[預覽] FOMC 明天黎明前公布，加息會暫停還是結束？

2023 年 9 月 21 日（星期四）上午 03:00（日本時間）美國聯邦儲備局利率決定做吧公布最新季度經濟預測及利率點圖我會這樣做經濟學家預計美聯儲會議後將利率保持不變。

聯邦公開市場委員會記者會是三十分鐘後，上午三時三十分預計在美聯儲主席鮑威爾上個月在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的中央銀行年度高峰會上的演講上舉行，似乎令鷹和鴿子都滿意了。這是反通貨膨脹言論和溫柔的內容結合，未來會議上沒有公布有關是否提高利率的具體計劃。這份聲明的聲音可能會反映在本週的會議中。

● 美聯儲將向上調整季節性經濟預測的可能性
根據彭博社調查，美聯儲有可能將 2023 年經濟增長率提高到 2.0％（美聯儲預測今年 6 月的增長率為 1.0％），並將失業率從 4.1% 降低到 3.9%。PCE 價格指數保持不變，據說核心 PCE 通脹率將略有向下調整的可能性。

美國經濟的強勢可以從紅書零售銷售指數最近的增長中看到。截至 9 月 9 日止一周，該指數與上年同期相比上升 4.60%。

● 通貨膨脹預測
根據密歇根大學的最新統計數據，消費者預計通脹率將在 1 年後從 3.5% 降至 3.1%，5 年內由 3.0% 降至 2.7%。近期原油價格上漲也給人帶來對未來的不確定感，但通脹將繼續放緩直到今年年底的觀點有可能會加強。

● 衰退的可能性
根據彭博社調查，45% 的經濟學家預計美國經濟會在未來 12 個月內陷入衰退，其中 55％ 認為明年第一季度將發生衰退。

● 失業率有可能是非線性的
美聯儲（美聯儲）已考慮到，由於過去的經濟衰退，預測出色差異，並使用「粉絲圖」來補充傳統的預測，這些預測放在「平均預測」周圍放置概率範圍。根據彭博模式的「平均預測」，到 2023 年底，失業率將上升至 3.9%，這與軟登陸共識一致。然而，在模型結果中尤其值得注意的是，失業率預測的風險不對稱向上偏向。

● FRB 資產負債表
儘管美聯儲有可能會在 9 月暫停加息，但由於美聯儲逐漸減少政府債券和 MBS，聯儲的資產負債表仍然穩定收縮。這意味著美國貨幣政策仍然可以通過定量措施限制。

● 歐洲央行可能會達到加息高峰，對美聯儲會產生什麼樣的影響？
歐元區的加息可能已經結束。

市場理解這意味著利率已達到頂峰。

儘管歐洲中央銀行總裁拉加德在新聞發布會上否認「利率已達到高峰」的聲明，但很明顯，市場定價對加息結束時偏向。根據隔夜交易，市場預測歐洲中央銀行將在 10 月實施加息的可能性僅約 20％。

歐洲中央銀行的政策政策被認為是美聯儲（FED）的指導方針。原因是，如果歐洲和美國之間的利率差異擴大，歐元的跌勢將進一步進一步進一步，並且有可能會影響美國出口和經濟的穩定性。