在科技板塊和被低估的國有企業的雙引擎推動下把握投資機會 | moomoo 研究
在持續高質量經濟發展的關鍵時刻，9月24日發布的一系列政策調整如 timely rain 般及時來臨，旨在為市場注入活力。然而，初期市場反應令人失望——開盤高走低的趨勢令許多投資者感到困惑。這些政策隱藏著哪些更深層的意義？投資者如何在這片霧霾中找到清晰的方向？讓我們一起深入挖掘，探索這一政策轉變背後的邏輯和機遇。
I. 綜合政策包的核心要點
為了了解具體細節，我們必須回歸到政策利益的本質，因為基本仍然是邏輯的主線。這份綜合政策包涵蓋了三個領域的詳細規劃：貨幣政策、房地產業和資本市場。
1. 儲備金率（RRR）和降息最近的RRR降幅設定為50個基點，略高於市場預期，有可能在適當時機進一步削減。自2022年以來，通常的RRR降幅通常為25個基點。央行表示，根據市場流動性條件，可能進一步降低存款準備金比例0.25至0.5個百分點。此外，最近的20個基點的利率降幅超出預期，預計將對存款利率、MLF利率和LPR進行後續調整。值得注意的是，除了2月份5年期LPR下調25個基點外，其他利率下調通常在5至15個基點的範圍內。
2. 房地產業已推出五項關鍵政策，包括降低現有的抵押貸款利率、降低二手住宅首付比例、央行資助的儲備貸款、延長房地產公司支持政策時間軸，以及支持房地產公司收購現有土地。現有抵押貸款利率的降低如預期實施，預計將每年約減少實體經濟成本約1500億元。二手住宅的最低首付款也已降低至15%，有助於支持居民改善住房需求。
3. 資本市場目標是增強資本市場的穩定性，支持其在高質量發展和新生產中的作用。最近的舉措將包括鼓勵中長期基金進入市場的指導方針、上市公司市值管理的指導方針，以及六項有關併購的措施。值得注意的是，中國證券監督管理委員會就《上市公司第10號監管指引-市值管理（意見稿）》發布了公開諮詢，其中包括對大宗指數公司和長期被低估公司的具體要求，這是值得期待的事情。
因此，我們發現該政策的核心邏輯是基於更長期的"促進消費"和"重視估值"。因此，我們的主要推理線也應該集中在"消費"和"估值提升"的邏輯上。
II. 專注於優質互聯網和低估值的國有企業（SOE）板塊
這一政策結合預期有助於穩定信心、市場、房地產和消費，惠及股票和債券市場。然而，今日市場普遍表現為高開低走。我們認為這是由於前市場表現不佳導致整體悲觀市場預期。這反映了"歷史市場恐慌下的波動性"。市場經常出現這類趨勢，創造了思維上的強大慣性；因此，當市場開始下滑時，投資者更傾向於跟隨趨勢並賣出。然而，通過專注於從基本主線中受益的投資機會，我們可以看到，在有利政策的情況下，投資者應該密切關注優質互聯網公司和低估值的國有企業板塊。
在這種情況下，投資者應該密切關注優質互聯網公司和低估值的國有企業的投資機會。互聯網行業與國內需求的恢復密切相關，預期政策刺激將直接促進業績增長。例如，在市場回調時尋找領先的互聯網公司可能是有益的。如果選擇變得具有挑戰性，投資者可以考慮通過航天科技etf、中國互聯網指數etf（KWEB）和YINN等etf參與。
由於具有強勁的現金流和股東回報，低估值的國有企業具有強烈的投資價值。在選擇投資模式時，重點應放在投資機會的"低估 + 充沛現金儲備 + 產生良好現金流能力"的整合邏輯上。
總之，綜合政策的目的是透過各種手段刺激經濟，特別是著重於促進消費和穩定資本市場。儘管市場最初的反應顯示波動性，但長期政策方向暗示著消費恢復和企業估值恢復的機會。投資者應把握優質互聯網公司和低估值國有企業的價值差距，關注其在新政策環境中的增長潛力和股東回報的增強。在不確定的市場中，堅持基本邏輯將是穩定波動的關鍵。
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92Kobe : 這絕對是中國經濟的問題。房地產價格一直在下降。對於那些有抵押貸款的人來說，信心很低。
WJH168OD : 都忘記了上次日本8月加息了
Avalanche95 92Kobe : 让一部分的人先富起来
92Kobe Avalanche95 : 富起來他們也不會投資 只會存銀行 經濟預期差的大前提依然沒有改善
Avalanche95 92Kobe : 企業股票不漲，怎麼發工資？ 之前銀行利率處於高，不能貸款，不發股怎麼融資？ 靠祈禱來刺激經濟嗎？
92Kobe Avalanche95 : 臆想