拼多多在季報後暴跌28%，而幾家電子商務股票則全年上漲。

拼多多股票昨日暴跌28.5%，公司公佈的財報不及預期並展示了黯淡的前景。

所有主要的電子商務公司都已經公布了他們的第二季度業績，凸顯了業績的鮮明對比。 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 和 $京東 (JD.US)$ 每股基本盈利增長6%和2%，這個月，而Sea、MercadoLibre和 $Shopify (SHOP.US)$ 已經大幅上漲超過20%。

截至目前， $Sea (SE.US)$ 已經飆升了105%， $Coupang (CPNG.US)$ 已經上漲超過40%。 $eBay (EBAY.US)$ 已增加超過35％，而MercadoLibre的增幅超過25％，遠遠高於標普500指數的17.8％上漲。

預計全球電子商務銷售額將在2024年達到6.3兆美元，按年增8.8％，根據eMarketer。到2027年，預計銷售額將達到7.9兆美元。電子商務在總零售銷售中的比例預計將上升1.5個百分點，達到22.6％。

電子商務市場將繼續強勁增長，但哪些公司將保持動能並實現傑出成果？讓我們來看看本年度表現最佳的電子商務股票。

總部位於新加坡的Sea Ltd.運營Shopee，東南亞領先的電子商務平台，佔市場份額的50％。

在物流基礎設施不完善的地區，Shopee擁有最大的物流網絡。隨著東南亞人口增加和人均可支配收入上升，電子商務滲透增長空間巨大。

公司股票從疫情後的低點34.35美元（1月中旬觸及）大幅反彈，但仍低於2023年中期的兩年來最高點，距2021年的最高峰尚有數倍路程。

電子商務佔Sea營業收入的70％。在2023年放緩後，2024年增長恢復。第二季度電子商務營收達到28.2億美元，增幅為33.7％。

此外，第二季度的凈利潤為8000萬美元，凈利率為2.1%。這標誌著連續三個季度虧損後，凈利潤率重新回到正數。

然而，需要注意的是，東南亞電子商務市場的競爭格局遠未穩定。Shopee目前面臨著加劇的競爭。TikTok已經進入印尼和泰國市場，而Temu還沒有進入東南亞市場。

JPMorgan在Sea公佈第二季度業績後將其評級從持平上調至超額表現，指出在三個主要業務板塊中，可能會出現正面盈利修正。摩根大通在報告中表示：“我們特別預計隨著Sea利用其領先的市場份額和穩定的競爭，增加佣金、提高銷售和市場營銷效率，以及從更高的增長中受益，電子商務的盈利能力將有顯著改善。”

Coupang是韓國最大的電子商務公司，通過其平台Coupang Marketplace在該國的在線零售行業擁有25%的市場份額。

該公司於2021年3月上市，股價一上市就暴漲40%，高點為69美元。然而，股價隨後長期下跌，並在較低水平上穩定。今年，股價有了顯著反彈，達到了兩年來的最高水平。

Coupang的產品業務部門，包括其主要的韓國電子商務和物流業務，在該公司的凈收入中佔比約88%。其餘收入來自開發業務，其中包括farfetch、臺灣電子商務、Coupang Eats、流媒體服務和金融科技。這一板塊正在努力應對日益增加的虧損。

2024年第二季度，產品業務板塊的調整後息前稅息折舊及攤銷前利潤（adjusted EBITDA）為53000萬美元，同比增加了12200萬美元，利潤率為8.2%。相比之下，開發業務板塊的調整後EBITDA為負20000萬美元。

Coupang的市盈率為39倍。考慮到開發業務板塊的巨額損失對核心業務的盈利能力產生影響，市盈率似乎並不特別高。

整體而言，該公司的利潤率持續改善。2024年第二季度，其毛利率達到29.3％，同比增加310個基點。

儘管Coupang的電子商務業務表現強勁，但仍面臨潛在風險，包括韓國經濟增長緩慢、開發部門持續虧損以及市場競爭日益激烈。阿里巴巴的AliExpress和拼多多的拼多多特穆正在加大對韓國市場的投資。

MercadoLibre，經常被譽為“拉丁美洲的亞馬遜”，總部位於烏拉圭，已經在該地區為客戶提供服務超過25年。

儘管面臨著監管障礙、政治不穩定和高通脹等挑戰，MercadoLibre在艱難的拉丁美洲市場上蓬勃發展。該公司擁有超過21800萬客戶，遍布18個國家，成為該地區電子商務生態系統的重要組成部分。

MercadoLibre的主要業務在電子商務和金融科技，分別占其業務的59％和41％。電子商務在過去七個季度加速增長，2024年第二季度增長了53％。

巴西仍是MercadoLibre最大和最有利可圖的市場，其收入在第二季度同比增長51.2％，是各區域中增長最快的。墨西哥緊隨其後，收入增長近66％，而阿根廷與上一財政年度相比僅有1％的增長，扭轉了上一季度逾20％的年度下降趨勢。

這些數據凸顯了MercadoLibre在地區性方面的強項，以及在競爭激烈的環境中獲得市場份額的能力。

隨著其第二季度盈利數據的公布，MercadoLibre的股價達到了歷史新高。

摩根大通在該公司第二季度盈利報告後重申了對MercadoLibre的超配（Overweight）評級，並設置了2024年年底2400美元的目標價格，暗示著20%的上升空間。

摩根大通預計MercadoLibre在2024年和2025年將繼續表現出強勁的GMV增長，並實現利潤擴張。此外，它預計未來幾年將實現廣告的普及，這將進一步提高利潤。