半导体股票暴跌：机遇还是风险？

半导体股票周三遭受了惨烈的抛售，标普半导体指数下跌了近7%，创下自2020年以来最糟糕的表现。 $費城半導體指數 (.SOX.US)$ 标普半导体指数下跌了近7%，创下自2020年以来最糟糕的表现。 $阿斯麥 (ASML.US)$ 暴跌12%，而 $應用材料 (AMAT.US)$, $美國超微公司 (AMD.US)$, $邁威爾科技 (MRVL.US)$，和 $泛林集團 (LRCX.US)$ 所有下跌超過10%，以及 $英偉達 (NVDA.US)$ 下跌6.6%。

周三半導體板塊急劇下滑主要是由於美國股市持續風格轉換。市場情緒也受到中國對晶片貿易的更嚴格限制的消息、前總統特朗普的評論以及ASML低於預期的盈利預測的影響。

貝爾德科技策略師泰德·莫頓森表示，在過去一周的時間中，板塊輪換非常明顯，與特朗普的“使美國再次偉大”意識形態有關的產業，如工業股，出現了上升。

彭博社周二報導稱，如果芯片製造商繼續允許中國獲得先進半導體技術，美國總統喬·拜登將考慮實施嚴格的貿易限制。此外，共和黨總統候選人唐納德·特朗普表示，台灣應該支付自己的防務費用給美國，並指責台灣奪走了將近100%的美國芯片業務。

特朗普贏得美國總統選舉的可能性已經顯著增加。巴克萊銀行全球研究主管Ajay Rajadhyaksha表示，周三半導體股份下跌反映了投資者對地緣政治風險的擔憂。

全球最大的電腦芯片製造設備供應商ASML報告了第二季度624億歐元的收入，超過了管理層預期的上限620億歐元。51.5%的毛利率也超過了管理層提供的收入預測的上限。儘管公司交出了令人滿意的第二季度業績，但由於第三季度的營收和毛利率指引低於預期，股價大幅下跌。

高盛策略師斯科特·魯布納認為，美國股市的修正才剛剛開始，標普500指數將繼續下跌。根據從1928年開始的數據，7月17日市場的變化表明股票指數回報的轉折點，特別是在八月，通常是被動管理型基金和共同基金流出最多的月份。斯科特還提到，在一連串的上漲之後，美國股市面臨著資金流入疲弱的風險，容易受到負面消息的影響。

BITG分析師喬納森·克林斯基持有相似觀點，認為美國股市接近典型的牛市結束，市場情緒仍然非常高。即使市場風格由大型科技股轉向周期性行業的小市值股票，新的領軍股可能直到美國股市經歷更重大的調整之後才會出現。

周三，在納斯達克首次自2001年以來暴跌超過2.5%的同時，道瓊斯工業平均指數上揚，表明資金仍在不斷輪動。市場賭注於降息和特朗普交易，認為股票市場整體上升，將重點從大型科技股轉向過去表現不佳的其他板塊。降息提振了對經濟復甦的希望，而特朗普的減稅和“美國優先”政策進一步刺激了國內企業，特別是中小企業，對利潤的期望。

Fundstrat的Tom Lee預計，小型股市反彈可能會持續約10周，反彈幅度可達40%，甚至超過2020年第四季度的27%，因為機構空頭部位目前較高。現在只是剛剛開始。

瑞士信貸的亞洲首席投資官約翰·伍茲在彭博電視台上表示：“我不會立即放棄科技股交易，但有擔憂估值的問題。我認為科技板塊以外還存在機會。”

在7月18日開市之前，台積電公佈了其第二季度業績，營收達到NT$2478億，超出預期，實現自2022年以來最快的增長。該公司還提高了全年營收增長預測。業績公佈後，台積電股價上漲超過4%。截至撰寫時點，晚間交易中芯片股上漲，英偉達上漲3%，ASML和AMD上漲顯著。

今年初以來，圍繞人工智能的熱錢推動了微軟和英偉達等公司股價的顯著增長，並促使市場上漲。然而，最近幾周，華爾街開始對大型科技公司在人工智能基礎設施上投資的數十億美元何時能夠回報感到擔憂。台積電對其預測的上調表明其對人工智能趨勢的持久性具有信心。

GFS and INTC were the only two companies to rise in the brutal sell-off of the Philadelphia Semiconductor Index on Wednesday, with gains of 6.82% and 0.87%, respectively. As $英特爾 (INTC.US)$ 和 $GlobalFoundries (GFS.US)$ have manufacturing capabilities in the US, they may continue to benefit from support for domestic chip manufacturing amid escalating geopolitical tensions.

In addition, Melius Research, a well-known Wall Street investment firm, released a report stating that "latecomers" like Intel and $美國超微公司 (AMD.US)$ in the AI field may lead a new "AI investment frenzy" in the second half of this year with their specific strengths in certain areas. Intel is participating in the AI PC layout with its x86 ecosystem advantages, while AMD is competing with NVIDIA in the data center AI chip market and has the potential to gain market share.

來自moomoo的新聞，Olivia