OTC（離線）的想法

Isaac J Lim 參與了話題 · 03/13 03:52

場外商 #1.
OTC 創意是「櫃檯」和「離線排行榜」上的劇情。在這篇專欄中，我將分享我對市場一般的個人想法，並可能探索投資主題和想法。

今天，我將探索市場的一個關鍵主題：利率故事！
如此專注於美聯儲降息/樞軸等...我希望回答兩個我認為對投資者和交易者很重要的問題。

需要提出的一些關鍵問題：
1.美聯儲什麼時候要轉向並開始降息？
二.當利率開始下降時，股票市場會發生什麼？

根據昨天的消費物價指數，我們看到，按月，價格與 1 月起維持在 0.4%，核心消費物價指數按年實際上升至 3.9%。由於通脹高於預期，美聯儲在決定何時降息時肯定會考慮這一點。

自 2023 年 8 月以來，價格一直逐漸上漲

除 CPI 數據外，另一個值得觀察的有趣數據是最近結束的美國 10 年拍賣。這次拍賣非常重要，因為 10 年期收益率是美國收益曲線中的兩個主要組成部分之一（美國 10-2 點差）。隨著最新拍賣，10 年期收益率從 4.09% 上升至 4.16%，然後收於 4.14%。這仍低於 4.58% 的 2 年期收益率。只要 2 年收益率 > 10 年期收益率，收益率曲線將保持反轉（低於 0.00%）。這就是我們目前正在看到的。

目前，美聯儲對於降息過快時謹慎，因為這種行動可能導致市場崩潰。我們也知道，目前市場共識是今年降息 3 次，每次 25 個基點。但是，美聯儲會否遵守市場共識，還是採取與 2023 年所見的相似更積極的方法？歷史將教導投資者看著美國收益率曲線（10-2 美元點差）。在我深入收益率曲線之前，請知道美國收益率曲線目前已經反轉（低於 0.00%）。 連續 423 個交易日！

TradingView 圖表：收益率曲線與標準普 500 指數的比較

歷史永遠不會重複，但它經常會有韻味 —— 匿名

雖然標普 500 指數不是統計意義的樣本數量，但最後兩次是 2001 年點通信泡泡和 2008 年大金融危機（GFC）期間下跌的兩次。兩次，事件序列演出相同的方式（如上圖所見）：
1.美國收益率曲線反轉（低於 0.00%）
二.標準普爾 500 指數上漲
三.美國收益率曲線攀升（回到 0.00% 以上）
4.標準普爾 500 指數 2-4 個月後崩潰。

本文頂部問題的結論：
是的，收益率曲線是反向的。儘管現在正在平坦，但我們仍然距離反過 0.00% 以上，也就是斜坡。假設美聯儲在 6 月開始降息，仍需要一系列的削減（我猜超過 3 次）才能使我們回到 0.00% 以上。隨著上述 4 點所列出的事件，並預測市場所需的時間和空間，我們今年甚至可能不會看到嚴重的市場崩潰（如過去的 2 個）。更正？是的市場崩潰？不

#Trading #Investing #Interestrates #bonds #yieldcurve #markets

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SpyderCall : 看得很好
你是完全對的。在收益曲線不逆轉，然後開始急劇之前，才發生過去的衰退。
當您考慮市場中的可用流動性時，這更有意義。當收益率在曲線的短端上升，尤其是 T 型票據這樣的非常短端，那麼投資者在到期時獲得更多的流動性，以轉移到股票等其他資產。一旦短期收益率開始下降，那麼短期流動性就會相應地消失，並且可以轉換到其他資產的資本較少。
一旦投資者意識到沒有再有流動性來推動資產價格，那麼他們可能會假設頂層已經形成，然後開始賣出。

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Isaac J Lim 樓主 SpyderCall : 對不起延遲的回复。剛看到了這個！我認為這個觀點在 2024 年第二半年前仍然非常有效。.很快就會分享我的想法！

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Isaac J Lim

Moomoo 新加坡首席市場策略師

Mysfft & A professional TA guy. Previously advised the largest buy side firms. Together, let’s make investing personal.

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