點評RCECAP！

$RCECAP(9296.MY)$ RCECAP一家市場嫌少關注的公司。RCECAP的業務活動包括消費者融資、工資代收和商業融資。RCECAP主要從事金融服務的提供爲他的顧客提供遵循伊斯蘭法和傳統融資方式的服務，主要的收入來源是政府僱員。

RCECAP已經連續9年的淨利潤都在穩定成長，這對於馬來西亞上市公司是十分難能可貴的。在最新的季度裏，RCECAP的營收高達了RM87.8mil以及他的淨利潤來到RM38.2mil。Profit Margin高達43.6%。RM38.2mil 的淨利潤對比去年同期一共成長了4.7%。另外值得一提的時它的淨利潤已經連續5個季度YoY都在成長。

首先RCECAP並不像普通的傳統銀行，RCECAP不能接受任何存款，它需要向各種合作社和基金合作來爲其融資以提供貸款基金。因此他對比普通銀行的融資成本都會相對來得高。雖然如此，我們需要明白羊毛出在羊身上，高昂的融資成本只要有消費群體，他們就能輕鬆轉嫁給借貸者。這就是爲什麼他的Profit Margin 能夠40%以上啦。由於過去任何新政府都對政府人員給予不錯的待遇和加薪，所以連帶他們可以貸款的能力也越來越強，可以借貸更多。另外，國家銀行降息，也能降低RCECAP的融資成本。

RCECAP的主要客戶群體是公務員。目前馬來西亞擁有1.7mil的公務員然而RCECAP的financing liability僅爲RM2.14billion。初略計算平均1位公務員只向RCECAP借貸不到RM1300令吉。由此可見RCECAP的market share還是十分的低，成長空間還是十分的大。對於借貸給公務人員，RCECAP都是通過非自願的直接工資扣款因此他能將不良融資保持在控制之中。

當然RCECAP也提供了許多便利給他的顧客。公務員的貸款餘額是會隨着工資增長而提升的，因此每個公務員都會有一個相對應的貸款QUOTA；因此更容易獲批貸款。當顧客的貸款審批之後，在未來的48小時裏面他們就能收到他們的錢了。這就是爲什麼許多公務人員會考慮向RCECAP借款。

目前，RCECPAP的PE和ROE僅爲13.58和17.34。ROE 17.34對比其他的銀行是相對來的高的。RCECAP的Dividend Payout Rate 將會從之前的76%提高至80%。目前RCECAP的Dividend Yield 來到了11.28%主要是因爲在FY23有一次Special Dividend Payout。如果未來公司業績持續成長，派息也會更多。我們能夠持續關注這一家公司