Nvidia 超越了障礙，而收入因光速而緩慢。預計這將繼續。調整期間要開始？還是跳水購買？

但是這份報告似乎與上一個報告不同，其中 Nvidia 的 $英偉達 (NVDA.US)$ 股票在數小時後上漲 9%。這有幾個關鍵原因，這可能標誌著投資者需要注意的敘述調整期。這意味著 Nvidia 股票可能會出現艱難的旅程。鑑於 Nvidia 佔美國市場的 6％，這份報告可能會讓市場和 AI 的銷售額中取得一些風氣。但是，這並不意味著整體主題已改變。

- 其次，收入不再以光速增長 （按年增長 200%）或以那種震撼的速度。我一直在說，市場即將看到收入增長放緩（2026 年的年收入增長預計僅為 40％，而今天年度收入為 195%）。 但現在，似乎投資者可能會開始承認這一點。尤其是由於視線上的增長緩慢意味著 Nvidia 的 PE 正在上升，使 NVDA 比以前更昂貴。

- 第三，Nvidia 的新高利潤率的 Blackwell 芯片正在對投資者帶來一些延遲的滿意。 收入電話沒有給人們想要的答案。我們確實知道的是，Blackwell 預計在未來幾個月推出時將產生新的增長波。布萊克威爾的生產預計在第四季度增加，並繼續進入下一個財政年度。它將從該產品在第四季度帶來「數十億美元」的收入。 但對於某些人來說，這還不夠快。人工智能的期望是天氣高的。投資者的耐心並不那麼強。 Nvidia 在生產方面遇到了問題，因此改進了其製造產量（從工廠出來的芯片數量）。使用 Blackwell 芯片的下一代產品可以幫助 Nvidia 應對軟化的增長率。
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下一步是什麼？市場調整期。
有趣的是，市場（彭博共識）現在看到 Nvidia 在下季度提供 76% 的收入增長，達到 31.8 億美元。這少於 Nvidia 今天提供的估計。此後的季度，預計收入增長 58%（彭博共識）。 這表明市場預期增長比 Nvidia 所看到的要少。看到這種調整是健康的，因此 Nvidia 股份可能會相應地進行調整。

在 Nvidia 的結果之後，共識估計仍然看漲，價格目標預計一年內股價增長 16% 至 145.17 美元，89% 的分析師將股票作為買入。

您可能會期待股價上漲。 請記住，9 月通常對市場來說是負面時期，我們有季末的重新平衡和調整。但考慮到 Nvidia 的性質和規模，60% 的客戶是納斯達克 100 公司，如果您看到季節性發揮作用，可能會導致購買下降，不要驚訝。另外，請記住，11 月傳統上是美國股票一年中最好的月份。

-收入增長 一百分之二 同比為 30.04 億美元，預期為 28.7 億美元。

-收入指引錯過上街估計。本季度的收入預計將增長至 32.5 億美元，較預期的 31.7 億美元，標誌著增長 八成 同比。但是，一些分析師預計收入將達到 37.9 億美元，這有點高貴，並不符合市場的思想。

-我一直說你不能期望公司能夠維持巨大的增長。在本報告之前，我們連續三個年度增長超過 200%。