傑克遜知的中央銀行政策差異（在前所未有的結構變化中）

在傑克遜霍爾，鮑威爾主席清楚地建議維持加息方向，歐洲央行長拉加德依賴數據。對最終加息感到困擾的美聯儲和歐洲央行的結論有分歧。

鮑威爾主席在開始和結論表示，「美聯儲仍有工作要做」，並強調目前提高利率的必要性。然而，還有聲明，加息將進行仔細地進行，並無法確認 9 月的加息。鮑威爾主席再次清楚地表示，價格目標是核心 PCE，並解釋了三個要素（商品，租金等）。核心 PCE 從去年的高點 5.4% 下降至 4.3%。儘管通貨膨脹的峰值得到確認，但遠遠離 2% 的目標，貨物下跌，但由於利率敏感，租金正在下降的過程中。其他主要因素是工資，勞動力市場柔軟，以及低於潛在增長率的經濟是必要的。我們堅持在 2% 的通脹目標，似乎在核心 PCE 2% 才能看到核心 PCE 2% 之前，似乎沒有降息。
同時，歐洲央行長拉加德依賴於貨幣政策的數據，但似乎有很高可能會停止加息。這是因為歐盟通脹壓力較弱，經濟復甦不穩定。拉加德州長與國際貨幣基金組織董事總經理喬吉耶娃表示了相同的觀點，他就「中央銀行之間的政策差異」發表了一致的演講。隨著美聯儲繼續提高利率並且歐洲央行停止，美元走強和歐元走弱的可能會進展。
中央銀行正在尋找貨幣政策，以應對全球結構變化（勞動力短缺，能源危機，美中分裂）。人們認為，由於過去庫存週期引起的商業週期和當前的商業週期是不同的。由於抑制通脹是美聯儲貨幣政策的目的，因此在核心 PCE 的 2% 之前似乎沒有降息。在加息機會有限的情況下，經濟衰退（加息將再次結束）的唯一方法是花足夠的時間或採取行動再次擴大加息範圍。由於鮑威爾已經承認，即使在通脹和當前政策利率的高峰時候，需求也是抑制的，因此前者似乎很有可能（將需要很長時間才能降低利率）。