輝瑞:股價暴漲，是恢復信號還是暫時現象？

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截至2024年9月10日，輝瑞的股價自2024年6月以來上漲約7%，這可能只是其增長動力的開端。這家藥品巨頭的非COVID產品系列表現強勁，華爾街分析師預測其2024財年每股收益將達到底部，表明輝瑞的復甦才剛剛開始。

在2024年第二季度，輝瑞的總營業收入達到133億美元，同比增長2.13%，標誌著自2022年第四季度以來首次正增長。此外，該公司在成本控制方面的努力取得了成果，毛利率提高至75.16%，同比微增0.06%。這一改善主要歸因於非COVID產品的強勁銷售表現，以及製造網絡上持續的成本優化。

市場對輝瑞上調全年營收和每股收益預測的反應相對冷靜，但我相信隨著2025年的臨近，輝瑞有望充分收獲其努力的成果。除了對減重藥danuglipron的重大更新和現金流增加的潛在計劃外，該公司計劃到2025年實現大部分製造優化計劃的節省，預計到2027年底節省約15億美元。

另一方面，雖然輝瑞面臨著2025年至2030年專利過期和產品專有權流失的風險，但預計其研發管線和併購策略將抵消大部分損失。此外，輝瑞目前的股票股息率超過5.5%，並持續投入研究。

總的來說，儘管存在專利過期、長期產品開發週期以及政治和監管挑戰的風險，我認為市場可能低估了輝瑞研發管線中藥品的價值。這些藥品具有巨大的市場潛力，預計將推動公司未來幾年的銷售和利潤增長。因此，對於投資者來說，現在似乎是一個很好的買入機會。