【 業績開箱 】Oriental Food Industries Q4 FY2024

之前跟大家分享的 OFI（7107）呢，在昨天公佈了他們 Q4 FY2024 的業績，除了業績新高之外，公司還派發了 RM0.020 的股息，那爲什麼公司的股價不漲反跌呢？

在深入討論這一點之前呢，我們還是先看看 OFI 的業績好了。

在該季中，OFI 的營收入爲 RM109.7 million，對比去年同期的 RM83.9 million 提高了 30.77%，這主要因海外市場的收入提高所致。

雖然 OFI 並無明細產品的分佈，不過個人猜測應該是 ZESS 以及薯片類的產品銷量增加；從公司在去年 AGM 分享的內容來看，相信接下來 ZESS 對公司的收入佔比也會逐漸提高。

那在收入提高的同時，公司的毛利率（“GPM”）也從 15.12% 提高至 20.65%；稅前盈利（“PBT”）則從 RM4.3 million 激增到 RM18.2 million 左右。

在對比 Q3 之下，OFI 的營收入按季下滑了 5.30%，但 Q4 普遍是公司最弱的業績（因爲新年的關係），所以按季的參考性會比較小一些。

有趣的是，OFI 在營收入下跌的情況之下，公司的 PBT 按季比較還是上漲了 17.70% ‼️ 但這主要是因爲公司在該季共有 RM1.7 million 左右的外匯盈利，以及缺乏壞賬撥備開銷所致。

無論如何，OFI 在 FY2024 中全年的營收入還是創下新高，共爲 RM431.7 million，對比 FY2023 的 RM360.0 million 提高了 19.92%，而 PBT 則是從 RM24.7 million 上升到 RM55.6 million。

在 FY2024 中，OFI 的淨營運現金收入（“NOCF”）爲 RM41.0 million，而資本開銷（“CAPEX”）則是 RM7.0million 左右，綜合來說，公司的淨自由現金流爲 RM34.0 million，目前手頭上的現金爲 RM58.1 million，債務則是不足 RM3.0 million，相當的穩健。

爲了獎勵股東，OFI 也宣佈派發 RM0.020 的股息，除淨日爲 2024 年 6 月 14 日。

客觀來看，OFI 在 Q4 FY2023 的業績是非常不錯的，但爲什麼股價還是下跌呢？

接下來的內容純屬個人猜測和點評市場的走勢，先奉勸各位還是以基本面爲主：

據個人了解，市場上多少已經有 OFI 的業績傳聞，也就是說市場，目前對於這家公司已經有了一定的預期存在。

其次，OFI 的業績雖好（重提一下，Q4 通常比較弱一些），但更多是 “符合預期”，所以不排除會有部分的賣壓浮現，形成套戥的一個現象。

最後，OFI 的流通股其實很少，只有 280.0 million 股，而近幾天平均交易的總股數大約只有 0.31%，也有可能是因爲流通性較弱的關係，較少投資者關注起他們的業績上漲，加上套戥的因素存在，所以才會反而下跌。

那麼，大家又怎麼看 OFI 這家公司呢？

照片來源：公司的面子書

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