以美國 7 月消費物價指數為例抓握交易機遇 | Moomoo Research
最近,經常發布美國宏觀經濟數據,加上日元持續交易和持續的地緣政治風險引起的流動性危機,導致美國股市顯著波動。7 月份非農業薪資報告引發的恐慌賣出,在全球資本市場引發了震驚,使投資者更加關注即將到來的美國經濟數據。
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上週,一份正面的初始失業賠償報告一次推動標準普爾 500 指數達到近兩年來最大的單日漲幅,為市場注入強烈的刺激劑。然而,本週公布的美國 7 月消費物價指數(CPI)數據毫無疑問將成為市場的焦點。如果 7 月消費物價指數數據顯著超過市場預期或低於市場預期,可能會引發暴力的市場波動。
在這種背景下,為了應對宏觀經濟數據最近的變化,我們需要根據不同的數據條件制定相應的交易策略。 那麼,我們應該如何根據這些數據的波動調整我們的交易決策?
一.消費物價指數數據可能成為市場波動的觸發因素,預計 7 月消費物價指數將進一步減緩
8 月 14 日,美國勞工統計局將公布 7 月 CPI 數據。市場一般預計通脹將顯示放緩的跡象,儘管它尚未達到美聯儲的 2% 目標。預計 7 月份的整體消費物價指數按年增長率將輕微下降至 2.9%,核心消費物價指數按年增長率預計為 3.2%,均比上個月略低,標誌著三年以來的最低水平。
核心商品通脹率下降,加上 7 月就業數據中的工資增長放緩至 3.6%,表明服務業成本壓力下降,預計將進一步推動通脹率下降。克利夫蘭聯儲的模型甚至預測,8 月份的消費物價指數按年增長率可能下降至 2.7%。
此前,美聯儲在 7 月的利率決議聲明中重申,只有當其更有信心通脹正在以可持續方式向 2% 目標邁向 2% 目標時,才會考慮採取降息行動。
因此,如果 7 月消費物價指數數據如預期放緩,預計將為 9 月份的降息增加更大的重量;如果數據顯示出意外的變化,則可能觸發市場波動。
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二.面對經常發布美國宏觀經濟數據,投資者應該如何定位其交易策略?
通脹水平和失業率是美聯儲密切監察的兩個核心指標,因為這些指標的變化不僅反映了美國經濟的健康,而且也顯著影響美聯儲的貨幣政策。
未來,我們將這些指標的變化分為三種場景,以探討投資者在不同情況下可能會考慮的投資策略。
1.消費物價指數增長放緩,失業率略有上升 9 月降息概率增加:經濟穩定,「降息」貿易
假設消費物價指數按年增長率放緩和失業率略有上升,這可以解釋為美國通脹管理良好,勞動市場保持穩定,整體經濟環境健康。在這些情況下,美聯儲可能會開始順序放寬貨幣政策,降息以有序的方式進行。然後,市場將根據「降息」敘述進行交易,我們可以採用以下交易策略:
(一)降息將導致國債債收益率下降,從而受益於債券價格升值。根據持續時間計算,理論上,每減息一個百分點,TLt 的價格可能會上漲約 15%。因此,我們可以在債券上進行長倉,購買債券 ETF,例如 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 和 $債券指數ETF-iShares iBoxx投資級公司債 (LQD.US)$ 。此外,我們可以考慮出售賣售股權以收取保費收入,同時利用現金清掃計劃來提高收益率。
(2)降息將導致美元的折價,從而受益於加密貨幣等避險資產。因此,我們可以在加密貨幣方面取得長頭寸,購買比特幣 ETF,例如 $iShares Bitcoin Trust (IBIT.US)$, $Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC.US)$.
(3)以經濟穩定為前提,降息將對企業融資成本有利影響,可能提高企業每股盈利(EPS),並推動市場反彈。因此,我們可以在廣泛市場指數中佔有長頭位,購買廣泛市場指數 ETF,例如 $SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$ , $標普500ETF-iShares (IVV.US)$ ,以及 $標普500ETF-Vanguard (VOO.US)$ .
(4)隨著更廣泛的市場穩定,降息可能會減少市場恐慌。因此,我們可以考慮通過這樣的產品進行賣空波動性 $做空波動率指數短期期貨ETF-ProShares (SVXY.US)$ , $-1X SHORT VIX FUTURES ETF (SVIX.US)$ .
以策略 1 作為例,我們可以計算出售 TLt 買賣期權的潛在回報,結合現金清掃策略。
假設購買 TLt 低於 91 美元的理想入門價,我們可以在 9 月聯邦公開市場委員會會議(9 月 13 日)之前,以 91 美元的行使價和到期日出售一個 TLt 買賣期權。只要 TLT 的價格在 9 月 13 日前不低於 91 美元,我們可以賺取 21 美元的一個月保費,年利率大約為 2.8%。同時,9,100 美元的保證金可以放入現金掃描計劃中,以獲得利息收入,年收益大約為 5%。
總體而言,策略 1 可能帶來約 7.8% 的年度回報。即使行使該期權,也只是意味著以較低的成本獲得 TLt。
二.消費物價指數增長超預期失業率保持穩定 9 月降息概率下降:市場波動
(1)在波動的市場情況下,我們可以考慮採用反對交易策略,在低點購買和高點上出售。
(二)鑑於降息是一種長期趨勢,債券價格的長期利益將包括根據持續期計算,每次降息一個百分點的一個百分點的理論上漲,TLT 價格的理論上漲約 15%。因此,我們可以繼續持有債券 ETF,例如 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 和 $債券指數ETF-iShares iBoxx投資級公司債 (LQD.US)$;並通過出售高價的購買期權來產生收入。
(3)在市場波動的情況下,加強現金管理投資更加重要。投資於現金掃描產品和類似產品可以幫助提高收益率。
以策略 2 作為例,我們可以計算出售 TLt 認購期權時持有 TLt 的潛在回報。
假設 TLT 的價格不太可能超過 100 美元,我們可以出售一個 TLt 購買期權,實行價為 100 美元,到期日為 9 月 13 日,同時持有 100 股 TLt 股。如果 TLT 的價格在 9 月 13 日前未超過 100 美元,我們可能獲得 72 美元的一個月保費,年利率大約為 9%,加上 TLT 的年利率為 3.72%。
整體而言,策略 2 可能帶來 12.72% 的年度總回報,而由於平均利率降低 1 點,TLT 價格可能增加 15% 的額外收益。
三.消費物價指數增長比預期放緩,失業率上升超預期 9 月降息概率明顯上升:衰退預期上升,「衰退」貿易
(一)降息將導致國債債收益率下降,從而受益於債券價格升值。根據持續時間測量,每減一個百分點的利率,TLt 的價格理論上可能會上漲約 15%。因此,我們可以在債券上進行長倉,購買債券 ETF,例如 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 和 $債券指數ETF-iShares iBoxx投資級公司債 (LQD.US)$ ,並考慮通過出售買賣期權來產生收入,同時還利用現金掃描計劃來提高收益率(如以前計算的那樣,年化收益率可能在 7.8% 左右)。
(2)降息將導致美元的折價,有利於加密貨幣等避險資產。因此,我們可以在加密貨幣方面取得長頭寸,購買比特幣 ETF,例如 iShares 比特幣信託(ibit.us),富達智慧源比特幣基金(FBTC.US)等。
(3)隨著經濟衰退的期望越高,降息最初可能導致市場恐慌,可能導致美國股市調整。因此,我們可以考慮通過以下產品在廣泛市場指數中取得空頭寸 $Proshares做空標普500 (SH.US)$ , $ProShares兩倍做空標普500 ETF (SDS.US)$ 和 $ProShares三倍做空標普500ETF (SPXU.US)$ ; $做空納斯達克100指數ETF-ProShares (PSQ.US)$ , $ProShares兩倍做空納斯達克指數ETF (QID.US)$ 和 $3倍做空納指ETF-ProShares (SQQQ.US)$ .
(4)在經濟衰退和市場恐慌的背景下,波動預計會增加。因此,我們可以考慮通過以下產品在波動性中取得長頭頭寸 $ProShares Ultra VIX短期期貨ETF (UVXY.US)$.
在這種不確定的金融市場中,一個人必須具有敏銳的洞察力和靈活調整策略的能力。正如我們所討論的那樣,宏觀經濟數據的每一次波動都是對投資者的智慧和決策能力的考驗。
無論是消費物價指數增長放緩,還是失業率微微的變化,每個數據點都是我們投資決策的基石。基於此,我們制定了三種不同的交易策略來應對可能的市場變化。這些策略不僅考慮到市場的即時反應,還專注於長期投資計劃。
請記住,市場波動為我們提供機會,深入分析和明智的決策是抓住這些機會的關鍵。在這個信息過載的時代,讓我們不要被短期波動困惑,保持清晰的思維,以策略和耐心應對每一個市場挑戰。
最後,讓我們以更成熟和理性的態度來結束這個主題。投資不僅僅是關於數字的遊戲;它是了解這些數字背後的意義的藝術。
請記住,真正的投資者就是在波動中尋找機會,並在不確定性中找到確定性的人。讓我們以更決心的步驟前進,邁向更明智的投資途徑。
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HYGWE : 如果我們擔心消費者價格指數較低可能表示經濟放緩,但尚未經衰退,但是需要過度謹慎和曲線偏後的更多行動,美聯儲太晚了,無法從衰退中救出來
Ultratechman HYGWE : 令人擔憂的是,這又是這種情緒之一。自 COVID 以來,他們一直在談論經濟衰退。