黃金需求創紀錄：今年黃金價格會創新高嗎？

世界黃金委員會（WGC）週三發布一份報告，指出 2023 年的黃金需求飆升至紀錄水平，總消費增加了 3%，至 4,899 噸。根據報告， 需求增加主要是由於非交易市場活動強勁和持續的中央銀行購買所帶動。

在過去的一年中， $黃金主連(2412) (GCmain.US)$ 在經濟不確定性、地緣政治緊張局勢加劇，以及美聯儲激烈加息以抑制通脹後，政策放寬的期望，在經濟不確定情況下吸引投資者。因此，黃金成為 2023 年表現最佳的全球資產之一。去年國際黃金價格飆升 13%，在 12 月初創歷史新高。

作為全球主要資產類別，黃金會在 2024 年創新高嗎？一些因素包括：

1.預期美聯儲減息週期

美聯儲的貨幣政策立場一直是黃金價格的重要驅動力。投資者通常偏好在降息週期期間持有黃金，因為它受益於國債收益率下降和美元走弱。由於降息可能導致實際利率下降，預計對黃金投資的需求將上升。

資料來源：摩根大通

預計今年美聯儲將會降息。儘管在最近的聯邦公開市場委員會會議上表明 3 月份降息是不可能的，但美聯儲主席鮑威爾對今年的降息保持積極的看法。

我們認為，我們的政策利率在這個收緊週期中可能處於最高水平，如果經濟正如預期的大幅發展，今年的某個時候開始調整政策限制可能是合適的。

根據最新的 CME FedWatch 工具，今年 5 月前降息的概率為 92.88%。

然而，重要的是要注意的是，如果美國經濟指標保持強勁和韌性，這可能會導致對降息的程度和速度的預期降低，這可能會對黃金價格產生負面影響。

二.場外黃金購買增長

2023 年的場外黃金購買量同比增長 753%，達到 450 噸，對全球黃金增長有重大貢獻。雖然場外購買相對不透明，但它主要反映了高淨值個人和公司正在尋求保護財富免受貨幣疲軟和經濟不確定性的日益增長趨勢。

WGC 首席市場策略師約瑟夫·卡瓦托尼預計，投資者今年將繼續加速黃金存儲這是由美聯儲預期轉向放寬的推動。

三.全球中央銀行持續購買黃金

中央銀行淨購已成為 2023 年黃金需求強勁的重要支持。去年，全球央行淨購買了 1,037 噸黃金，較去年的 1,082 噸的紀錄略低。新興市場表明對將美元資產轉換為實體黃金的需求日益增加，而中國央行已成為 2023 年最大的黃金單一買家。WGC 高級市場分析師路易絲街指出，

中央銀行今年再次支持黃金需求，並幫助抵消市場其他領域的疲軟，使 2023 年的需求遠高於 10 年移動平均線。

由於美元化、地緣政治轉變，以及抵禦通脹和美元疲軟的推動中，WGC 預計中央行將在 2022 年繼續令人印象深刻的黃金購買率。雖然可能比去年略低的比率。摩根基金和貴金屬策略主管格雷戈里·希爾（Gregory Shearer）指出：

由於機構希望多元化儲備資產，部分央銀行仍有增加儲備金的空間，因此購買可能與 2010 年代末相比，結構性上仍然保持高。

4.地緣政治風險突顯黃金的避險吸引力

從以色列-巴勒斯坦衝突到紅海的波動情況，中東繼續充滿地緣政治風險。自去年 10 月以來一直持續的紅海危機，仍未解決，也門的侯錫部隊聲稱在亞丁灣和曼德布海峽與多艘美國海軍船隻遭遇。哈帕格-勞埃德公司首席執行官羅爾夫·哈本·揚森（Rolf Habben Jansen）表示，紅海地區的航運風險可能持續長達六個月。