降息投注再次加熱：投資者應該集中在哪裡？

Moomoo News Global 參與了話題 · 2024/06/13 18:32

在消費物價指數和聯邦公開市場委員會會議的「最令人興奮的星期三」，5 月通脹數據冷卻超過預期，再次激發了降息的希望。數據發布後，交易者增加了 9 月降息的可能性，並預計今年再下兩次 25 個基點利率。 這種樂觀的情緒甚至影響了隨後發布的「鷹」點情節，以及鮑威爾的謹慎聲明, 而美國股市開始慶祝。 $標普500指數 (.SPX.US)$ 和 $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 兩家連續三天創下歷史新高，大型科技公司集體起步。四大科技巨頭， $微軟 (MSFT.US)$, $蘋果 (AAPL.US)$, $英偉達 (NVDA.US)$，以及 $谷歌-A (GOOGL.US)$，全部收盤在歷史高位。

回顧美國股市在過去年從加息轉變為降息期間的表現，四輪中有三輪證券市場上升。

隨著美聯儲 2024 年降息的倒計時正在進行中，哪些投資機會值得關注？

1.科技股票領先

週三，隨著市場風險願望和情緒上升，標普 500 指數涵蓋的 11 個行業部門中七個錄得上漲，資訊科技領先，增長 2.46%。 科技股票，尤其是芯片股，以幾種股票獲得最大的關注，包括 $台積電 (TSM.US)$, $阿斯麥 (ASML.US)$, $博通 (AVGO.US)$，除了 Nvidia，週三創下了新的價格紀錄。

利率降低通常為科技股市帶來顯著的推動。對於需要大量資金進行研究和擴展的科技公司來說，較低的利率將顯著降低其融資成本並釋放利潤率。

從估值的角度來看，增長更高意味著科技股票將有更多未來現金流要實現，而較低的利率將在折扣後增強這些未來現金流的價值。回顧自 1990 年代以來的降息歷史，科技股票在實施降息後，平均表現優於其他行業。

二.小型股票重返

近期市場風險願望的增加，使小型股市股市在長期休眠期後重新登上前線。星期三， $羅素2000指數 (.RUT.US)$ 由美國頂尖小型公司組成的標準普爾 600 指數分別上漲 1.62% 和 1.65%，表現優於指數 $標普500指數 (.SPX.US)$為 0.85％。

一些分析師樂觀，對利率和經濟狀況更敏感的小型股票可能會因美聯儲的降息而獲得最大的推動。

從基本角度來看，較依賴短期債務融資的小型股票在高利率環境中更容易受到損害，並且盈利能力較弱。降息將大幅降低他們的財務負擔和其他成本，從而改善他們的收入預期。這些類型的公司具有更明顯的盈利彈性，甚至可能在政策轉向邊緣寬鬆時，從虧損轉為盈利或迅速增長。

此外，降息的正面信號將大大提高市場情緒和風險願望，將資金轉向具有較高增長潛力但風險較高的小型股票。NFJ 投資集團首席投資官 John Mowrey 認為，即使從美國最大的 20 家公司中度轉移資金到其他股票，也可能對低市值股票產生巨大的影響。

從估值修復的角度來看，經過艱難的開始後，小型股票估值現在處於相對較低水平，安全保證金額較高。按價格對帳本比率估值的小型股票處於 2000 年底以來最便宜的水平，與標普 500 指數相比。就 PE 比率而言，根據湯姆李在 Fundstrat 的研究顯示，羅素 2000 指數中可靠的小型股公司的價格對盈利比率為 11 倍，遠低於標普 500 指數的盈利率 21 倍。湯姆·李重申他對小型股票的呼籲 $羅素2000指數 (.RUT.US)$ 在 2024 年攀升 50%，首次登上 3,000 名。

隨著降息的臨近，小型股票預計將縮小額股票與大型股票剩餘年度的估值差距。 以下是羅素 2000 年的頂級獲勝者，RNA 已獲得超過 300％的年初回報：

三.利息敏感股票表現強勁

從行業分配的角度來看，對利率更敏感的行業，如房地產、生物技術和區域銀行，預計將從降息中首先受益. 週三，這些行業的上漲也顯著。

● 房屋建造商： 標普房屋建築商精選行業指數週三上漲 3.50％。政策利率下降將導致按揭利率下降，從而降低買家的財務成本，增加購意願，並提高對房地產的需求。基於此，隨著房價的降低或其他促銷方法的降低，房地產公司的利潤率也可能會提高。

● 生物技術：標普生物技術精選行業指數週三上漲 1.47%。生物科技股票對利率非常敏感。隨著利率下降，資本密集生物科技行業的融資成本預計將大幅下降，從而減輕了解僱、研發和生產線減少的問題。此外，由於生物科技行業具有強大的增長潛力，利率下降將增加未來現金流的價值。

● 區域銀行：標普區域銀行精選行業指數週三上漲 2.53%。這些銀行預計將從降息中受益，因為它減輕了他們的業務壓力。

4.美國財政部投資機遇上升

受到消費物價指數報告的鼓勵，債券交易者今週三增加了對降息的投注，甚至鮑威爾的鷹性評論也未能顛覆這一信念。因此，美國債券收益率全面下跌，2 年期收益率下降 8.9 個基點至 4.756%，10 年期收益率也下降約 9.4 個基點。降息預計將降低美國國債收益率，從而提高債券價格。

根據資產管理一公司的固定收益經理武平明（Akira Takey），他在五至十年期國庫中擁有超重職位：

「我有印象，一旦就業市場發現迅速惡化，美聯儲將迅速轉變；我認為市場並沒有考慮到這種風險。」

資料來源：彭博，市場觀察

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10baggerbamm : 一個沒有人討論的關鍵點，應該把重點放在中央，是... 如果你相信鮑威爾主席昨天和過去所說的話，那麼你必須考慮他幾個月前所說的話。而且美聯儲準備在美聯儲會議之間採取數據的行動，美聯儲可以和可能會在會議之間降低利率，這樣他們不必等到 7 月，他們不必等到 9 月，他們不必等到 9 月，他們不必等到 9 月，他們不必等到 9 月，他們不必等到 9 月，他們不必等到 9 月，他們不必等到 9 月，他們不必等到 9 月，他們不必等到 12 月，他們可以在會議之間做到這一點，並想像如果鮑威爾主席將會產生市場震驚他將會暫時說出他會說什麼，他說我們已經決定減半點，這將是在以下行業發射彈導彈。房地區銀行公用事業。當然科技股票將繼續上漲，但在保證金上獲得最大的是區域銀行（DPST）是特定的房地產投資信託（DRN）和公用事業（UTSL）這些都是槓桿 ETF 波動當行業上漲時，您正在打響收銀機，當基礎股票下跌時，您就會受到困擾，並且會感受到以前從未感受過的痛苦，所以在你耗盡並購買他們做家庭作業之前，請問問問題並學習。這些是我購買的一些我交易的槓桿 ETF，我在預期行業內的變化下定位。

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