衰退交易暫停：美國經濟放緩但尚未停滯

美國股市近期的動盪使市場參與者密切關注每週初始失業賠償數據，該數據將於北京時間晚上 8:30 發表，以查看勞動力市場進一步疲弱的跡象。

每週初始失業申請通常被視為經濟活動的主要指標，下跌表明勞動力市場和經濟實力有所改善，而增加則暗示經濟活動潛在疲軟。

目前，市場關注不僅是「短期衰退」，而且「中長期衰退」的可能性。我們有一些不同的觀點。

首先，日本央行近期的情緒轉變，強調「保持寬鬆政策立場」的需要，不僅有助於緩解當前的流動性收緊壓力，還穩定金融市場情緒，為全球投資者提供更大的信心。

其次，最新的美國非製造業採購經理人指數數據和穩定的家庭債務拖欠率進一步證明，美國經濟依然基本上仍然健康。服務業的復甦尤其重要，因為它佔美國國內生產總值的 80% 以上。

第三，儘管受極端天氣影響的 7 月就業數據疲弱，但美國經濟正在放緩，但遠遠不進入衰退。財政政策仍保持穩定性，為經濟提供必要的支持。

在資產配置方面，我相信在短期內，美國國庫債收益率進一步下降的空間有限，重點是潛在的上升風險。雖然市場預期降息，但美聯儲可能強調經濟的韌性，以防止過度的悲觀。對於與美國國庫債相關的投資，投資者可以考慮 $TLT.US$ .

對於黃金而言，其長期投資價值顯著增加。在短期內，地緣政治風險可能會推動黃金價格上漲，而在長遠來看，美國降息週期的開始將為黃金作為避險資產提供額外的支撐。投資者可透過以下方式投資黃金 $GLD.US$ .