派恩希爾太平洋 — 過去二十年來，表現很糟糕。

根據 Damodaran 教授說，當您分析週期性公司時，您必須看看週期中的表現。這是因為任何一時間的性能取決於週期中的位置。從當前表現進行外判將導致誤導的圖片。

棕櫚油行業是週期性的。因此，當我看看種植園公司的表現時，我看過去十年或更多的結果，以獲得週期性的概況。

一個很好的例子是布爾薩種植公司的派恩希爾太平洋。您可以從圖表中看到，過去的 2 十年中，只有一年的 ROE 是正面的。

從基本的角度來看，這是一個可怕的週期性表現。當有更好的時候，為什麼要投資 布爾薩種植公司？