Nvidia Nvy

焦點： 英偉達 Nvy

市場上： Peloton暴跌，Foot Locker遭到打擊； Purdue更糟

MoneyFitt解釋： 看空和擠壓

誰在理智的情況下會想短🎓Nvidia這些日子？ 它是人工智能黃金熱潮的鍬製造商，對吧？ 人工智能是當前唯一的遊戲，而英偉達，作為主要的人工智能培訓GPU製造商，今年已經翻了三倍，基本上帶動了整個股票市場的上漲。 由於對人工智能模型訓練芯片需求激增，英偉達的營業收入在最新一季中翻了一番，超過了正式和“悄悄話”銷售和利潤預測。 在公佈結果前的一周上漲了11％，盤後價格再漲了7％。 換句話說，交易員預期英偉達將超出預期，但在今天的交易結束後，英偉達超出了交易者的預期。

..... ▷ 更加為火加油，CEO黃仁勇晶片製造商預計第三季度的收入將更高（160億美元，預測為125億美元，比剛剛報告的第二季度高出30億美元），更重要的是，克服了比預期更快的供應限制。（供應限制部分是由台積電的產能問題造成的，該公司是全球最大的代工晶片製造商，負責製造英偉達大多數晶片。 台積電一直在竭盡所能迎合晶片-晶粒-基板“CoWoS”高級封裝解決方案的需求，但將在2024年底前將生產能力增加一倍。） 他還將許可的股票回購提高了250億美元，至傑出的290億美元。

投資者間流傳的一則聊天回顧了之前的一場繁榮，這是一個非常真實的事情的開始，但顯而易見後來造成了股市中的一場巨大泡沫；1995年到2000年3月的互聯網泡沫時期，納斯達克指數上漲了800%，然後下跌了77%，需要15年才能重回峰值。但當時的聰明人決定認為挑選互聯網贏家很困難（他們是對的！），所以為什麼不投資於其物理硬件的主要生產商呢？聽起來很熟悉嗎？當時有一個叫做Wintel的東西，這是微軟Windows操作系統和英特爾的xx86 / Pentium芯片的組合。在當時，電信網絡設備製造商思科介入其中，使其（暫時）成為Wintelco。其股價從1995年的大約4美元上漲到2000年3月的82美元，市盈率（P / E）為196.2，市銷率（P / S）為39倍。泡沫爆破後，思科股價於2002年10月跌至8美元。從那時起，已經反彈，但仍需再增長約50％才能達到那個舊高點。這代表其從高點下跌了約90％。快轉22年：如何根據擁有巨大潛力的新興技術來選擇贏家和輸家，這些技術將會，但還沒有經濟地產生影響？這次選擇高估值的硬件供應商會像思科一樣結束嗎？

放在一旁完全不考慮市盈率240倍和市銷率44倍這個客觀高股價是否合理，太高還是仍然太低（相對於市場或其自身的長期增長前景）英偉達，人工智能革命的標志性代表，在經歷了一個非凡的年份，僅在今年翻了一番多以上。通過2022年，這支股票下跌了一半，但到今年3月底，從10月的谷底起已經回升了幾乎全部，創下140%的漲幅。這自然引起了關於此漲勢是否合理或相對前景是否被誇大的問題，看好者和空方人士展開激烈爭辯。但比起看好者和空方，共同基金經理必須管理其投資組合中每支個別股票的持倉規模，通常會調整表現較強的股票，以免其較大的持倉過於偏離圖表和過度暴露於單一名稱（或超出其指定的最大持倉比例）。

..... ▷ 因此，當NVDA開始大幅上漲時，許多共同基金經理，並沒有必然加入空頭陣營，便開始套現。但如果某只特定股票持續表現優異，那麼風險就在於，由於投資組合中該股名稱的權重較低，投資經理將會表現不如基準指數及某些競爭對手愈來愈差。您知道這將會發展成什麼情況。市場有一句諺語是“獲利不打緊”，但對於共同基金經理來說，如果獲利後表現不佳，則可能損失資產，進而失去工作！事實上，許多經理實際上在第一季度賣出了NVDA，而自那時開始一直在追趕。事實上，如果他們仍然與同行或基準指數保持低配（請參閱“壯觀的七人”），他們仍會感到壓力不斷買入，以避免進一步落後，不論他們對股票價格的看法如何。這基本上是一場沒有空頭倉位的空頭擠壓🎓，對沖基金深知此事… 來自GSAm對沖基金貴賓指數（GVIPTR）的數據顯示，Nvidia現在是管理2.2兆美元總資產的740家大型對沖基金中的頂級持份項目，而在年初時僅排名第12位（並於第一季度結束時排名第7位）。但共同基金經理該怎麼辦呢？屈服嗎？ 在第一季度買入了NVDA，此後一直在追趕。事實上，如果他們與同行或基準指數保持低配（參見“壯麗的七人”），他們仍然會感到有壓力不斷買入，以避免進一步落後，不論他們對股票價格的看法如何。 如果他們保持低配，與同行或基準指數相比（參見“壯麗的七人”），仍會感到買入的壓力以避免進一步落後，不管對股票價格有何看法。這本質上是一種沒有空頭倉位的空頭擠壓🎓，而避險基金瞭解這一點… 來自GSAm對沖基金貴賓指數（GVIPTR）的數據顯示，Nvidia現在是管理2.2兆美元總資產的740家大型避險基金中的頂級持份項目，而在年初時僅排名第12位（並於第一季度結束時排名第7位）。壯麗的七人，他們仍然會感到壓力不斷買入，以避免進一步落後，不論他們對股票價格的看法如何。這基本上是一場沒有空頭倉位的空頭擠壓🎓，對沖基金深知此事… 來自GSAm對沖基金貴賓指數（GVIPTR）的數據顯示，Nvidia現在是管理2.2兆美元總資產的740家大型對沖基金中的頂級持份項目，而在年初時僅排名第12位（並於第一季度結束時排名第7位）。 對沖基金VIP指數 (GVIPTR)顯示，而Nvidia現在是管理2.2兆美元總資產的740家大型對沖基金中的頂級持有品，從年初僅排名第12位（第一季度結束時排名第7位）開始。但共同基金經理該怎麼辦？屈服嗎？

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