英維達 $NVDA 布萊克威爾發展延遲報告：實際情況和市場影響（福布斯）
1 ️ ︎ 新聞內容和市場反應
在 2024/8 年，《信息》引用了一個匿名信息來源，並報告稱，布萊克威爾系列（B100，B200，GB200），這是英維亞的下一代人工智能 GPU 的開發有所延遲。根據此報告，由於設計缺陷，產品出貨可能會延遲 3 個月或更多。
市場反應立即，英維亞 $NVDA 的股價在 7 天內下跌約 15%。考慮到布萊克威爾系列計劃在 2025 年第一季度大規模部署，這種反應可以說是過度的。
2 ️ ︎ 英維亞的官方聲明和過去的評論
在報告後，英維達對 The Verge 發表了以下評論：
「英維亞預計 [B200] 芯片的生產將「在 2024 年下半年擴大」
該聲明並不直接拒絕報告，但它表明生產計劃沒有重大變化。
此外，回顧過去的 Nvidia 管理評論，有關布萊克威爾的開發有以下建議：
-在 2024/3 年 GTC 金融分析師日上，首席執行官黃金生表示，「第一個系統將在年底出貨，但預計供應限制。」
-在 2024/6 年的 BofA GTC 會議上，副總裁 Ian Buck 表示：「布萊克威爾目前正在生產製造，樣品將在本季度出貨，生產將在年底前擴大。」
這些評論表明，布萊克威爾的部署是漸進的，並預計在早期階段的供應限制。因此，如 The Information 的報告所示的「意外顯著延遲」場景似乎不匹配 Nvidia 的官方觀點。
3 ️ 來自供應鏈合作夥伴的 ECT 信息
台積電趨勢：
-7 月份的每月收入顯著加速，比上個月增長 23.6%，與去年同月增長 38.3%。
-首席執行官 WEI 提到，「與 AI 和高端智能手機相關的需求很強。」
-預計到 2025 年的 COO（晶片上晶片）容量將繼續緊縮。
超微型報告：
-2025 財政年度第一季度（2024/9/12）的銷售指引預測增長率創新高，與去年同期增長 206.6%。
-對直接液體冷卻 (DLC) 系統的需求激增。僅在六月和七月的兩個月內，我們出貨了超過 1000 個貨架。
-我們計劃在年底前將 DLC 生產能力擴展到每月 3000 個機架（6 個月內增加 200%）。
福克斯康評論：
-新 Nvidia AI 服務器的小量出貨將於 2024 年第四季開始，計劃在 2025 年第一季度增加生產。
-「當新產品規格和技術大幅升級時，動態調整出貨時間表是正常的，」並間接拒絕 The Information 的聲明。
4 ️ ︎ 替代場景的討論
考慮一些可能解釋保障與實際情況之間的差異的情況：
1) 計劃延誤：
-考慮到 Cowos-L 技術的複雜性，可能需要額外的測試和優化。
-Nvidia 之前曾暗示這種可能性，供應鏈合作夥伴也可能預期了這一點。
2）專注於 GB200 NVL36 /NVL72 系統：
-這些系統的利潤率比僅 B100/B200 更高。
-有可能有限的 Cowos-l 生產能力被定向更有利可圖的產品。
3）使用 H200 和高 200 級緩衝：
-H200（含 HBM3e）已經出貨，減輕記憶體頻寬問題。
-GH200 超級芯片的發貨也已開始。
-這些產品可能會在轉換到布萊克威爾期間滿足需求。
4）分階段部署策略：
-Nvidia 預計早期的供應限制，並且可能已計劃逐步部署。
-某些 SKU 的延遲可能對整體計劃沒有顯著影響。
📍 結論
信息報告對 Nvidia 的短期股價產生了影響，但考慮到供應鏈合作夥伴的信息和技術背景，對報告內容仍然有問題。布萊克威爾的開發當然可能存在挑戰，但是 Nvidia 可能預期了並將它們納入其計劃中。
未來，密切關注 Blackwell 的實際運輸狀態、客戶回應和供應鏈合作夥伴趨勢將非常重要。這些因素將是顯示 Nvidia 真正的競爭力和增長潛力的指標。
在 2024/8 年，《信息》引用了一個匿名信息來源，並報告稱，布萊克威爾系列（B100，B200，GB200），這是英維亞的下一代人工智能 GPU 的開發有所延遲。根據此報告，由於設計缺陷，產品出貨可能會延遲 3 個月或更多。
市場反應立即，英維亞 $NVDA 的股價在 7 天內下跌約 15%。考慮到布萊克威爾系列計劃在 2025 年第一季度大規模部署，這種反應可以說是過度的。
2 ️ ︎ 英維亞的官方聲明和過去的評論
在報告後，英維達對 The Verge 發表了以下評論：
「英維亞預計 [B200] 芯片的生產將「在 2024 年下半年擴大」
該聲明並不直接拒絕報告，但它表明生產計劃沒有重大變化。
此外，回顧過去的 Nvidia 管理評論，有關布萊克威爾的開發有以下建議：
-在 2024/3 年 GTC 金融分析師日上，首席執行官黃金生表示，「第一個系統將在年底出貨，但預計供應限制。」
-在 2024/6 年的 BofA GTC 會議上，副總裁 Ian Buck 表示：「布萊克威爾目前正在生產製造，樣品將在本季度出貨，生產將在年底前擴大。」
這些評論表明，布萊克威爾的部署是漸進的，並預計在早期階段的供應限制。因此，如 The Information 的報告所示的「意外顯著延遲」場景似乎不匹配 Nvidia 的官方觀點。
3 ️ 來自供應鏈合作夥伴的 ECT 信息
台積電趨勢：
-7 月份的每月收入顯著加速，比上個月增長 23.6%，與去年同月增長 38.3%。
-首席執行官 WEI 提到，「與 AI 和高端智能手機相關的需求很強。」
-預計到 2025 年的 COO（晶片上晶片）容量將繼續緊縮。
超微型報告：
-2025 財政年度第一季度（2024/9/12）的銷售指引預測增長率創新高，與去年同期增長 206.6%。
-對直接液體冷卻 (DLC) 系統的需求激增。僅在六月和七月的兩個月內，我們出貨了超過 1000 個貨架。
-我們計劃在年底前將 DLC 生產能力擴展到每月 3000 個機架（6 個月內增加 200%）。
福克斯康評論：
-新 Nvidia AI 服務器的小量出貨將於 2024 年第四季開始，計劃在 2025 年第一季度增加生產。
-「當新產品規格和技術大幅升級時，動態調整出貨時間表是正常的，」並間接拒絕 The Information 的聲明。
4 ️ ︎ 替代場景的討論
考慮一些可能解釋保障與實際情況之間的差異的情況：
1) 計劃延誤：
-考慮到 Cowos-L 技術的複雜性，可能需要額外的測試和優化。
-Nvidia 之前曾暗示這種可能性，供應鏈合作夥伴也可能預期了這一點。
2）專注於 GB200 NVL36 /NVL72 系統：
-這些系統的利潤率比僅 B100/B200 更高。
-有可能有限的 Cowos-l 生產能力被定向更有利可圖的產品。
3）使用 H200 和高 200 級緩衝：
-H200（含 HBM3e）已經出貨，減輕記憶體頻寬問題。
-GH200 超級芯片的發貨也已開始。
-這些產品可能會在轉換到布萊克威爾期間滿足需求。
4）分階段部署策略：
-Nvidia 預計早期的供應限制，並且可能已計劃逐步部署。
-某些 SKU 的延遲可能對整體計劃沒有顯著影響。
📍 結論
信息報告對 Nvidia 的短期股價產生了影響，但考慮到供應鏈合作夥伴的信息和技術背景，對報告內容仍然有問題。布萊克威爾的開發當然可能存在挑戰，但是 Nvidia 可能預期了並將它們納入其計劃中。
未來，密切關注 Blackwell 的實際運輸狀態、客戶回應和供應鏈合作夥伴趨勢將非常重要。這些因素將是顯示 Nvidia 真正的競爭力和增長潛力的指標。
參考文獻
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