養老基金限制動力煤投資：會產生什麼潛在影響？

澳洲養老基金(Australian Retirement Trust，ART)是該國第二大養老基金，管理超過A$2800億的儲蓄，根據上週的聲明，計劃從7月起停止直接投資大多數動力煤公司。這使ART成為該國最大的超級基金排除動力煤。

澳洲養老基金將新增對於在最近一年的財報中由於採礦動力煤並將其出售給第三方而賺取超過10%總收入的公司的澳洲和國際股票資產類別的直接投資排除。

在ART作出承諾之前，管理A$1630億資產的Aware Super已將因煤炭採礦營收占比10%以上的公司從其投資組合中排除。管理A$820億資產的另一家重要基金HESTA已列入黑名單，公開交易的公司中，有15%或更多收入來自煤炭開採的公司。UniSuper也屬於已遠離此類投資的基金之一。

為何要限制對動力煤的投資？

澳洲擁有世界第三大煤炭儲量，而煤炭被視為最具污染性的能源之一。 澳洲的養老金面臨壓力，必須採取行動來支持淨零承諾，並為越來越注重環保的會員進行競爭。 環保團體也公開施壓基金從污染企業中撤資。Market Forces的退休金基金活動家布雷特·摩根表示，

這歸功於成千上萬要求基金採取更大氣候行動的會員。

潛在影響是什麼？

從資本流量的角度來看， 自2022年起，ART的默認投資選項沒有對煤炭公司Whitehaven和New Hope進行投資，這可能有助於減輕市場波動的影響。 事實上，許多主要的養老基金已經從與動力煤有關的股票中分紅派息。根據能源經濟與金融分析研究所在2023年發布的報告， 全球超過200家具有重要意義的金融機構，包括銀行和資產管理公司，已制定了針對與煤炭相關資產的排除政策。

從基本面的角度看，煤炭在當前能源結構中仍然扮演著重要角色，動力煤的需求在中期內預計保持相對穩定。 然而，在長期能源轉型的背景下，化石燃料（如煤炭）在整體能源結構中所佔比例將逐漸下降，這可能對煤炭需求帶來負面影響。