半導體大洗牌: 如何從高通對英特爾的潛在收購中獲利

上週五， $高通 (QCOM.US)$ 據報導，英特爾正與恩智浦進行接洽 $英特爾 (INTC.US)$ 關於可能的併購事宜，這將成為歷來最大的半導體併購之一 如果交易實現，這將是有史以來最大的半導體併購之一 英特爾的股價上漲了3.3%，而高通的股價在謠言傳出後下跌了2.9%。高通在智能手機處理器設計方面具有明顯優勢，而英特爾在PC芯片和製造能力方面有穩固基礎。這項收購有可能實現互補性整合 實現互補性整合在競爭日益激烈的芯片行業中，像高通這樣的競爭對手的崛起給英特爾和高通帶來了巨大壓力。這一收購可能是對這種競爭的戰略回應。 $英偉達 (NVDA.US)$ 在競爭日益激烈的芯片行業中，像高通這樣的競爭對手的崛起給英特爾和高通帶來了巨大壓力。這一收購可能是對這種競爭的戰略回應。

事件驅動策略是一種投資方法，旨在利用市場價格變動所引發的特定事件，如合併、重組和破產。高通和英特爾的案例屬於合併套利。 合併套利涉及買入目標公司股票（本例中為英特爾）並沽空收購公司股票（本例中為高通）。

一個類似情況的最新例子是名創優品在9月23日宣布收購中國超市永輝超市29.4%的股份，金額為62.7億人民幣。在這一宣布後，名創優品的股價下跌了超過16％ 在美國市場上下跌，而永輝超市的股份在中國市場 買入了搖擺不定。 hit the 10% upper daily limit. If you can accurately anticipate such acquisitions and bet in the right direction, substantial profits can be made. China stocks rally on policy easing: Boon or bane? Learn More>> So, what strategies can we employ in the case of Intel and Qualcomm?

TF International Securities analyst Ming-Chi Kuo pointed out that Qualcomm has only $130億 in current assets, and this acquisition would impose significant financial pressure on Qualcomm. The acquisition of Intel would have an immediate negative impact on Qualcomm's profitability, potentially reducing its net profit margin from over 20% to single digits, or even resulting in losses. If the acquisition succeeds, it would be favorable for Intel in the short term, while Qualcomm's stock is likely to face downward pressure.

策略： 如果你預計收購不會成功，你可以做空高通，同時買入英特爾。. 對於不想做空的投資者，你可以在高通買看跌期權的同時，在英特爾買看漲期權，理想情況下應該選擇到期日期較長，因為收購事件的時間表不確定。

Stifel 分析師Ruben Roy在一份研究報告中指出， 這筆交易不太可能獲得監管機構的批准。羅伊提到了類似的大規模交易，未能克服嚴格的監管，包括英偉達收購ARm， $博通 (AVGO.US)$試圖收購高通，以及高通試圖收購 $恩智浦 (NXPI.US)$ 。如果收購失敗，高通可以將資金投入可能產生更高回報的項目，例如人工智能領域，在短期內這對高通更有益。

策略: 如果你預計收購將失敗，你可以做空英特爾，同時買入高通對於不想做空的投資者，你可以在買入高通的同時，購買英特爾的賣權期權，最好是擁有較長到期日，以應對收購事件的不確定時間軸。