「騎乘英維亞波」-華爾街銀行在發布收益報告後提高了英維亞的價格目標

雖然我們預期關於 CY2025 盈利能力的爭論將持續持續，但我們仍然深信，Nvidia 運算（即 GH200，L40S）和網絡（Spectrum-X）特殊產品週期結合，b）越來越多元化的客戶群（例如區域雲服務供應商和政府的需求增長）的強大需求，以及 c) 改善數據供應將支持數據增長可預見的未來的中心。」

我們認為，印刷業務的期望很高，團隊成功實現超過市場預期的成果/前景，儘管美國出口控制受到影響，儘管對數據中心產品的大量需求引起（預計對中國地區的銷售將大幅下降）。」

最重要的是，儘管供應鏈急劇增長，但由於交貨時間仍保持較高，AI GPU 市場的卓越期限並沒有改變。考慮到供應鏈的斜度，在 CY24 的某個時候，交貨時間可能會降低 —— 而且我們花了一些時間思考如何發生這種情況對股票而言可能會有什麼意義 —— 但即使在供應鏈上升速度非常嚴重，這也不是現在的證據。」

我們的超重評級取決於我們對 NVIDIA 在遊戲 GPU 方面的競爭定位，以及在資料中心、HPC 以及新興/擴大的人工智慧機會（自動駕駛汽車、醫療保健、機器人機等）方面的積極態度。我們看到 NVIDIA 的 CUDA 軟體平台的差異化，以及該公司不斷深化的系統軟體功能中的可持續發展。我們認為 NVIDIA 是大型半股市中最具吸引力的世俗增長故事之一。」

小熊可能會抱怨：1) 中國第四季展望下跌：中國限制風險，但我們認為需求仍然受到限制，即使我們估計中國銷售額可能會按季下跌 30-40%，NVDA 的銷售前景仍有望遠遠；2）增長可持續發展：我們相信企業 AI/Copilot 採用企業 AI/Copilot 將繼續推動 CY24 雲端的實力，NVDA 以數據中心增長為主要至第 25E。」

NVDA 確實對持續增長的信心，而這對我們來說是有意義的，因為水平的企業軟件公司開始將 NVDA AI 嵌入其平台中，以將 NVDA AI 融入世界並擴大 NVDA 生態系統開始建立，這對我們來說是合理的。Net/Net，我們認為下車還是太早了，尤其是隨著 NVDA 成為可能是我們一生中最具轉型性的技術之一（AI）之一的實際全球平台。」

我們在這裡指的是節奏和增加，這是由於跨垂直和行業的產生人工智能持續開支所帶動的。NVIDIA 似乎也開啟了幾個互補的機會，例如，它認為 Grace Hopper 系列產品為數十億美元的機會，以及其網絡業務，該業務自收購以來已經增長約 10 倍；我們很少看到收購的方式在這麼短的時間內發揮這種方式。」

NVDA 再次憑藉其第三季度業績和第四季展望超出預期。如果沒有因更新的授權要求和某些高性能產品和系統的出口限制而有關的中國收入預期下降，第四季預期將會更高。...關於推論和該領域的長期機會的評論對我們來說聽起來越來越積極。總體而言，我們認為，積極的效果比負面更多。」

此時，大家都知道 AI 需求很強，因此股票的主要爭議是可持續性問題。在此時，我們懷疑問會找到解決問題；然而，數字將繼續進行更高，並且由於需求持續強勁和可能有助於支持和維持軌跡的新產品走勢，這似乎該軌跡應該能夠順利進入 CY24，並且可能超越了可能會有助於支持和維持軌跡。與此同時，由於其他地方需求強烈，中國監管風似乎可以控制，而該公司正在研發新產品，理想情況下將符合規範，這些產品可能有助於滿足一些缺少的需求。」

雖然我們相信投資者對 [日期中心] 需求的可持續性可能存在一些擔憂，但我們估計 F25E DC 同比增長 50％，而 NVDA 表示它認為數據中心可以在 C2025 年增長。NVDA 人工智能領導地位在大部分上仍未受挑戰，我們期望 NVDA 將繼續領先市場。」