期權波動 | 市場在盈利後，威爾斯法戈和台達航空股票大幅走勢

在盈利季期間，股票價格可能會看到比正常大的波動，這使這對期權交易者來說是一個潛在的吸引力的時候。對於希望反對這些走勢進行交易的投資者，您應始終跟踪在收益後期權可能會如何變化。

$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 和 $標普500指數 (.SPX.US)$ 不斷達到新高點。然而，股市當前走勢現在取決於第二季度收益的結果和即將到來的通脹數據。

本週標誌著收入季節的開始。7 月 11 日， $百事可樂 (PEP.US)$ 和 $達美航空 (DAL.US)$ 將報告，並於 7 月 12 日，摩根大通、威爾斯法戈、花旗集團和 $紐約梅隆銀行 (BK.US)$ 將發布他們的結果。

FactSet 的估計指出，分析師預計標普 500 指數第二季度的盈利增長 8.8%；然而，財務數據預計只會顯示 4.3% 的增長。

-盈利發布日期：7 月 12 日上市前

-盈利預測：2024 年第二季營收為 20.09 億美元，同比增長 3.35%；每股收益 1.41 美元，同比增長 5.71%

-花旗目前的期權默示移動為 ± 3.5%，表明期權市場預計盈利後一天走勢為 3.5%，當前期權價格略有過高。

在 C 盈利發布之前，平均預期收益變動為 ± 3.4%。實際移動平均為 ± 2.6%，低於平均預測移動的 0.8%。開盤間隙平均為 ± 1.9%，而開盤後的股價偏移趨於 ± 2.0%。

在收益發布後的正常交易時間內，對高價格的最大走勢為 +14.7%，而低價最大的走勢為 -7.8%。

C 股在先前 12 份報告中 7 份之後走上漲。公司報告收益後，股票在交易的第一天平均上漲 1.3%。

據 Barron's 的 Paul R.La Monica 表示，分析師預測第四季金融部門的盈利將增長超過 40%，預計 2025 年上半年繼續強勁增長。永久投資組合系列基金總裁邁克爾·庫吉諾（Michael Cuggino）表示，金融股票變得越來越有吸引力。然而，他建議投資者謹慎，並優先考慮從收費性業務獲得大部分收入的公司，而不是僅依賴貸款的差價收入。

他說：「財務很有趣，但你必須有點小心。」「我喜歡擁有更多元化的業務組合的公司，」指出他擁有摩根士丹利、查爾斯·施瓦財、Visa 和州立街。

由於對商業房地產貸款價值急劇下降的擔憂受到不利影響的區域銀行也可能會有吸引力。儘管 2023 年多家區域銀行失敗，並且紐約社區銀行今年早些時候幾乎崩潰，但大型區域銀行仍保持良好的資產負債表。

花旗金融總監 Mark Mason 上月報告，投資銀行業務業務業務與前一年的水平有所上升，部分是由於合併和收購活動的上升以及資金籌集。

-盈利發布日期：7 月 12 日上市前

-盈利預測：2024 年第二季營收為 39.69 億美元，同比下跌 3.91%；每股盈利 3.97 美元，同比下跌 16.40％。

-摩根大通目前的默示走勢為 ± 3.2%，表明期權市場預計盈利後一天走勢為 3.2%，當前期權價格與過去 12 個盈利實際走勢相比，相較於過去的 12 個盈利實際變動。

在 JPM 盈利公佈之前，平均預期收益變動為 ± 2.9%。實際移動平均為 ± 2.2%，低於平均預測移動的 0.7%。開盤間隙平均為 ± 1.9%，而開盤後的股價偏移趨於 ± 1.5%。

在收益發布後的正常交易時間內，對高價格的最大波動是 +7.9%，而低價最大的移動為 -6.7%。

在先前 12 份盈利報告中，JPm 股價下跌。公司報告收益後，股票在交易的第一天平均下跌 -0.9%。

-盈利發布日期：7 月 12 日上市前

-盈利預測：2024 年第二季營收為 20.22 億美元，同比下跌 1.53%；每股盈利 1.28 美元，同比增長 2.22%。

-威爾斯法戈目前的暗示走勢為 ± 3.9%，表明期權市場預計盈利後一天的一天走勢為 3.9%，當前期權價格與過去 12 個盈利實際變動相比過高。

在 WFC 盈利發布之前，平均預期收益變動為 ± 3.4%。實際移動平均為 ± 2.5%，低於預測平均移動 0.9%。開盤間隙平均為 ± 1.8%，而開盤後的股價偏移趨於 ± 1.8%。

在收益發布後的正常交易時間內，對高價格的最大走勢為 +7.9%，而低價最大的移動為 -8.4%。

WFC 股票在先前 12 份報告中 6 份後走上漲。公司報告收益後，股票在交易的第一天平均上漲 1.0%。

該銀行已經完成了美聯儲的壓力測試，類似於摩根大通。然而，該銀行仍受到 6 年的聯邦聯邦調整最高資產上限為 1.95 億美元的限制，這限制了其擴展。

-盈利發布日期：7 月 11 日

-盈利預測：2024 年第二季收入為 15.70 億美元，同比增長 0.81%；每股盈利 2.35 美元，同比下跌 17.1%。

-台達航空當前的暗示走勢為 ± 6.3%，表明期權市場預計盈利後一天走勢為 6.3％，當前期權價格與過去 12 個盈利實際變動相比，估計很高。

在 DAL 盈利發布之前，平均預期收益變動為 ± 4.7%。實際移動平均為 ± 2.8%，低於預測平均移動的 1.8%。開盤間隙平均為 ± 2.7%，而開盤後的股價偏移趨於 ± 2.2%。

在收益發布後的正常交易時間內，對高價格的最大波動是 +7.5%，而低價的最大移動是 -9.2%。

在過去 12 份報告中 9 份，DAL 股價下跌。公司報告收益後，股票在交易的第一天平均下跌 1.5%。

台達航空公司的公開利益在當前股價上均分配，認購期權的大量集中在 50 美元，售股期權則為 44 美元。這表明，期權交易者預計股票的一周相對穩定。

在收益公告、產品發佈或臨床試驗結果等重大企業事件之前，隱含波動性往往會增加。但是，在新聞發布之後，由於市場突然清晰，以及股價對新聞的反應，引伸波動性可能會大幅下降。這種現象被稱為 IV 暗戀。

IV 暗戀可能導致期權價格下降，因為引伸波動率大幅下降。對於以較高價格購買期權的期權交易者而言，期權價格下跌可能是一種風險，並希望從基礎股票價格的顯著變動中獲利。相反，如果期權被低估並且股票價格大幅波動，那麼 IV 暗戀可能不會那麼普遍，這可能會給期權賣家帶來風險。對於交易者而言，在考慮圍繞重要公司事件的期權交易時，要注意 IV 暗戀並將其納入其交易策略中是非常重要的。

並非所有選項都受到 IV 暗戀的影響。IV 暗戀影響短期期權價格超過長期期權價格。

儘管如此，重要的是要注意，交易期權總是涉及風險，投資者在進行任何交易之前應諮詢財務顧問。