭壓力，我們可以看到耐克在該地區的業績第一季度盈利電話中突出弱勢流量、持續高水平促銷和該地區庫存水平升高。

這意味著由於倉儲和庫存，營業費用可能增加。

耐克投資者今年迄今已下跌超過25%，耐克面臨著逆境，但投資者普遍對長期振興公司的機會持樂觀態度，但對短期持悲觀看法。

表示新團隊可能有助於至少在2026年財年扭轉局勢，這意味著我們有機會看到耐克股票創造新高。

隱含波動度偏斜顯示市場在定價看跌期權和看漲期權的波動風險時的偏好。

上行選擇權的隱含波動性正在增加，相對於下行看跌期權，這表明市場正在定價上行走勢。

當前的偏斜指標顯示非常看好的信號。

耐克目前正處於看淡信號中，股價僅高於短期移動平均線，長期移動平均線高於短期移動平均線，雖然MACD正在形成潛在的看好交叉。

但多時框架未給出我們正向信號，更偏向於負面的下跌。因此，我認為我們需要謹慎地觀察耐克在12月19日業績公佈前的交易表現。

我關注的是耐克能否提出一項改良的批發策略，這應該使其克服當前的挑戰，因爲零售商渴望在錯過幾年的各種產品後與公司的新領導團隊一起成長。

爲了減少庫存水平，我們可能會看到耐克加快2024年假日促銷活動。

因此，在這些預期之下，我想建立一個頭寸，但會密切關注耐克12月19日的股價走勢。

如果您能在評論區分享您的想法，您認爲耐克能否通過減少庫存和在新CEO領導下實施全新的銷售策略扭轉局面？謝謝。

免責聲明：所呈現的分析和結果並不建議或暗示投資於所述股票。這純粹是針對分析。