期權波動：導航大型銀行、醫療保健和科技收益

收益季節正在加快，今年 7 月中旬，我們即將收到來自各行業的一些最大名牌的最新消息。期待收到大型銀行，醫療保健公司，航空公司以及我們所熟知的一些科技和電信巨頭的來信。

本賽季上週五開始 $摩根大通 (JPM.US)$ , $富國銀行 (WFC.US)$ ，以及 $富國銀行 (WFC.US)$ 分享他們的數字。他們都做得比許多分析師想像的要好，但仍然存在一些擔憂。例如，摩根大通的一些交易而獲得了一次性收益 $Visa (V.US)$，威爾斯·法戈警告說，他們今年的錢可能比他們想像的少。

接下來，我們有一個忙碌的一周。大型金融公司，例如 $高盛 (GS.US)$, $美國銀行 (BAC.US)$, $摩根士丹利 (MS.US)$，以及 $美國運通 (AXP.US)$ 他們都會告訴我們他們是怎麼做的我們還會聽到醫療保健公司的來信，例如 $聯合健康 (UNH.US)$, $強生 (JNJ.US)$, $諾華製藥 (NVS.US)$, $雅培 (ABT.US)$，以及來自 $奈飛 (NFLX.US)$。每個人都在等待看看這些公司的表現如何，這將使我們更好地了解整體經濟的狀況。

在盈利季期間，股票價格可能會看到比正常大的波動，這使這對期權交易者來說是一個潛在的吸引力的時候。對於希望反對這些走勢進行交易的投資者，您應始終跟踪在收益後期權可能會如何變化。

-盈利發布日期：7 月 16 日上市前

-盈利預測：2024 年第二季收入為 25.2 億美元，同比增長 0.03%；每股收益為 0.8 美元，同比下跌 9.25%

在美國銀行公佈收益之前，投資者預期股價會有一些顯著的波動 —— 大約增減 3.7% 兆。準確地說。然而，現實比預期更平靜一點。平均而言，實際股價走勢發現在加或減 2.3% 左右，這比預期的波動性低 1.3%。當市場開市時，股票通常在加或減少約 1.8% 左右的初步上漲或下跌，而在首次開盤之後，價格傾向於在交易日的剩餘時間移動約加減 1.6%。

看看股票在收益公佈後的交易日表現如何，我們看到了一些顯著的波動。股票進行的最大躍動是穩定的 8.2％ 上漲，而在下跌方面，最大的跌幅為 7.7％。儘管有這些極端，但 BAC 股市盈後的趨勢一般是正面的：在最近 12 份報告中，9 份股市已上漲，在收益公佈後的第一個交易日平均上漲 1.4%。這表明，公司的收益新聞通常受到市場的好評。

隨著美國銀行（BAC）準備報告收益，查看其同業者可能會提供了一些對預期的情況的見解。花旗集團（C）成功擊敗預期，與去年的淨收益相比增長 10%，但是當您取得一次性收益時，摩根大通（JPM）和威爾斯法戈（WFC）均看到利潤下降。儘管有些人超越預測，但他們的股票表現不佳，摩根、花旗集團和威爾斯法哥分別下跌 1.2%、1.8% 和 6%。這些銀行之間的共通線是淨利息收入下降和貸款增長停滯的挑戰，以及預留更多資金用於潛在的不良貸款。這些趨勢強調了利率上升壓迫銀行利潤，並引發對經濟放緩和貸款的擔憂。這些因素也可能影響美國銀行即將推出的收益報告。

-盈利發布日期：7 月 18 日上市前

-盈利預測：2024 年第二季收入為台幣 653.34 億元，同比增長 35.88%；每股盈利為台幣 45.83 元，同比上升 29.13%。

在台灣半導體製造公司（TSM）公佈盈利之前，市場正準備好股價將波動大約加減 4.1%。現實略不那麼劇性，股票實際上平均波動為加或減 3.4%，比預期更穩定 0.7%。當市場開市時，股票通常初始變動為加或減 2.6% 左右，隨後在整天的進一步波動為加或減 1.9% 左右。該股最顯著的跳躍包括在收益公佈後上漲 12.9% 和下跌 6.9%。歷史上，TsM 股票在盈利後一般上升趨勢，最近 12 份報告中 8 份顯示正向走勢，收益公佈後一天平均增長 1.5%。

TsM 偏差的隱含波動性表明市場對波動風險的定價偏差對下跌售和上行購期權保費的偏差。

台灣半導體製造公司 (TSM) 期權目前的暗示波動率低於 7.5%。然而，該公司準備在本週發布其收益報告，聚焦市場活動增加的潛力。在過去 12 個季度，TsM 的收益相關股價平均出現約 4.6%，無論是上升或向下。隱含波動率和歷史價格波動之間的顯著差異，為波動投機帶來了令人興奮的機會。

-盈利發布日期：7 月 18 日上市前市後市

-盈利預測：2024 年第二季收入為 9.53 億美元，同比增長 16.44%；每股盈利 4.74 美元，同比增加 44.17%。

在 Netflix 的情況下，投資者預期會有一場瘋狂的增長，預計盈利波動為加或減 9.1％。實際結果顯然更明顯，平均波動為加或減 9.7%，略高於預期 0.5%。在開盤時，股票通常經歷了大幅差距，平均在加或減 8.8% 左右，股票繼續活躍，開盤後走勢約為加或減 2.6%。在收益結束後的交易時間內，Netflix 的股票最大漲幅達 20.1%，最深的跌幅則錄得了驚人的 39%。儘管有這些大幅波動，但 NFLX 股票在盈利後立即下跌，在最近 12 份報告中下跌，在收益後的第一個交易日平均下跌 2.3%。

-盈利發佈日期：7 月 17 日售後

-盈利預測：2024 年第二季營收為 15.02 億美元，同比增長 22.10%；每股盈利 3.96 美元，同比增長 22.10%。

查看聯合航空（UAL），市場預期收益將導致股票增減 5.5%。該股最終比預期稍微更有彈性，實際平均波動為加或減 5.2%，僅低於預測的 0.3%。開盤交易時段通常出現差距約為加或減 3.3%，股票之後繼續調整大約加或減 3.2％。說到正常交易時間內最大的變化時，UAL 的股票在收益報告後最高漲幅為 18.4％，最大跌幅為 12.7％。在過去 12 份盈利公佈中，UAL 的股票經常經歷上漲，在 7 次報告後上漲，並在分享收益後一天平均增長 1.9％。