拒絕 Nvidia 上的「陰謀論」，需要清除更多疑問
• 令人難以置信的成本管理和毛利率
英維亞的第二季度第二季度收入為 13.5 億美元，同比增長 102%，超過分析師預估了 2.4 億美元。該公司在資料中心的收入達到了 10 億美元的顯著增長，這是因為 GPU 的需求推動大型語言模型和生成人工智慧。這個金額高於分析師的 8.0 億美元的估計。值得注意的是， 由於收入成本按年上升僅 6.8％，因此，由於收入成本按年上升 6.8％，帶來了 70.1% 的顯著毛利率。 憑藉如此強勁的頂線業績，Nvidia 超過 EPS 估計的 2.48 美元，與預期的 2.09 美元相比。
• 與客戶的關係困惑
這樣一家大型股市公司的表現令人印象深刻，在擊敗如此大利潤方面是前所未有的。令人驚訝的是，華爾街分析師似乎對該芯片製造商的預測完全準備了午餐。
對生成人工智慧的需求激增使 Nvidia 能夠取得重大的資料中心收入。但是他們是如何管理的？在令人印象深刻的季度之後， 一些市場參與者猜測，一家名為 Coreweave 的 AI 初創公司可能有助於 Nvidia 第二季度的收入打擊。
Coreweave 和英維亞的收入壓力之間的潛在聯繫引起了幾個原因的擔憂：
• 首先，由於英維亞是 Coreweave 的投資者之一，因此它對英維亞是否對 Coreweave 的購買決定有任何影響力產生了懷疑。
• 其次，8 月初，Coreweave 籌集了 2.3 億美元的債務設施，由英維亞的 GPU 確保。有趣的是，這個金額對應於 Nvidia 的數據中心收入大小（103 億美元，估計為 8.0 億美元）。
• 最後，儘管這種做法可能是合法的，但它強調了更好地披露 Nvidia 與其客戶的關係的需要。
• 回購時間引起問題
Nvidia 在第二季末批准額外 25 億美元的回購以及剩餘的 4 億美元，獲得分析師和投資者的掌聲。
然而，他們對回購的管理選擇令人困惑。第 10 季度報告顯示，該公司沒有在第一季度購回 24 年第一季度的任何股份，但在第二季度，他們以 3.28 億美元的價格購回 7.5 萬股。此外，他們從 2023 年 7 月 31 日至 2024 年 8 月 24 日以 998 萬美元購回 2 萬股票。這些購買的平均價格分別為每股 437 美元和 499 美元，而該股票在第二季度第二季度僅在這些價格上方交易數天。因此， Nvidia 似乎正在購回市場頂端的股票，而不是使用交易量加權平均價格計劃來避免影響股票價格。
• 內部人員銷售加速
Nvidia 的內部人員一直在出售他們的股票，而該公司繼續以創紀錄的高點購回股票。 在過去六個月，內部人士出售價值 2.34 億美元的股票，不包括首席執行官的建議出售。財務長在 8 月 28 日銷售了 2.3 萬美元，5 月 30 日銷售了 2.5 萬美元，其他銷售額外。
此外，根據新檔案，英維達首席執行官黃金森最近出售了該公司價值 42.8 萬美元的股票。該文件顯示，黃行使 29,688 股股份的股票期權，行使價為 4 美元。然後，這些股票在五個交易日內以三個單獨交易方式出售。值得一提的是，該次銷售發生在納斯達克指數連續下跌的時候，導致投資者一些緊張。
然而，伯恩斯坦分析師斯泰西·拉斯根通過反駁這些理論並為公司的表現提供邏輯解釋來回應這些擔憂。
• 關於 Nvidia 的收入和商品成本的澄清
拉斯根認為 Nvidia 的收入翻倍，而商品成本幾乎不增加的理論是可疑的。他解釋了 Nvidia 在前一年產生了大量費用，例如庫存儲備，從而人工降低了商品成本。 除了這些費用後，第二季度商品成本上升約 70%，反映了數據中心銷售的實力，這是業務表現的標準反映。
• 消除數據中心銷售操縱的聲明
有另一個關於 GPU 雲供應商 Coreweave Inc. 的理論，該理論使用 Nvidia AI 芯片作為融資的抵押品。有人猜測 Nvidia 可能利用此操縱他們的數據中心銷售。但是，拉斯根通過強調這一點來消除了這一聲稱 債務安排在季度結束後公布，表明芯片部署不太可能發生。 此外，他解釋了 Nvidia 對如 Coreweave 這樣的 AI 初創企業的投資對於增強其影響力並應對較大的雲服務提供商的威脅有利。
• 小心陰謀論
Rasgon 在 Nvidia 的股票上獲得「表現優異」的評級，並使社交媒體陰謀論失望，敦促投資者不要依賴不可靠的信息來源。他強調，涵蓋 Nvidia 的大多數分析師對該股票有買入評級，這表明對其前景的信心。因此， 投資者在做出投資決定時，必須謹慎地處理這種無基礎理論，並依靠可靠的來源。
自 8 月 24 日創下歷史新高 502 美元以來，「陰謀論」已經導致了更大的 9％ 的修正。儘管提到的下滑，NVDA 年至今仍保持 25% 的收益。由於投資者對人工智能的興奮驅動，幾位市場評論員在 Nvidia 的估值激增至巨大的估值時發出警報。投資傳奇人 Rob Arnott 表示，Nvidia 的股票在今年令人驚嘆的反彈後形成了資產泡泡，如果它爆炸，這可能會引發更廣泛的市場崩潰。
資料來源：尋找阿爾法，本辛加，證券交易委員會表格 4，市場觀察，投資 ing.com
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T-Ed : 如果這是真的，為什麼 NVIDIA 的首席執行官和首席財務官會出售他們的股票。他們甚至放棄了股息。
Broccolee T-Ed : 因為現金為王
战狼(粉红) T-Ed : 因為他們想用現金獎勵自己的辛勤工作
William LEW : 如果這是真的，那麼這個故事可能會在好萊塢推出不止一部電影。電影的標題是：* 從稀薄的空氣中散發出來的 AI，您會感到震驚 *
conscientious Ibex_8 : 這些理論是深入的，「揭穿」只是，「來吧，誰會這樣做？」
ccc7 : 。。
AMC博文 : 。。。