【選項 ABC】指數期權 VS.ETF 選項：學習什麼？

大家好，歡迎回到 moomoo。我是選項資源管理器。在今天的 [選項 ABC]，我們將看看指數期權和 ETF 期權。

近年來，指數期權和 ETF 期權在投資者中越來越受歡迎，期權行業理事會的 2021 年研究顯示，指數期權在過去十年中通常比個別股票期權 30%。

今天，讓我們仔細看看指數期權和 ETF 期權。我們將探討什麼是指數期權和 ETF 期權、它們如何運作，以及投資者如何利用它們來提高其投資策略。

什麼是指數期權？正如其名所暗示的， 指數期權是追蹤股票市場指數的期權合約。要了解這些期權是如何工作的，我們首先需要了解什麼是股票指數。

股票指數就像一籃子各種股票，它們一起反映了這些股票在市場上的價值。同一指數內的股票具有共同特徵，例如在同一交易所進行交易或屬於同一行業。

股票指數是一種廣泛使用的基準，投資者監控以衡量市場表現及其趨勢。在美國，道瓊斯工業平均指數、標普 500 指數和納斯達克綜合指數是最受關注的指數。

我們將簡要回顧一個關鍵股票指數：納斯達克綜合指數。

納斯達克綜合指數是美國股市表現的關鍵指標，包括 3,000 多股在納斯達克上市的股票。自今年初以來，它一直顯示上升趨勢，在 2023 年 7 月 19 日創下今年的新高位。現在，截至 2023 年 11 月 7 日，它回復到 13500 左右。

現在我們已經定義了什麼是指數期權，讓我們將它們與股票期權進行比較。兩種期權合約有三種顯著差異：

1) 相關資產：
指數期權代表一籃子股票，而股票期權則代表單一公司的股票。

2）結算方式：
股票期權使用實體結算，這意味著實際的相關股票將在指定交付日期行使或轉讓時交付。但是，指數期權使用現金結算，因為合同規模大，並支付現金金額，而不是在特定交貨日期交付相關資產。

3）選項類型：
所有股票期權均為美式期權，這意味著它們可以在到期日之前或到期日之前的任何時間行使。相反，大多數指數期權都是歐式期權，這意味著它們只能在到期日之前行使，而不能在到期日之前行使。

現在讓我們看看 ETF 選項，它們跟踪 ETF。 ETF 或交易所買賣基金是追蹤指數並在證券交易所進行交易的基金。雖然指數基金和 ETF 都跟踪指數，但它們有幾個差異：

1）費用和開支：
ETF 與交易所的股票一樣交易，這意味著投資者可以每次交易向其經紀人支付佣金。相反，指數基金是直接從基金經理購買。

此外，不同的股息分配會導致不同的費用和支出。指數互惠基金會自動將股息重新投資到更多股票，而使用股息購買更多股票的 ETF 投資者可能會產生額外的佣金成本。同樣重要的是，共同基金還有其他相關費用，例如費用比率和銷售費用。如需詳細資訊，請前往幫助中心取得詳細資訊。

2) 最低投資
ETF 允許小額投資，而指數基金可能需要最低的投資金額。

3）流動性
流動性對於交易至關重要。ETF 在證券交易所（例如股票）進行交易，因此投資者可以在市場時間內隨時進行交易。相比之下，指數基金的股票在市場收盤後進行交易，這意味著在市場交易時間內下達的任何訂單都將按收市價執行。

4）交易方向
投資者可以長倉或做空 ETF 股票，但只能做長指數基金股份。

5）槓桿
指數基金不提供槓桿，而某些 ETF 使用槓桿可能增加回報，但也會增加其風險。

在 ETF 期權和指數期權之間決定時，投資者應考慮幾個因素。讓我們以跟踪標普 500 和 SPX（跟踪標普 500 的股票指數）的 ETF 選項作為例。

1）選項類型
ETF 期權通常是美式期權，買家可以在到期日之前隨時行使該期權。指數期權主要是歐式期權，買家只能在到期日行使。

2）結算
ETF 期權主要以實物交付方式結算，而指數期權主要以現金結算。

例如，如果愛麗絲購買了追蹤標普 500 指數的 ETF 買入期權，並且價格在到期時上漲超過行使價，她將能夠收到該基礎 ETF 的 100 股。如果愛麗絲購買了 SPX 的買賣期權，而價格在到期時價格上漲超過行使價，她將獲得現金而不是證券。

3）價格
ETF 期權通常比追蹤相同的相關資產的指數期權便宜得多，因為 ETF 的價格比指數基金低。例如，追蹤標普 500 買賣期權的現金交易所買賣基金的價格可能在 150 美元左右，而同等的 SPX 期權的價格可能約為 2,350 美元。選擇交易的期權時不應忽視這種價格差距。

4）流動性
ETF 期權具有不同水平的流動性，流行期權比較不知名的期權更流動。相反，指數期權往往具有更均勻分佈的流動性。交易 ETF 期權時，投資者應優先考慮流動性，並避免在其投資組合中可能變得無價值的非流動性期權。

這就是今天的全部！如果您有任何疑問或想法，請隨時發表評論。
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