單身狗狂歡節持續時間創紀錄：將成為中國電子商務巨頭的催化劑？
在中國政府於九月底推出了一系列刺激措施後，中國電子商務股票見急速飆升，隨後回檔。
從9月24日到10月7日，中國頂級三大電子商務巨頭的股票各自飆升超過30％， $京東 (JD.US)$ 上漲近60％， $拼多多 (PDD.US)$ 幾乎上漲50％。然而，在中國國慶節後恢復交易後，這些股票已經經歷了超過10％的回落。
最近電子商務股票的過山車表現反映了投資者對中國股市熱情的波動。令人失望的刺激措施迅速冷卻了對這些股票的熱情。
隨著中國最大的購物節『光棍節』開啟，一個問題仍然存在: 電子商務股票能否找到新的催化劑？
最長的雙十一購物節即將到來
今年的光棍節購物活動比以往任何時候都要早開始，持續時間最長。根據幾家電子商務平台的時間表，該活動將從10月中旬一直持續到11月13日左右。
阿里巴巴的淘寶和天貓，以及京東，在10月14日晚間推出了首波預售活動，同時， $唯品會 (VIPS.US)$ 也在同一天開始了光棍節活動。與此同時，拼多多和抖音早在10月8日就開始了預售活動，而 $快手-W (01024.HK)$ 在10月10日開始了預售風潮。
分析師建議，電子商務平台至少比往年提前10天推動預售活動。通過提前開始並延長活動時間，他們的目標是吸引消費者，在一定程度上刺激消費。
今年的光棍節有幾個值得注意的變化。首先，平台強調質量和服務，著重平衡商家和消費者的利益，幫助企業擺脫價格戰，提高信心。
其次，平台補貼達到歷史最高水平，加上各級政府推出的眾多消費者補貼。阿里巴巴宣布，淘寶和天貓集團將在今年的光棍節購物節期間提供價值300億元（約42.5億美元）的消費者激勵，包括券和紅包。
第三，平台壁壘逐漸消失。淘寶已正式與微信支付結合，讓微信用戶可以在聊天窗口內直接購買淘寶商品。京東已正式與支付寶和菜鳥物流結合。
光棍節會引爆新的市場行情嗎？
中國的電子商務板塊在過去三年中面臨挑戰，包括消費支出下降、競爭加劇和監管壓力增加。京東和阿里巴巴的股票從高峰下跌了60%，而拼多多的股價從2021年初高點下跌了40%。
儘管面臨這些挑戰，京東在過去三年11月錄得正收益，而拼多多在過去兩年11月的收益超過40%。這一趨勢可能與投資者情緒受購物節和第三季度財報的提振有關。
今年9月季度收益將在光棍節購物活動後發布，預計京東將於11月13日公布，阿里巴巴將於11月14日公布，而拼多多將於11月26日公布。
野村最近指出，中國9月底的刺激計劃旨在穩定房地產市場並刺激消費需求，這可能改善消費者情緒。 野村預計中國的電子商務板塊在短期內有望超越整體市場。野村的短期首選是京東、拼多多和阿里巴巴，全部被評為"買入"。
在10月7日的研究報告中， 麥格理指出中國互聯網板塊仍有"更大的上行空間"，並指出儘管"基本面顯著改善"，但估值仍僅為2023年第一季度水平的一半。" 該公司將估值年限定為2025年，考慮中國刺激政策和謹慎的企業策略，從而增強了該行業的盈利可見度。
電子商務在重新評估中國互聯網股票和更廣泛的美國上市中國股票中起著關鍵作用。 與中國更廣泛的經濟趨勢相吻合，追蹤雙11和第三季度收益的表現可能為投資中國股票提供寶貴的見解。
什麼使電子商務巨頭不同？
中國的三大電子商務巨頭在客戶基礎和核心競爭力方面存在差異，這導致在努力刺激消費的過程中獲得不同的好處。
1）阿里巴巴
$阿里巴巴 (BABA.US)$ 擁有廣泛的消費者基礎和多樣化的產品。
In the past month, investment banks including Barclays, Bank of America, Morgan Stanley, JPMorgan, Macquarie, and Citigroup have raised their target prices for Alibaba.
On Wednesday, Barclays increased its target from $107 to $137, maintaining an "overweight" rating. Analysts noted that Alibaba's significant shareholder returns are expected to continue driving the stock higher, with Q3 results likely to meet expectations.
Citigroup raised its target from $116 to $136, citing recent monetary and fiscal policy stimulus in China that could enhance the wealth effect, boosting consumer sentiment and spending. Citi analyst Alicia Yap anticipates increased investment and marketing by Alibaba ahead of Singles Day to drive gross merchandise volume and consumer spending.
In a late September report, JPMorgan stated that while the "big three" China e-commerce stocks – Alibaba, PDD, and JD – trade at similar forward P/E multiples, Alibaba is "the most attractive" among them.
2）JD
$京東 (JD.US)$ targets consumers prioritizing fast logistics and high-quality products, holding significant sway among the middle class in China's top-tier cities. Electronics account for nearly half of JD.com's revenue.
本周，巴克萊銀行和摩根大通將京東的目標價從40美元提高至50美元。 巴克萊分析師指出，京東第三季度的營收增長可能加快，回歸至中單位數年度增長，受7月和8月需求下滑後強勁電器銷量推動。
中國華泰創新先鋒lof證券周二將京東的目標價上調至49.7美元，指出短期中的「交易」舉措可以直接支持2024下半年的營收和增長。從長期看，有效的財政政策穩定了房地產需求將刺激電器的需求恢復，與房地產業密切相關。
3）拼多多
$拼多多 (PDD.US)$ 針對注重成本的消費者，特別是在中國低端城市中關注價格的消費者。
儘管中國零售環境具有挑戰性，但拼多多由於其有吸引力的價值主張而維持穩健表現，其國際平台特許犯罪經歷了快速增長。該股票自高點下跌的幅度較阿里巴巴和京東輕。
然而，在管理層在六月季度業績會上對增長放緩和競爭加劇提出謹慎展望後，該股價暴跌近30％。我們的分析：您需要了解為何PDD熄滅了投資者的希望,"提供更深入的見解。
周一，麥格理將PDD的評級從"中立"調升至"表現優異"，指出市場環境更穩定，但警告說低價位競爭加劇可能導致市場份額下降。
資訊來源：Investing、The Fly、S&P Global Ratings、Seeking Alpha、華爾街日報
由moomoo資訊 Oliva 發表
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Alice Lim choo : 好