在降息週期中抓住投資機會：LQD ETF 與長期庫務 ETF — 固定收益產品選擇與策略

在當前全球經濟波動和不確定性增加的環境下，美聯儲貨幣政策的方向已成為市場的焦點。特別是當降息週期開始時，它通常會伴隨經濟衰退的期望，對投資者的策略帶來新的挑戰。在這種情況下，固定收益產品的分配變得特別重要。在這些中， $債券指數ETF-iShares iBoxx投資級公司債 (LQD.US)$ 專注於投資級企業債券，由於其獨特的特點引起了大量關注。本文將探討 LQD ETF 的主要特點以及其在降息環境中的表現，幫助投資者更好地了解這種金融工具，並為未來投資決策提供有價值的見解。

本文將主要介紹 LQD ETF 和長期美國庫務 ETF 之間的差異。

LQD ETF（iShares iBoxx $ 投資級企業債券 ETF）是一個專注於投資級企業債券的交易所交易基金。簡而言之，它是一籃子高質量的企業債券。以下是一些需要注意的主要功能：

多元化投資組合： LQD ETF 持有來自各行業和公司的債券，從而分散風險。這意味著單一公司失敗不會導致基金總損失。

更高的收益率： 與政府債券相比，投資級企業債券通常提供更高的收益率，這就是為什麼 LQD ETF 傾向於提供相對重大回報的原因。（目前稅前收益率約為 4.30%）

信用風險： 儘管 LQD ETF 只選擇信貸評級高的債券，但公司的情況總是會發生變化。因此，涉及一定程度的信用風險。在沒有大規模經濟危機的情況下，它表現良好，但如果經濟繼續下降，面值將存在持續下降的風險。

利率風險： LQD ETF 的價格隨著利率的變化而波動。當利率上升時，債券價格下跌；當利率下降時，債券價格上漲。

流動性： LQD ETF 具有相對良好的流動性，但並不像庫務 ETF 那麼高。

接下來，讓我們看看 LQD ETF 和美國長期財政 ETF 之間的區別（例如 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ ):

信用風險： 美國長期國庫債被視為低風險產品，因為它們由美國政府本身發行。儘管 LQD ETF 中的公司債券品質良好，但仍然存在違約風險。

產量： 美國長期國庫債風險較低，因此收益率較低。相比之下，LQD ETF 通常提供更高的收益率。

利率敏感度： 長期美國國庫債對利率的變化特別敏感，因為其到期期很長。儘管 LQD ETF 也受到利率的影響，但影響較不嚴重。如果您想根據價格差異進行交易，TLt（20 年期國庫 ETF）顯然更具彈性。

流動性： 兩者都具有良好的流動性，但由於 LQD ETF 包括各種公司債券，因此流動性可能存在輕微差異。

現在，讓我們來看看當利率下降時 LQD ETF 會發生什麼情況。通常，降息會導致 LQD ETF 的價格上漲。為什麼？這涉及幾個關鍵機制：

利率下降： 當中央銀行宣布降息時，新發行債券的收益率下降。這使現有的高收益債券變得更受歡迎，價格上漲，儘管在歷史上，這些債券的價格彈性並未高。（紫線：美國十年期國債收益率萬線：LQD ETF 的趨勢）

折扣率變動： 債券的價格是根據其未來現金流的現值計算的。當折扣利率下降時，未來現金流的現價值會增加，自然會推動債券價格上漲。

企業債券需求增加： 降息意味著潛在的經濟復甦，降低企業融資成本。這促進投資者對企業債券的需求。因此，LQD ETF 中的債券變得更受歡迎，導致價格上漲。

收窄信用點差： 降息通常會伴隨經濟復甦的期望，從而降低企業違規的風險。企業債券和政府債券之間的收益差距（信貸點差）縮小，進一步推動企業債券的價格上漲。

再投資風險： 在降息環境中，投資者尋求更高收益的機會。由於其收益率相對較高，LQD ETF 成為一個有吸引力的選擇。這種增加的需求進一步推動其價格上漲。

簡而言之，降息通常為 LQD ETF 帶來好處，從而導致價格上漲。雖然價格彈性較弱，但對於希望在低利率環境中獲得更高回報的投資者來說，它可以發揮進攻和防禦作用。