拼多多股價一年爆炸上漲120%！現在還能進場嗎？潛在的風險有哪些？

拼多多在過去一年中股價飆升超過120%，得益於動態勢頭和EPS調整評級的正面影響，SA Quant評級的持續提升。

拼多多的營收TTM年增率近90%，營業利潤增長93%，每股收益增長87%，同時其槓桿自由現金流利潤率達到33%，股本回報率高達40%。

拼多多在過去八個季度中有七個季度的業績超出預期，顯示出驚人的盈利增長，預計未來一季度每股收益將同比增長48%，收入增長98%。

儘管拼多多發展迅速，但其股價卻表現穩定，60M貝塔係數爲0.68，波動性明顯低於市場。

拼多多以其高利潤率、優異的盈利增長潛力、堅實的財務狀況、持續的市場動力和穩定性，被SA Quant團隊強烈推薦爲買入股。

拼多多（納斯達克代碼：PDD）是一家發展迅速、財務雄厚且盈利能力出衆的企業，去年一年股價漲幅超過120%，市場對其盈利預期持續上調。

自從3月20日公佈業績並被Seeking Alpha量化團隊列爲中國頂級股票後，拼多多的“強烈買入”評級從4.61升至4.95。得益於動態勢頭和每股收益調整評級的提升，拼多多在過去一個月的漲幅近20%，顯著領先於標普500指數和消費者可選消費品指數（XLY）。

在過去12個月裏，公司的收入同比增長近90%，營業利潤和每股收益分別增長93%和87%。根據市場共識，預計2024財年公司的每股收益將增長30%，收入增長將接近50%。

鑑於持續的市場動力和各級驚人的增長速度，加上基於前瞻性量化指標和市場預測的強大長期盈利前景，SA Quant團隊再次強調給予拼多多“強烈買入”評級。

市場總值：1925.4億美元

Quant 評級：強烈買入

Quant 部門排名（截至2024年5月7日）：第4（排名共有516家）

Quant 行業排名（截至2024年5月7日）：第1（排名共有30家）

拼多多是PDD旗下的中國電子商務平台，銷售農產品、服裝、電子產品、傢俱、個人護理品和汽車配件等多種商品。拼多多還擁有2022年成立的在線市場和移動應用 Temu。

在量化評級的大型零售股票中，拼多多位居首位，而在消費者可選消費部門中排名第四，股價在過去一年中上漲了超過120%，最近30天內上漲了約18%。

SA Quant評級是通過跟超過100個與行業相關的指標做比較，並在估值、增長、盈利能力、市場動力和EPS調整五個因素上進行評分，以提供即時的股票分析。過去60天中，由於市場動力和盈利預期的提升，拼多多的“強烈買入”評級從4.61升至4.94。

在增長、盈利能力、市場動力和EPS調整方面拼多多均獲A級評價，估值方面得到D+級。拼多多還獲得了SA分析師的買入評級，43位賣方分析師中有34位給出了“強烈買入”評級，華爾街平均目標價顯示其股價有約30%的增長空間。

在最近八個季度裏，拼多多有七個季度的業績中超出了市場預期。2023年第四季度，拼多多公佈的每股收益爲2.41美元，比預期高出0.75美元，總收入達到123.5億美元，同比大增了113.26%，超出市場預期15億美元。2023財年中，62%的收入來源於在線市場服務，而交易服務貢獻了38%的收入。

拼多多預計將在2024年5月29日發佈第一季度業績，市場對此寄予厚望，普遍預計其每股收益將同比增長48%。根據市場共識，預計拼多多2024財年的每股收益將增長30%，達到8.46美元，總收入預計增長近50%，達到514.1億美元。

過去90天內，拼多多的每股收益目標共上調了27次，還未有下調，2024財年的每股收益目標在這三個月中上調了15%。

拼多多在盈利能力方面表現卓越，獲得“A+”的評級，其毛利率高達62%，營業利潤率爲23.7%，淨利潤率達到24%。更引人注目的是，其槓桿自由現金流利潤率高達33%，比行業中位數高出480%。

此外，拼多多在股東權益回報率（ROE）上達到39%，總資本回報率（ROTC）爲22%，資產回報率（ROA）爲17%，這些指標表明公司在股東權益和總資本的使用上極爲高效。

拼多多在各個方面都顯示出顯著的增長，並且根據關鍵的未來量化指標來看，其還具有強大的長期增長潛力。從 2019 年開始，拼多多的年度收入已經增長了八倍，從 43.3 億美元增加到 340 億美元，共識預測顯示，到 2025 年，其年銷售額有望達到 640 億美元。

槓桿自由現金流同比大增 114%，預期未來每股自由現金流增長率高達 44%，遠超行業平均的 12%；預期未來營運現金流增長率爲 42%。

息稅前利潤同比增長 93%，遠超行業平均的 1.5%，預期未來增長率爲 47%，同樣顯著高於行業的 3%。年度每股收益增長 87%，預期未來增長近 40%，且預計未來三到五年的複合年增長率爲 23%。

儘管拼多多在估值方面僅獲得 D+ 評級，但其預期市盈增長比爲 0.70，比行業中位數低 54%，顯示出較高的價值。

在綜合考慮股票規模及其他因素的基礎上，SA Quant 評級還重視股票的風險。拼多多的 60 個月 beta 值爲 0.68，24 個月 beta 值爲 0.44，這些數據顯示，拼多多的股價波動遠小於市場整體。在過去五年裏，拼多多的 60 個月 beta 值最高爲 0.78，平均值維持在 0.72。

根據 S&P 全球市場情報的分析，拼多多 有超過 2850 萬股被做空，佔其總髮行股份 13.9 億的 2%左右，遠低於行業平均的 5.43%。拼多多的資產負債表非常堅實，現金總額達到 300 億美元，而總債務僅爲 14.3 億美元。

其負債與股本的比率爲 5%，長期債務佔資本總額的比率接近 4%，而其營運收入對債務支付的覆蓋比率高達 1334。此外，基於盈利能力、槓桿作用和流動性的 Altman Z 分數爲 5.24，顯示 拼多多財務健康，破產風險極低。

持有美國存托股份（ADS）的投資者面臨的一個風險是，如果拼多多未能滿足美國證交會（SEC）的要求，包括檢查其在中國的核數師的能力，可能會被美國監管機構退市。

根據拼多多的年度報告，拼多多通過一個與其在中國的業務相關的可變利益實體（VIE）結構來運營。拼多多不直接擁有這些 VIE 及其子公司，而是通過可能受到中國限制或禁止的合同安排來管理它們，這可能會對拼多多的財務健康造成負面影響。

2023 年，VIE 及其子公司爲拼多多貢獻了 45.7% 的總收入。此外，拼多多的全球運營還需面對貨幣匯率波動、遵守當地法律、技術失敗和自然災害及地緣政治衝突可能引發的供應鏈中斷等風險。

拼多多在過去一年中表現出強勁的增長勢頭和盈利能力，並且根據關鍵的量化前瞻指標和市場共識判斷，他仍具有顯著的盈利潛力。股價在過去一年中上漲了超過 120%，收入同比增長近 90%，EBIT 和 EPS 分別增長了 93% 和 87%。同時，其自由現金流、淨收入和經營利潤率遠超行業平均。

在增長、盈利性、動力和 EPS 調整等量化因素評級中均獲得 'A' 等級，並且前瞻 PEG 比率爲 0.70，SA Quant 團隊給予 拼多多“強烈買入”評級。想要入場的用戶，推薦您使用多資產交易錢包BiyaPay——一款可以投資美股/港股，還支持買賣加密貨幣的多資產交易工具，搜索其股票代碼 PDD 監測行情走勢（如下圖所示），選擇合適的時機上車。還可以入金數字貨幣，如USDT，到BiyaPay，然後出金法幣到其他證券投資美股。

文章來源：seeking alpha

編輯：BiyaPay財經