[預覽] 美國 4 月份消費物價指數表將於今晚公佈摩根 S 預計將大幅低於市場預期

美國勞工統計局5 月 15 日星期三晚上 9 時 30 分（日本時間）在...上4 月份美國消費物價指數它預定將被宣布。

市場上，4 月消費物價指數預計將與去年同月相比 3.4%（以前價值增長 3.5%），核心消費物價指數預計增長 3.6%（以前價值增長 3.8%）這將完成。這次，房屋通脹佔消費物價指數約三分之一和 PCE 價格指數的六分之一，因為對整體通脹產生了重大影響，因此吸引了市場的關注。

3 日公布的美國 4 月份就業統計數據顯示勞動力市場放緩。在這種情況下，將於 15 日公布的 4 月消費物價指數（CPI）為美國經濟狀況提供了新的線索。

專家的觀點
摩根士丹利首席經濟學家 Seth Carpenter 指出，房屋通脹佔核心消費物價指數的 40％，核心 PCE 的 18％，無論房屋通脹是多少，整體消費物價指數數據可能會跟隨。

他認為當前租金數據非常弱，儘管去年的移民增加，但公寓空缺已接近歷史高水平，房屋通脹顯示下降趨勢，週三美國消費物價指數將「顯著低於預期」。

此外，由於季節性調整，他預測第一季度的通脹率高於實際情況，並將在稍後進行修訂。

渣打銀行分析師同意這一觀點。該銀行分析師認為房屋通脹率將很快下降並降低核心通脹率的可能性。

租金，美聯儲對通脹降低的最後一步
華爾街日報的尼克·蒂米拉奧斯指出，高租金正在阻礙美聯儲對抗通脹的戰鬥。由於房屋通脹佔消費物價指數的 1/3 和 PCE 價格指數的 1/6 重量，因此文章中解釋了它對整體通脹產生很大的影響。後者比前者更重要，因為房價受投資因素影響，租金更反映市場的實際狀況。

他說，疫情期間租金上漲已大大提振了通脹率。租金通脹率仍處於高水平，但正處於下降趨勢。渣打首席外匯策略師 Steven Englander 在最近發布的一份報告中表達了類似的觀點。

據他說，有理由樂觀，如果住房成本，尤其是房屋等價租（OER）是 CPI 房屋通脹的關聯指數，房屋通脹將很快下降，並有可能會降低核心通脹率。

同時，許多經濟學家認為，過去幾年新租金的下降趨勢肯定會降低房屋通脹，但這個過程將比預期的時間更長。

Timiraos 指出，因為由於高利率，購買房屋動機的人數正在下降，因為租賃合同續訂的需求正在增加。因此，他表示，新租金下降反映在總通脹率上的時間有可能會更長。

4 月原油價格達到高峰
4 月份原油平均現貨價格為 88.01 美元，較上一個月的 83.55 美元和一年前的 82.46 美元上升。這與上個月比較為 5.35%，與一年前比較為 6.73%。

然而，由於需求方面的不確定性影響了市場價格，原油價格自 4 月初以來繼續下跌。美國汽油和蒸餾油庫存在夏季駕駛季前增加，表明需求疲弱。

4 月份食品價格輕微上漲
聯合國食品和農業組織（FAO）4 月份的食品價格指數為 119.1 點，較 3 月修訂的比較上升 0.3 點（0.3%）。這是因為肉類價格指數上升，植物油和穀物價格指數略有上升，超過糖和乳製品價格指數的下降。4 月價格指數在持續 7 個月下降趨勢後錄得第二個月上漲，較 1 年前相應價值下跌 9.6 點（7.4%）。

觀察降息
根據 CME 集團的 FedWatch 工具，FF 利率期貨交易者將暫時等待到 9 月實施降息的概率為 81.53%，截至十二月將實施降息率的 100％ 概率我正在看它。