輝瑞2024年第三季度盈利：穩固的基礎，儘管預期不合理

輝瑞今日公佈了其2024年第三季度的業績報告，根據我的觀點，其成果顯著超出市場預期。許多分析師和投資銀行設定了目標價格和盈利預測，而輝瑞佔據了可觀的優勢。營業收入達到 177億美元 （同比增長31%）和調整後的每股收益 $1.06 （增長43%），這家公司無疑超過了華爾街的預測。

財務亮點及其含義
輝瑞的盈利展示了幾個優勢。除COVID-19產品外，公司的營收增長 14% 反映了其非COVID領域的動力，尤其是在腫瘤學領域。此外，管理層將全年營業收入引導調整至 610億至640億美元 和調整後的每股收益 2.75至2.95美元這清楚地表明輝瑞的長期策略和運營重組正在取得進展。對我來說，這份報告不僅僅是“達到期望”，而且表明公司正在從困難時期中崛起，並正在采取具有意義的轉變的具體步驟。

在我看來，輝瑞表現出了韌性，證明在經歷困難時期後正朝著正確的方向前進。在強勁的執行力和不斷增長的產品陣容支持下，該公司正在擺脫低迷，然而，盡管出現了這些有希望的跡象，股價卻出現了輕微下跌，這主要是由於機構投資者對此感到不滿。為什麼？因為他們認為轉型過程需要太長時間，甚至有些行動派聲音主張採取激烈措施。

對過分要求的投資者的批評
坦率地說，我覺得某些機構投資者對此的回應不合理，甚至是過分的。他們好像在對細節挑剔，忘記輝瑞是一家主要業務在藥品開發和生物-疫苗生產的藥品公司，這些行業並非一夜之間獲得巨額利潤。與科技或消費品不同，藥品需要進行密集的研發、嚴格的監管批准以及多年的投資，才能將產品推向市場。輝瑞在收購和戰略合作上投入了大量資金，這都會伴隨成本和整合時間。我認為，期望一切在2024年的三個季度內完美匹配是不切實際的。

坦率地講，這家公司不是像一個投機性毒販一樣出售即時結果的公司；它是一家傳統的大型藥品巨頭，有意義的轉變需要多年的時間，而不是數月。如果這些機構玩家期望快速、一夜之間的大翻身，那他們就誤解了重點。對於深植在醫療行業的業務來說，快速的轉變不僅不切實際，而且幾乎不可能，除非，開個玩笑，輝瑞突然轉型售賣毒品！只有這樣，他們才能期望在一個季度內獲得如此神奇、即時的利潤。對我來說，這些不耐煩的要求揭示了他們對輝瑞所處行業的基本誤解。

為什麼我對輝瑞的未來感到樂觀
從基本面來看，我堅信輝瑞目前的股價被低估了。隨著Q3的進展和年度預測的上調，我認為這是復甦的堅實基礎。公司已經證明能夠在其核心領域實現增長，降低運營成本，為未來擴張打下基礎。這是一場需要時間的旅程的良好開始，但最終承諾堅固、可持續的增長。

輝瑞展現出韌性、專注和戰略遠見。目前激進投資者提出的批評不僅過於極端，而且目光短淺。重要轉型，特別是在藥品方面，需要耐心。輝瑞正在進行的過程並不是為了快速獲勝；而是為了打下支持長期增長的基礎。對於有耐心的人來說，我相信這只是一個有前景的轉變的開始。

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