[選項 ABC] 購買通話或賣出售賣盤的注意事項：使用 ARM 學習

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目標受眾：對期權希臘人感興趣的投資者。
主要內容：什麼是購買通話？什麼是出售買賣？有什麼區別？

隨著情況符合愛麗絲的期望，愛麗絲將獲得 135 美元的期權保費利潤。

在這種情況下，愛麗絲仍然有可能賺取一部分期權保費的潛力。如果股價持續停滯，期權的時間價值將隨著時間推移下降，導致以前價值為 135 美元的售股期權可能會折舊到約 100 美元甚至 80 美元左右。
愛麗絲有什麼選擇？
她可以選擇購買相同的買賣期權以結束自己的頭寸並賺取期權保費的差額。但是，重要的是要注意，購買進行交易期權無法出售，因為賣方最初簽訂的合同無法被取消。她基本上是購買以關閉其以前未開倉的期權頭寸。
或者，如果愛麗絲決定不購買相同的售股期權，她仍然可能獲利。如果買家行使該期權，愛麗絲將被要求以協議的價格為 49 美元購買 100 股 ARM 股份。扣除她早前收到的期權保費後，她的每股淨成本可能低於市場價格。但是，由於指派期權編寫者，因此他們現在具有擁有股票的下跌風險。

愛麗絲是否需要退回期權保費取決於股票下跌多少。如果價格在到期日僅稍微下降，愛麗絲將不得不以 49 美元以 49 美元購買 100 股 ARM 股，減去她之前收到的期權保費。在這種情況下，她的成本價格仍可能低於市場價格，這將使她能夠獲利（假設她在獲得分配股票後出售股票）。但是，如果股價明顯下降，愛麗絲的期權保費可能不能覆蓋下跌的程度，她可能會開始損失。
因此，在這三種情況下，當股價大幅下降時，她的期權保費無法覆蓋下降和保證利息（如果使用保證金），愛麗絲會遭受損失。否則，她可能會賺取利潤或者收支。

由於情況不足她的期望，她將損失 195 美元的期權保費。

在這種情況下，愛麗絲仍然面臨損失。為什麼？如果她行使該期權，她將以 49 美元的價格購買 100 股 ARM 股，相當於該股票的市值。此外，她在開倉時花了 195 美元的期權保費，使通過期權購買股票比直接購買股票更昂貴。或者，如果她選擇不行使該期權，她無需失去 195 美元的期權保費。

愛麗絲是否賺取利潤取決於股價上漲多少。如果市場價格超過 50.95 美元（行使價和期權保費的總和），愛麗絲就會獲得淨利潤。但是，如果市場價格不超過此門檻，愛麗絲將面臨虧損。
總而言之，在這三種情況下，愛麗絲只有在股價上漲超過其平衡點時，才會獲利。因此，出售 Put 期權似乎有利，因為它具有更有利的情況，結束潛在利潤。